Bitcoin продолжает искать направление и новые начинания

Ослабление классического цикла Bitcoin

В своем анализе, размещенном на платформе X, Ки Янг Чжу подчеркнул, что новые денежные потоки в Bitcoin больше не столь сильны, как в предыдущих циклах. Чжу отметил, что значительная часть капитала перешла на фондовый рынок и в сырьевые товары, утверждая, что трансформация структуры рынка сделала стратегии, ориентированные на выбор времени, в значительной степени устаревшими. Он также выделил, что с приходом институциональных инвесторов, занимающих долгосрочные позиции, характер поведения предложения фундаментально изменился.

В этом контексте Чжу отверг опасения, что крупные инвесторы могут дестабилизировать рынок внезапными распродажами. Он посчитал нереалистичным, что около 673 000 BTC, находящихся у Strategy, будут выброшены на рынок в краткосрочной перспективе. По его словам, становится все сложнее повторить глубокие откаты, наблюдавшиеся на предыдущих медвежьих рынках.

В результате Чжу заявил, что не ожидает резкого обвала после достижения пика цен Bitcoin. Вместо этого он прогнозирует "скучную" стагнацию на ближайшие месяцы. Его предупреждение для инвесторов, ставящих на краткосрочный крах, однозначно: те, кто рассчитывает на внезапный обвал, скорее всего будут разочарованы.

Ончейн-данные подтверждают сценарий стагнации

Мнения Чжу совпадают с ончейн-данными Blockchain. По мнению аналитика CryptoZeno, показатель Net Unrealized Profit/Loss по Bitcoin составляет 0,3, что исторически соответствует зоне баланса между восстановлением и новым аппетитом к риску. Данные, показывающие, что средний инвестор находится в ограниченной прибыли, свидетельствуют о том, что чрезмерный энтузиазм еще не сформировался.

Похожая ситуация была отмечена в отчете Week On-Chain, опубликованном Glassnode 7 января. В отчете говорится, что Bitcoin вошел в 2026 год с "более чистой" структурой рынка, меньшим количеством продаж ради фиксации прибыли и значительно сокращенными деривативными позициями. В США разворот притока средств в спотовые ETF в положительную зону рассматривался как сигнал к восстановлению, хотя эти притоки пока не стабилизировались.

Тем временем участники рынка не пришли к единому мнению. Инвестиционный директор Bitwise Мэтт Хоуган считает, что восстановление Bitcoin может продолжиться, если регуляторная неопределенность в Вашингтоне снизится и не произойдет резкого падения на фондовых рынках. Однако более осторожные комментаторы утверждают, что риски снижения не были полностью устранены по мере развития года.