WSPN обговорює «стейблкоїн 2.0»: чи зможе він відкрити нову епоху на ринку стейблкоїнів?

Усі зусилля зрештою спрямовані на одну основну мету: максимізацію цінності користувацького досвіду.

Автор: LindaBell

Ринок стейблкоїнів постійно розвивається: хоча такі традиційні рішення, як USDC та USDT, все ще займають основну частку ринку, вони також стикаються з викликами низької капітальної ефективності та централізації. Тим часом на ринку з’являється багато нових рішень для стейблкоїнів, наприклад, високоприбутковий USDe, децентралізований стейблкоїн RWA Usual Money та WSPN, який прагне побудувати платіжну екосистему. Ці нові рішення посилюють конкуренцію на ринку та сприяють появі більшої кількості варіантів.

У цьому контексті ChainFeeds запросив засновника WSPN Raymond Yuan для обговорення розвитку стейблкоїнів, включаючи концепцію «стейблкоїн 2.0», ринкову структуру стейблкоїнів та питання комплаєнсу.

Ключові моменти:

1) Концепція «стейблкоїн 2.0», запропонована WSPN, спрямована на просування ширшого застосування глобальних платежів та використання цифрових технологій для масштабного розширення ринку.

2) Ліцензія — це лише поріг для входу на ринок, її основна роль полягає у включенні до місцевої основної економічної системи. Справжнім ключем до успіху проекту є здатність приносити реальну цінність користувачам.

3) З розширенням ринку стейблкоїнів до кількох трильйонів доларів ринкова частка стане більш збалансованою: навіть найбільші емітенти стейблкоїнів матимуть лише 20–30% ринку. Водночас існуватиме багато дрібніших стейблкоїнів, кожен з яких займатиме близько 1% ринку.

4) Успіх стейблкоїнів залежить від процвітання всієї екосистеми, включаючи платіжні сервіси, інструменти KYC та AML, а також постійні інновації та розвиток у різних сферах. Усі зусилля зрештою спрямовані на одну основну мету: максимізацію цінності користувацького досвіду.

WSPN: прагнення просувати застосування стейблкоїнів через побудову платіжної мережі

WSPN (Worldwide Stablecoin Payment Network) — це цифрова платіжна компанія, яка спеціалізується на створенні інфраструктури стейблкоїнів нового покоління та прагне просувати широке застосування стейблкоїнів у глобальній фінансовій системі через побудову платіжної екосистеми. Основна команда компанії складається з експертів галузі, включаючи засновника CTH Raymond Yuan, засновника Zero Knowledge Consulting Austin Campbell та колишнього президента Visa John Partridge.

На даний момент WSPN вже випустила свій перший стейблкоїн WUSD і планує випустити євровий стейблкоїн WEUR. Засновник Raymond Yuan зазначає, що «W» у назві WUSD означає «стабільність», що символізує його стабільність. Для забезпечення стабільності WUSD WSPN вжила низку заходів. Наприклад, на етапі емісії дотримується моделі стейблкоїна з фіатним забезпеченням, гарантуючи, що кожен WUSD має 100% резерв у банківському рахунку. На етапі зберігання використовується технологія шардінгу приватних ключів, а також співпраця з платформами стороннього зберігання для забезпечення безпеки. Нарешті, на етапі викупу WSPN створила 24-годинну операційну систему з операційними центрами у Північній Америці, Азії та Європі, щоб швидко реагувати на потреби клієнтів.

Крім того, WSPN вже співпрацює з Visa та Mastercard для випуску платіжної картки зі стейблкоїном, яка була протестована в Японії. Користувачі можуть використовувати цю картку для оплати у магазинах та супермаркетах. Водночас стейблкоїни WSPN вже використовуються деякими трейдерами сировинних товарів та компаніями з міжнародних платежів для розрахунків, а також активно розвивається ринок фінансових продуктів на основі стейблкоїнів.

16 серпня цього року WSPN завершила посівний раунд фінансування на суму 30 мільйонів доларів, який очолили Foresight Ventures та Folius Ventures, а також брали участь Hash Global, Generative Ventures, Yunqi Partners та RedPoint China. Raymond Yuan зазначає, що частина зібраних коштів буде використана для розширення команди, а інша — для подальших інвестицій у побудову інфраструктури.

Від «стейблкоїн 1.0» до «стейблкоїн 2.0»: концепція платіжної мережі WSPN

WSPN запропонувала нову концепцію «стейблкоїн 2.0», яка спрямована на створення платіжної мережі, орієнтованої на користувача та керованої цифровими технологіями. Raymond Yuan зазначає, що хоча «стейблкоїн 1.0», представлений USDT, вже перевищив 160 мільярдів доларів, його застосування в основному обмежується сферою криптовалют, а потенціал зростання обмежений. Наприклад, у нинішній платіжній системі користувачі все ще повинні пов’язувати ідентифіковані акаунти та банківські картки, і не можуть здійснювати вільні глобальні платежі. Стейблкоїни можуть відігравати важливішу роль у майбутніх платіжних системах, сприяючи переходу від «електронних платежів» до «цифрових платежів». У майбутньому, з розвитком штучного інтелекту та розумного інтернету, світ потребуватиме нового цифрового платіжного інструменту, і стейблкоїни можуть бути найближчою до цієї мети технологією. Raymond Yuan прогнозує, що протягом наступного десятиліття ринок стейблкоїнів може досягти 10 трильйонів доларів, що дозволить реалізувати це бачення.

Raymond Yuan також детально розкрив чотири основні відмінності між «стейблкоїн 1.0» та «стейблкоїн 2.0»:

• Ступінь продуктізації: «стейблкоїн 1.0» має низький рівень продуктізації та високий поріг для користувачів поза галуззю. WSPN прагне, щоб «стейблкоїн 2.0» був продуктовою матрицею з десятками продуктів, що сприятиме масштабному впровадженню стейблкоїнів;
• Управління: «стейблкоїн 1.0» має надто централізовану структуру управління, що не відповідає децентралізованому духу Web3. «Стейблкоїн 2.0» наголошує на управлінні спільнотою та децентралізованій моделі управління;
• Сценарії застосування: «стейблкоїн 1.0» в основному використовується у сфері криптовалют. Мета «стейблкоїн 2.0» — глобальна алокація активів, включаючи американські акції, повсякденне споживання, бронювання авіаквитків, готелів тощо;
• Заохочення користувачів: USDT та USDC як «стейблкоїн 1.0» не надають користувачам жодних стимулів. WSPN планує випустити токен управління, щоб отримувати більшу частину цінності екосистеми та повертати її користувачам.

Стратегія виживання на конкурентному ринку стейблкоїнів: комплаєнс та стратегія прибутковості WSPN

Комплаєнс завжди був ключовим питанням для розвитку стейблкоїнів. Raymond Yuan підкреслює, що з моменту заснування WSPN компанія дотримується чіткої політики: діяльність дозволена лише після отримання відповідних дозволів від місцевих регуляторів. Між комплаєнсом та розширенням ринку WSPN надає перевагу комплаєнсу, навіть якщо це означає жертвувати певною ефективністю та швидкістю розвитку, щоб забезпечити легальність та безпеку своєї діяльності.

На сьогодні WSPN успішно отримала ключові ліцензії та дозволи у США та Нідерландах, включаючи американську MTL (Money Transmitter License) та нідерландську EMI (Electronic Money Institution) ліцензію. В Азії WSPN активно подає заявку на sandbox-ліцензію у Гонконзі та вже подала заявку на ліцензію DTP для стейблкоїнових платежів до Управління грошового обігу Сінгапуру (MAS). Крім того, WSPN веде переговори з регуляторами Таїланду та інших країн Південно-Східної Азії, очікуючи подальшого прогресу протягом найближчих 3–6 місяців. На офшорних ринках WSPN очікує найближчим часом отримати ліцензію на Британських Віргінських островах, а також подає заявки на відповідні ліцензії в Дубаї та Абу-Дабі (ОАЕ), плануючи завершити ці заявки у першому кварталі 2025 року.

Raymond Yuan також підкреслює, що ліцензія — це лише поріг для входу на ринок, але не єдиний ключ до успіху. Основна роль ліцензії — інтеграція у місцеву основну економічну систему. У багатьох розвинених регульованих ринках лише компанії з ліцензією можуть отримати банківські рахунки та бути прийнятими основними установами як партнери чи постачальники платіжних послуг. Це відкриває для компанії «стелю» розвитку. Але справжній ключ до успіху проекту — це здатність приносити реальну цінність користувачам, включаючи зручність продукту, різноманітність сценаріїв застосування та ефективність стимулювання користувачів.

Звісно, забезпечуючи комплаєнс, важливо також гарантувати сталий розвиток на дедалі конкурентнішому ринку стейблкоїнів. Raymond Yuan пояснює, що модель доходу WSPN є диверсифікованою, і зростання доходу походить від широкого використання стейблкоїнів, а не від пасивного доходу через невикористання користувачами права викупу стейблкоїнів.

Дохід від базових активів — це найпоширеніша модель прибутковості стейблкоїнів, зазвичай реалізується через відсотки від застави. Однак Raymond Yuan зазначає, що нещодавні події (наприклад, випадок із Silicon Valley Bank, що призвів до відв’язування стейблкоїнів) виявили потенційні ризики банківських депозитів. Щоб уникнути таких ризиків, деякі компанії вже почали переводити кошти в державні облігації для отримання відносно стабільного доходу. Але слід пам’ятати, що ціна державних облігацій також залежить від коливань процентних ставок. Тому WSPN застосовує більш обережну стратегію, прагнучи створити диверсифікований портфель високоліквідних активів, включаючи державні облігації різних країн та інші фінансові продукти з високою прибутковістю, щоб розподілити ризики та оптимізувати прибутки.

Окрім доходу від базових активів, WSPN активно досліджує інші джерела доходу, наприклад, співпрацю з різними публічними блокчейнами для розгортання своїх стейблкоїнів. Наразі WSPN вже інтегрувалася з 6 публічними блокчейнами та планує розширити цю кількість до 20 у майбутньому. Зі зростанням використання стейблкоїнів на цих блокчейнах виникатиме велика кількість транзакцій, що приноситиме дохід від комісій. Raymond Yuan також зазначає, що частина цього доходу від комісій у майбутньому може бути повернута користувачам, що ще більше підвищить їхню залученість та лояльність. Крім того, дохід від платформ також стане важливим джерелом доходу для WSPN у майбутньому. Компанія планує інтегрувати стейблкоїни у різні користувацькі платформи, такі як електронна комерція та ігри, щоб отримувати частку від комісій за транзакції на цих платформах.

Інсайти щодо ринкової структури стейблкоїнів: масштаб ринку зросте до кількох трильйонів доларів, а розподіл часток стане більш збалансованим

За даними DefiLlama, загальна ринкова капіталізація стейблкоїнів у світі вже перевищила 168,3 мільярда доларів, причому USDT займає домінуючу позицію з часткою ринку 70,09%. Raymond Yuan зазначає, що нинішня ринкова структура дійсно несе ризик надмірної централізації, але він оптимістично налаштований щодо майбутнього розвитку ринку стейблкоїнів. Він вважає, що з розширенням ринку стейблкоїнів до кількох трильйонів доларів ринкова частка стане більш збалансованою: навіть найбільші емітенти стейблкоїнів матимуть лише 20–30% ринку, а також існуватиме багато дрібніших стейблкоїнів, кожен з яких займатиме близько 1% ринку. Raymond Yuan навів приклад: у традиційному банківському секторі США існує правило, згідно з яким частка депозитів одного банку не може перевищувати 16% у галузі. Подібні правила або моделі розподілу можуть з’явитися і на ринку стейблкоїнів у майбутньому.

Обговорюючи DeFi-стейблкоїни, які також можуть надати користувачам більше сценаріїв застосування та прибутку, Raymond Yuan зазначає, що основним конкурентом WSPN є не ці децентралізовані стейблкоїни, а традиційна платіжна сфера. Довгострокова мета WSPN — побудувати комплаєнтну, безпечну та прозору інфраструктуру платіжної мережі, тоді як децентралізовані стейблкоїни більше орієнтовані на надання користувачам високих прибутків на основі криптовалют. Однак така модель прибутку сильно залежить від зростання ринку, і якщо ринок увійде у ведмежу фазу, ці прибутки можуть не зберегтися.

Майбутнє WSPN: основна мета — максимізація цінності користувацького досвіду

WSPN активно реагує на дедалі жорсткішу конкуренцію на ринку стейблкоїнів, і Raymond Yuan детально розповів про майбутні плани компанії у різних сферах. У плані продуктів та користувацького досвіду WSPN вже випустила власний гаманець StableWallet і планує розширити лінійку продуктів, випустивши понад 10 додатків. Ці додатки утворять продуктову матрицю, що зробить користувацький досвід ще зручнішим. Raymond Yuan також зазначає, що WSPN активно досліджує інтеграцію AI-технологій у свої продукти.

Щодо управління спільнотою, Raymond Yuan підкреслює, що наразі управління багатьма стейблкоїнами все ще залежить від довгострокової довіри галузі до конкретних проектів, наприклад, USDT отримав довіру завдяки тривалому перебуванню на ринку, незважаючи на кілька випадків відв’язування. Довіра до USDC більше базується на його комплаєнсі. Raymond Yuan зазначає, що в епоху Web3 довіра не повинна будуватися на моралі окремих осіб чи установ, а має ґрунтуватися на прозорих правилах і технологіях. Для цього WSPN планує створити платформу з пріоритетом API, використовувати технологію ораклів для реального часу відображення інформації про розподіл активів і впровадити механізм голосування на блокчейні, щоб члени спільноти могли брати реальну участь у прийнятті рішень, забезпечуючи прозорість і безпеку управління. Крім того, у сфері стимулювання користувачів WSPN планує використовувати токени управління для захоплення та розподілу цінності екосистеми.

Нарешті, Raymond Yuan зазначає, що стейблкоїни — це не просто випуск токенів, їхній успіх залежить від процвітання всієї екосистеми, включаючи платіжні сервіси, інструменти KYC та AML, а також постійні інновації та розвиток у різних сферах. Звісно, усі зусилля зрештою спрямовані на одну основну мету: максимізацію цінності користувацького досвіду — незалежно від постійного будівництва інфраструктури, отримання глобальних ліцензій, розширення ринку чи лістингу на біржах.