Bitcoin продовжує демонструвати суперечливі сигнали, розділяючи навіть ключових керуючих активами та великих гравців щодо цінового прогнозу на 2026 рік.
У таборі биків VanEck, Bitwise, Grayscale, Bernstein та Coinbase сподіваються на сильне відновлення у 2026 році та потенційний новий історичний максимум у $150 тис. Насправді Bitwise та VanEck вважають, що 4-річний цикл закінчився після того, як Bitcoin завершив 2025 рік у мінусі, порушивши свої минулі ринкові закономірності.
У відповідь сектор буде рухатися в унісон з американськими акціями і може підштовхнути BTC вище. В результаті, можливо, не буде типового "ведмежого ринку", або він буде менш вираженим.
Однак Джуррієн Тіммер, директор з глобальної макроекономіки у Fidelity, не погоджується з цими прогнозами. У нещодавній заяві він відповів,
"Я скептично ставлюся до ідеї, що ведмежі ринки більше не відбуватимуться. На даний момент критична межа для Bitcoin — $65 тис. (попередній максимум), а нижчою межею є $45 тис."
Джерело: Jurrien Timmer/X
За словами Тіммера, якщо BTC консолідуватиметься протягом року, рівень $65 тис. може бути досягнуто. При цьому він послався на Bitcoin Power Law та інші власні моделі. Більшість ведмедів розглядають зону $65 тис.–$75 тис. як потенціальну точку відскоку для наступного циклу 2027-2028 років.
Притік капіталу у Bitcoin сповільнюється
Для CryptoQuant BTC увійшов у ведмежий ринок на початку листопада після падіння нижче річної ковзної середньої.
Кі Янг Джу, засновник CryptoQuant, також підтвердив подібну ведмежу позицію. Однак він послався на уповільнення темпів зростання капіталу на рівні мережі, відстежуваного за індикатором Realized Cap.
Джерело: CryptoQuant
Уповільнення чи спадна тенденція в Realized Cap відзначали попередні ведмежі ринки BTC у 2018–2020 та 2022–2023 роках. З іншого боку, зростання притоку капіталу, позначене зеленим, збігалося з бичачими ралі.
У листопаді 2025 року Realized Cap вперше з 2023 року позначив ризик ведмежого ринку. Якщо стагнація або спад у Realized Cap продовжаться, це посилить тенденції минулих ринкових потрясінь.
Якщо так, це також може знизити бичачий прогноз на 2026 рік від деяких великих гравців.
Вершина ринкового циклу ще не досягнута?
Однак для VanEck поточний ринковий цикл ще не досягнув піку і новий рекордний максимум все ще можливий у 2026 році.
За словами керівника відділу досліджень цифрових активів VanEck Метью Сігела, ринок ще не досягнув вершини в цьому циклі. Він послався на індикатор Relative Unrealized Profit (RUP), ключовий індикатор вершини циклу, який знаходиться нижче 0,70 (рівня, що сигналізував про попередні вершини ринку).
Керівник зазначив, що ще є простір для зростання, оскільки поточний показник RUP у 0,43 означає, що тактична вершина циклу не є неминучою. Незважаючи на те, що BTC торік зріс до $126 тис.
Джерело: VanEck/Glassnode
Підсумки
- Fidelity вважає, що ведмежий ринок BTC ще попереду, і очікується падіння до $65 тис. або нижче
- Realized Cap вперше з 2023 року позначив ризик ведмежого ринку.
