С присоединением MicroStrategy к Nasdaq 100 аналитики оценивают, что ждет корпоративного держателя биткоинов дальше

Компания по бизнес-аналитике MicroStrategy (тикер MSTR) официально войдет в индекс Nasdaq 100 в понедельник, 23 декабря 2024 года — это первая компания, ориентированная на биткойн, которая войдет в индекс. Это даст корпоративному держателю биткойнов доступ к миллиардам долларов пассивных потоков в 13 биржевых фондах, отслеживающих Nasdaq 100. 

Этот индекс включает 100 крупнейших нефинансовых компаний, котирующихся на фондовой бирже Nasdaq. Участие в индексе может означать, что большое количество акций может быть куплено ETF, отслеживающими индекс, с его ежегодной ребалансировкой в декабре.

Включение акций стало результатом ежегодной ребалансировки Nasdaq, которая в значительной степени основана на рыночной капитализации компаний на последний торговый день ноября. В то время рыночная капитализация MicroStrategy составляла около 92 миллиардов долларов, хотя на момент публикации она превысила 102 миллиарда долларов.

Аналитики Bloomberg оценивают, что она получит вес 0,47% и станет 48-м крупнейшим активом в индексе.

"Этот вес эквивалентен примерно 2,1 миллиарда долларов покупок через все ETF, отслеживающие индекс, которые в совокупности составляют 451 миллиард долларов. Мы не включили SMA или CIT или какие-либо активные стратегии, так что это может быть немного больше, когда все будет сказано и сделано," — сказал старший аналитик ETF Bloomberg Эрик Балчунас на X.

MSTR в SP 500?

Компания соответствует критериям SP 500 по минимальной рыночной капитализации и объему торгов, но в настоящее время не соответствует двум другим требованиям: положительной прибыли за последний квартал и общей положительной прибыли за сумму четырех предыдущих кварталов.

"Хотя потенциальное включение в Nasdaq-100 представляет собой краткосрочную возможность для MSTR, его потенциальное добавление в SP 500 представляет собой еще большую возможность в среднесрочной перспективе," — написал аналитик Benchmark Марк Палмер в записке для клиентов в понедельник.

MicroStrategy заявила, что планирует принять новое руководство Совета по стандартам финансового учета (FASB) по учету биткойнов на корпоративных балансах в первом квартале 2025 года, сказал Палмер, что позволит ей начать немедленно сообщать о положительных доходах.

MicroStrategy зафиксировала 3,1 миллиарда долларов кумулятивных убытков от обесценения с момента запуска своей стратегии приобретения биткойнов в августе 2020 года. В декабре прошлого года FASB выпустил новое руководство, позволяющее компаниям, держащим цифровые активы на своем балансе, оценивать их по справедливой стоимости и фиксировать изменения в справедливой стоимости в чистом доходе в каждом отчетном периоде. Новое правило вступает в силу с 1 января 2025 года.

"Результат заключается в том, что MSTR готова зафиксировать единовременный многомиллиардный прирост чистой прибыли в первом квартале 2025 года, который будет равен разнице между зарегистрированной стоимостью биткойнов, находящихся на ее балансе, и их рыночной стоимостью," — сказал Палмер. "Если этот прирост чистой прибыли окажется достаточным для получения положительной 12-месячной цифры в сочетании с убытками MSTR за предыдущие три квартала, то компания выполнит критерии для включения в SP 500 до второй ребалансировки индекса в 2025 году, которая запланирована на третью пятницу июня."

Палмер подтвердил рейтинг "покупать" для MSTR с целевой ценой 650 долларов. Между тем, MicroStrategy заявила в понедельник, что приобрела еще 15 350 биткойнов. Теперь компания владеет 439 000 BTC, стоимостью более 45 миллиардов долларов.

“Программа покупки биткойнов MSTR беспрецедентна на рынке и делает ее крупнейшим корпоративным владельцем биткойнов (2% от предложения, эквивалентного рыночной стоимости в 44 миллиарда долларов),” — написал аналитик Bernstein Гаутам Чхугани в понедельник. “Включение в Nasdaq10