Війна між традиційними та децентралізованими фінансами досягла нової критичної точки навколо прибуткових стейблкоїнів. Лідери банківської індустрії вважають, що вони можуть створити форму нерегульованого паралельного банкінгу, що дестабілізує економіку, відтягуючи ліквідність від банків. Прихильники криптовалют стверджують, що це лише спроба фінансових інститутів зберегти свою багаторічну владу над економічною системою. GENIUS Act, законопроєкт, прийнятий Конгресом з метою регулювання стейблкоїнів, опинився в центрі цієї дилеми.
Головний фінансовий директор JPMorgan Chase заявив під час звіту за четвертий квартал, що, хоча банк вітає конкуренцію, вони не бажають змагатися з нерегульованою паралельною банківською системою. За словами Барнума, прибуткові стейблкоїни є “очевидно небезпечним та небажаним явищем” саме з цієї причини.
Хоча JP Morgan Chase раніше підтримував блокчейн-технології, навіть запустивши власну депозитну монету JPMD, наразі вони проводять межу. GENIUS Act може стати інструментом, який банківський гігант використає для встановлення правил для прибуткових стейблкоїнів.
Що таке прибуткові стейблкоїни
Прибуткові стейблкоїни — це тип стейблкоїнів, зазвичай прив'язаних до долара США, які одночасно зберігають стабільну вартість і генерують відсотковий дохід з часом. Це створює чудову можливість для інвесторів, які шукають децентралізований спосіб отримання доходу зі своїх коштів без волатильності, властивої стейкінгу таких криптовалют, як Ethereum.
Прибуткові стейблкоїни поділяються на ребазові та неребазові типи. Ребазові токени — це “ті, баланси яких автоматично коригуються. У цьому випадку ребазинг розподіляє винагороди у вигляді додаткових токенів (нараховані відсотки).”
Наприклад, якщо ви інвестуєте $1,000 у прибуткові стейблкоїни, ваш баланс буде зростати з часом без необхідності будь-яких дій, і ціна окремого прибуткового стейблкоїна залишатиметься незмінною. З іншого боку, неребазові токени не змінюють кількість ваших токенів, але вартість кожного з них зростає з часом завдяки накопиченню доходу. Зазвичай це пов'язано зі стейкінгом, деривативами або DeFi.
Прибуткові стейблкоїни генерують дохід через різні механізми, такі як DeFi-кредитування, ліквідність-майнінг, стейкінг та забезпечення реальними активами (RWA). Деякі приклади прибуткових стейблкоїнів: aUSDC (Aave), USDY (Ondo), USDM (Mountain Protocol) та навіть BUIDL від Blackrock.
TradFi проти DeFi: майбутнє прибуткових стейблкоїнів та GENIUS Act
GENIUS Act виступає потенційною законодавчою відповіддю на занепокоєння JP Morgan Chase стосовно прибуткових стейблкоїнів. GENIUS розшифровується як “Guiding and Establishing National Innovation for U.S. Stablecoins Act”. Ця назва відображає призначення законопроєкту — дозволити інновації стейблкоїнів, водночас забезпечуючи захист споживачів і стабільність фінансової системи США.
GENIUS Act встановлює, що “емітенти платіжних стейблкоїнів не можуть виплачувати відсотки чи дохід клієнтам, які їх утримують.” Це означає, що сам по собі стейблкоїн не може легально функціонувати як ощадний продукт з відсотками, подібно до банківського. Однак лазівка у чинному законодавстві полягає в тому, що це не забороняє третім сторонам, таким як криптобіржі чи DeFi-сервіси, нараховувати винагороди або доходи від стейкінгу на баланси власників стейблкоїнів.
Саме цю лазівку великі банки на чолі з JPMorgan Chase і прагнуть закрити, що створює реальну загрозу для емітентів прибуткових стейблкоїнів, враховуючи вплив банківської індустрії. Водночас криптоіндустрія отримала нову силу у політичному лобізмі завдяки криптодружній позиції адміністрації Трампа. Таким чином, майбутнє прибуткових стейблкоїнів може вирішуватися як у суді, так і в Конгресі.
