Kunlunxin выходит на IPO в Гонконге, China International Capital Corporation и Haitong Securities оценивают компанию в 50 миллиардов долларов

Гелонгхуэй, 8 января｜По мере того как отечественная индустрия вычислительных мощностей вступает в ключевой этап развития, интерес капиталов к основным активам чипов продолжает расти. 1 января 2026 года Baidu официально объявила о выделении своего дочернего предприятия по производству AI-чипов Kunlunxin и уже подала заявку на листинг на Гонконгской фондовой бирже. Такие организации, как China International Capital Corporation и Haitong International, дали позитивные оценки с разных точек зрения, а ожидаемая потенциальная оценка Kunlunxin была повышена до 50 миллиардов долларов. В своей модели оценки China International Capital Corporation рассматривает AI-облачную инфраструктуру с Kunlunxin в центре как независимый бизнес-блок, соответствующая скрытая стоимость которого превышает 50 миллиардов долларов; Haitong International выбрала отечественного производителя универсальных GPU Muxi в качестве важного ориентира и считает, что по зрелости продукта, внедрению в практику и масштабируемости Kunlunxin обладает значительными преимуществами, а ее потенциальная стоимость может достичь троекратного значения по сравнению с Muxi. Ряд организаций дали рекомендации по оценке в сотни миллиардов долларов, в основном исходя из прогресса бизнеса и ожиданий роста. Согласно данным IDC, в 2024 году объем поставок Kunlunxin составил 69 000 единиц, что позволило компании занять третье место на рынке AI-ускорительных чипов в Китае, опередив таких известных производителей, как Cambricon и Muxi. По прогнозу Macquarie Securities, ее доходы в 2026 году могут удвоиться и достичь примерно 1,4 миллиарда долларов, что позволит войти в первую лигу отечественных компаний. Согласно открытым данным, Kunlunxin стала одной из немногих отечественных компаний AI-чипов, реализовавших массовое развертывание на десятках тысяч карт в различных сценариях. Новый пересмотр оценки Kunlunxin способствует переосмыслению общей логики оценки Baidu. Goldman Sachs и Macquarie ранее отмечали, что выделение Kunlunxin на биржу является ключевым шагом Baidu по "разблокировке стоимости". С дальнейшим ростом вклада чипов, облачной инфраструктуры и связанных AI-бизнесов Kunlunxin, ожидается, что компания станет важной отправной точкой для переосмысления рынком долгосрочного потенциала роста Baidu.