Глава ЕЦБ предупреждает, что регулирование стейблкоинов в ЕС ослабляет Европу

• Кристин Лагард предупреждает о рисках ликвидности в стейблкоинах
• Лазейки в MiCA могут перегрузить эмитентов из ЕС
• ЕЦБ призывает к ужесточению законодательства для обеспечения финансовой стабильности

Президент Европейского центрального банка (ЕЦБ) Кристин Лагард заявила, что действующее регулирование стейблкоинов в Европейском союзе может сделать регион уязвимым. Выступая на конференции Европейского совета по системным рискам (ESRB) 3 сентября, Лагард подчеркнула, что эти цифровые активы, несмотря на свою инновационность, возвращают риски, уже известные традиционной финансовой системе.

"Категории рисков, которые они создают, не являются новыми. Это риски, которые надзорные органы и регуляторы давно признают," — сказала Лагард. Среди основных опасений она выделила ликвидность, поскольку эмитенты обещают немедленный выкуп по номиналу, инвестируя при этом средства в активы, которые могут быть недостаточно ликвидными для поддержки массовых изъятий.

Директор также указала на пробелы в регулировании Markets in Cryptoassets (MiCA), которое допускает схемы с несколькими эмитентами. По этой модели организация, находящаяся за пределами ЕС, может совместно выпускать стейблкоины с европейской организацией. Однако только сторона, базирующаяся в ЕС, будет подчиняться местным требованиям.

По словам Лагард, этот дисбаланс может привести к чрезмерному давлению на эмитентов из ЕС в случае одновременных выкупов, что поставит под угрозу их способность выполнять свои обязательства. Этот риск схож с риском для международных банковских групп, которые уже подчиняются более строгим стандартам ликвидности, таким как net stable funding ratio, который пока не применяется к стейблкоинам.

Президент ЕЦБ предупредила, что без дополнительных мер предосторожности Европа может стать самым слабым звеном в глобальном потоке этих активов. Чтобы снизить эту угрозу, она призвала европейских законодателей ограничить транзакции, не имеющие надежных режимов эквивалентности в других юрисдикциях, а также установить четкие гарантии для переводов между эмитентами внутри и за пределами региона.

"Нам нужно принять конкретные меры уже сейчас. Европейское законодательство должно гарантировать, что такие схемы не могут функционировать в ЕС, если они не поддерживаются надежными режимами эквивалентности в других юрисдикциях и мерами по обеспечению безопасности переводов активов между организациями из ЕС и не входящими в ЕС."

заявила Лагард.

Она также подчеркнула важность международной координации, предупредив, что без глобальных стандартов риски могут просто переместиться в регионы с более слабыми правилами, что поставит под угрозу финансовую стабильность европейского блока.