EUR/JPY продолжает ралли, так как иена слабеет на фоне политической неопределенности и осторожности Банка Японии

EUR/JPY торгуется около отметки 185,50 во вторник на момент написания, прибавив 0,50% за день, продолжая рост третью сессию подряд и ранее в этот день достигнув нового многолетнего максимума 185,54. Пара в основном выигрывает за счет ослабления японской иены (JPY) на фоне политической неопределённости в Японии и продолжающейся осторожности в отношении нормализации денежно-кредитной политики Банка Японии (BoJ).

Японская иена остается под давлением после сообщений о том, что премьер-министр Японии Санаэ Такаити может объявить о проведении досрочных всеобщих выборов уже в первой половине февраля. Эта перспектива подогревает ожидания более экспансионистской фискальной политики, что обычно оказывает давление на японскую валюту. Одновременно отсутствие чёткого графика следующего повышения процентной ставки Банком Японии продолжает подрывать позиции JPY, поскольку рынки считают выход центрального банка из ультрамягкой денежно-кредитной политики особенно осторожным и постепенным.

Несмотря на относительно жёсткий тон, глава BoJ Кадзуо Уэда недавно вновь подчеркнул, что центральный банк продолжит повышать ставки, если экономические и ценовые показатели будут развиваться в соответствии с его прогнозами. Тем не менее, инвесторы остаются скептичными относительно фактических сроков следующего шага, что ограничивает привлекательность японской иены как защитной валюты.

На политическом и геополитическом фронте японская валюта также испытывает давление из-за ухудшения отношений между Японией и Китаем. Пекин недавно запретил экспорт некоторых редкоземельных элементов в Японию после дипломатической напряжённости вокруг Тайваня, что увеличивает риски для цепочек поставок японских производителей и негативно сказывается на настроениях в отношении JPY.

Тем не менее, недавнее падение японской иены может спровоцировать более жёсткие вербальные интервенции со стороны японских властей. Министр финансов Японии Сацуки Катаяма во вторник заявила, что она поделилась своими опасениями по поводу одностороннего обесценивания JPY с министром финансов США Скоттом Бессентом, добавив, что терпимость к чрезмерной слабости ограничена. Эти комментарии могут помочь сдержать дальнейшее снижение JPY в ближайшей перспективе и требуют осторожности в отношении немедленного продолжения ралли EUR/JPY.

Что касается Европы, евро остается относительно стабильным. Ожидается, что Европейский центральный банк (ECB) в ближайшие месяцы сохранит процентные ставки без изменений, поскольку инфляция сейчас находится близко к целевому уровню 2%. В таких условиях денежно-кредитная политика не является основным драйвером для единой валюты, чья динамика по-прежнему определяется в основном глобальными рыночными настроениями и внешними факторами.