Биткоин: лучшая основа для будущих финансовых инноваций?

Алисия Пейнтер, главный операционный директор Botanix Labs, считает, что без Ethereum индустрия блокчейнов не достигла бы того, чего она достигла сегодня, внедрив децентрализованные финансы (DeFi) в реальную жизнь, сделав программируемость ключевой особенностью блокчейна и доказав ценность смарт-контрактов в больших масштабах. Виртуальная машина Ethereum стала предпочтительной платформой для разработчиков с самой большой экосистемой и инструментами. Однако по мере развития DeFi стоит задаться вопросом: является ли Ethereum лучшей основой для будущих финансовых инноваций? Ответом может быть Биткоин. По состоянию на март 2025 года общая заблокированная стоимость биткоинов приближается к 6 миллиардам долларов США. Децентрализация, ликвидность и устойчивость Bitcoin делают его естественным домом для следующего поколения финансов на основе блокчейна, в то время как гибкость Ethereum побудила к множеству экспериментов, но она также влечет за собой компромиссы. От уязвимостей смарт-контрактов, которые мы наблюдали в ходе крупных взломов, до продолжающихся дебатов о масштабируемости — экспериментальный дух Ethereum оставил трещины в его основе. Напротив, Биткоин предоставляет надежную, проверенную инфраструктуру, на основе которой DeFi может устойчиво развиваться и преодолевать пропасть между зарождением и массовым внедрением. Вклад и ограничения Ethereum Ethereum является пионером в создании DeFi в том виде, в котором мы его знаем сегодня. Эти инновации и разработки создают испытательный полигон для проверки потенциала Биткоина и его последующей реализации. Его программируемость позволяет разработчикам создавать все: от автоматизированных платформ кредитования до сложных деривативов. Эти продукты существуют только благодаря возможностям смарт-контрактов Ethereum. Такая гибкость влечет за собой серьезные компромиссы, и мы видим, как они проявляются в реальном времени. Взлом DAO в 2016 году обошелся Ethereum в 50 миллионов долларов убытков на начальном этапе и едва не привел к банкротству. Ущерб от взлома Wormhole в 2022 году за последние годы составил 325 миллионов долларов, а убытки от взлома моста Ronin составили 620 миллионов долларов. Это не просто невезение, это предсказуемые результаты открытой программируемости Ethereum. Смарт-контракты — мощные, но в то же время сложные инструменты. Сложность порождает хрупкость. При разработке Solidity безопасность не была главным приоритетом. Недавнее: исследователь Ethereum предлагает решение дилеммы централизации, устраняя MEV. Между тем, проблемы масштабирования Ethereum делают его все более недоступным. В часы пик сеть перегружена, а плата за газ взлетает до сотен долларов, фактически блокируя обычных пользователей. Опытные пользователи наверняка хорошо знакомы с огромными сборами за газ, необходимыми для проведения базового обмена в периоды пиковой загруженности сети. Решения второго уровня, такие как Optimism и Arbitrum, достигли большого прогресса, но они фрагментируют ликвидность и вводят собственные предположения о доверии. Это не значит, что Ethereum потерпел неудачу. Это не так. Поскольку DeFi выходит за рамки экспериментальной стадии и становится все более распространенным направлением в мировой финансах, нам следует задаться вопросом, имеет ли смысл продолжать развивать эту платформу или рассмотреть более устойчивые альтернативы. Почему Биткойн? Философия дизайна Биткоина совершенно иная. Это не платформа для бесконечных экспериментов; это оплот стабильности. Консервативная философия развития и консенсус Proof-of-Work делают Биткоин самым безопасным блокчейном из существующих. Такая безопасность преобразуется в доверие — решающий фактор для приложений DeFi, обрабатывающих миллиарды долларов. Ликвидность — еще одно преимущество биткоина. Рыночная капитализация Bitcoin (BTC) значительно превышает капитализацию Ethereum (ETH) и является самой ликвидной криптовалютой, что делает его идеальной базовой платформой для DeFi. Технологии сайдчейна, такие как Lightning Network и Spiderchain в Bitcoin, начали раскрывать потенциал смарт-контрактов Bitcoin, предоставляя разработчикам необходимую им программируемость без ущерба для безопасности или масштабируемости. Не все проекты Bitcoin одинаковы. Многие так называемые блокчейны второго уровня и сайдчейны Bitcoin заявляют, что они «родные для Bitcoin», обещают использовать присущие Bitcoin свойства безопасности для приложений. Давайте проясним: многие из них на самом деле не являются родными для Биткоина. Не обвиняя никого, эти проекты обычно полагаются на управляемую схему с несколькими подписями, связывающую Bitcoin с Ethereum или другими цепочками, а затем создающую Rollup-пакеты поверх нее. Хотя в этом подходе нет ничего изначально неправильного, и будут существовать варианты использования, применимые к этому набору допущений о доверии, это не то же самое, что изначально разрабатывать на основе Bitcoin. True Bitcoin L2 разработан непосредственно на основе Bitcoin, используя его ликвидность, безопасность и устойчивость — качества, выдержавшие испытание временем. Если мы хотим расширить возможности DeFi, мы должны построить их на основе Биткоина. Это простая просьба, но ее стоит повторить, поскольку мы наблюдаем, как крупные игроки исследуют пути, которые могут не полностью соответствовать потенциалу Биткоина. Путь вперед не должен быть предметом дебатов. ''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''