Долар відновлюється на тлі спекуляцій щодо голови ФРС

Індекс долара незначно зростає на тлі спекуляцій щодо голови ФРС

Індекс долара (DXY00) завершив п’ятницю з помірним зростанням на 0,04%. Після початкового зниження долар відновився, коли президент Трамп висловив вагання щодо номінації Кевіна Хасета на посаду голови Федеральної резервної системи. Оскільки інвестори вважають Хасета прихильником м’якої монетарної політики, ймовірність призначення більш “яструбиного” кандидата, такого як Кевін Варш, надала підтримку долару. Додатково імпульс додав сильніший, ніж очікувалося, звіт щодо виробничого виробництва у США за грудень.

Раніше цього дня долар просів, оскільки єна зміцнилася після впевнених заяв міністра фінансів Японії Сацкі Катаями, яка зазначила, що уряд готовий до рішучого втручання, щоб зупинити падіння єни. Долар досяг мінімуму сесії після несподіваного падіння січневого індексу ринку житла NAHB.

Останні оновлення від Barchart

Економічні дані та ринкові очікування

Виробничий випуск у США за грудень виріс на 0,2% у порівнянні з попереднім місяцем, перевищивши прогнози щодо зниження на 0,1%. Крім того, дані за листопад були переглянуті у бік підвищення до зростання на 0,3%. Натомість, січневий індекс ринку житла NAHB знизився на 2 пункти до 37, не виправдавши очікувань зростання до 40.

Трейдери наразі закладають 5% ймовірності зниження ставки на 25 базисних пунктів на майбутньому засіданні FOMC, запланованому на 27-28 січня.

Попри нещодавнє зростання, долар стикається з тривалими зустрічними вітрами. Очікується, що FOMC знизить ставки приблизно на 50 базисних пунктів у 2026 році, тоді як Банк Японії, ймовірно, підвищить ставки на 25 базисних пунктів, а Європейський центральний банк, за прогнозами, збереже поточну політику.

Додатковий тиск на долар чинять ін’єкції ліквідності Федеральної резервної системи: з середини грудня було розпочато щомісячні покупки казначейських векселів на суму $40 мільярдів. Також зберігаються побоювання, що президент Трамп може обрати прихильника м’якої монетарної політики на посаду голови ФРС, що ще більше може послабити валюту. Трамп заявив, що оголосить своє рішення у найближчі тижні.

Рухи валют: євро та єна

Пара євро-долар (^EURUSD) у п’ятницю втратила попередні здобутки, знизившись до шеститижневого мінімуму і завершивши день зі зниженням на 0,08%. На початку торгів євро зростав після того, як головний економіст ЄЦБ Філіп Лейн висловив упевненість у поточній монетарній політиці центробанку, однак подальше зміцнення долара зрештою натиснуло на євро.

ЄЦБ та прогнози для єврозони

Філіп Лейн, головний економіст ЄЦБ, заявив, що базовий прогноз передбачає інфляцію поблизу цільового рівня протягом кількох років, стабільне зростання та низьке безробіття. У таких умовах він не бачить необхідності для негайного обговорення ставок. Ринки оцінюють імовірність підвищення ставки на 25 базисних пунктів на наступному засіданні ЄЦБ 5 лютого як нульову.

Єна зміцнюється на фоні політики та політичних подій

Пара долар США до японської єни (^USDJPY) у п’ятницю знизилася на 0,35%. Єна зміцнилася після суворих попереджень міністра фінансів Катаями, яка згадала нещодавню угоду з Міністерством фінансів США, що може передбачати валютне втручання. Зростання прибутковості японських держоблігацій, з досягненням 10-річних JGB максимуму за 27 років на рівні 2,191%, також підтримало єну. Проте єна відійшла від піку, коли прибутковість американських казначейських облігацій почала зростати.

Катаяма знову висловила стурбованість знеціненням єни і наголосила на готовності уряду рішуче діяти для підтримки валюти.

Політична невизначеність також впливає на єну. Надходять повідомлення, що прем’єр-міністр Такайчі може розпустити нижню палату і оголосити дострокові вибори на початку лютого, що викликає занепокоєння щодо можливості збереження експансіоністської фіскальної політики та зростання інфляційних очікувань у разі перемоги правлячої партії.

Додатково, посилення напруженості між Китаєм і Японією тисне на єну. Китай нещодавно запровадив експортний контроль на товари до Японії з потенційним військовим застосуванням у відповідь на заяви прем’єр-міністра Японії щодо можливої конфліктної ситуації навколо Тайваню. Ці заходи можуть порушити ланцюги постачання та негативно вплинути на економіку Японії.

Наразі ринки не бачать шансів на підвищення ставки Банком Японії на майбутньому засіданні 23 січня.

Дорогоцінні метали: золото та срібло відступають

Лютневий ф’ючерс на золото COMEX (GCG26) у п’ятницю знизився на $28,30 (-0,61%), а березневий ф’ючерс на срібло COMEX (SIH26) просів на $3,81 (-4,12%).

Ціни на золото і срібло знизилися, причому срібло зазнало більш різкого падіння. Зростання світових прибутковостей облігацій тиснуло на дорогоцінні метали, а послаблення геополітичної напруги в Ірані зменшило попит на активи-притулки після того, як президент Трамп заявив, що Іран припинить насильство проти протестувальників, натякаючи, що США можуть відкласти військові дії.

Подальші втрати дорогоцінних металів були спричинені відновленням долара на тлі небажання Трампа номінувати Кевіна Хасета на посаду голови ФРС. Оскільки Хасет вважається прихильником м’якої політики, перспектива більш “яструбиного” призначення розглядається як негативний чинник для золота й срібла.

На ціни на срібло також тиснули ліквідації довгих позицій після того, як Трамп вирішив не вводити мита на імпорт стратегічних мінералів, включаючи срібло, віддавши перевагу двостороннім переговорам. Побоювання щодо мит тримають запаси срібла в американських складах на високому рівні, що сприяло торішньому глобальному короткому стисканню та підтримує ціни. Наразі в складах, пов’язаних з Comex, зберігається близько 434 мільйонів унцій срібла—майже на 100 мільйонів більше, ніж рік тому.

Попит на активи-притулки та діяльність центральних банків

Постійні побоювання щодо незалежності Федеральної резервної системи підвищують попит на дорогоцінні метали як засіб збереження вартості після загроз з боку Міністерства юстиції США притягнути ФРС до кримінальної відповідальності. Голова Павел зазначив, що ці дії відбуваються на тлі постійного тиску з боку адміністрації Трампа, спрямованого на вплив на рішення щодо ставок. Тим не менш, Трамп заявив Reuters, що не має наміру звільняти Павела, попри триваюче розслідування.

Дорогоцінні метали також отримали підтримку після того, як Трамп доручив Fannie Mae та Freddie Mac придбати іпотечні облігації на $200 мільярдів, з метою зниження вартості позик та стимулювання попиту на житло. Цей крок розглядається як форма кількісного пом’якшення, що додатково підвищує попит на золото та срібло.

Попит на дорогоцінні метали як на активи-притулки залишається підвищеним через невизначеність навколо мит США та геополітичних ризиків у таких регіонах, як Іран, Україна, Близький Схід і Венесуела. Очікування більш м’якої політики ФРС у 2026 році в разі призначення Трампом прихильника м’якої політики, а також зростання ліквідності у фінансовій системі після щомісячної ін’єкції FOMC на $40 мільярдів—також є підтримуючими факторами.

Попит на золото з боку центральних банків і фондів

Покупки центральних банків продовжують підтримувати ціни на золото. У грудні центральний банк Китаю збільшив свої золоті резерви на 30 000 унцій до 74,15 мільйона тройських унцій, що стало чотирнадцятим поспіль місячним приростом. Всесвітня рада із золота також повідомила, що центральні банки світу придбали 220 метричних тонн золота у третьому кварталі, що на 28% більше, ніж у попередньому кварталі.

Інвестиційний попит залишається стабільним: довгі позиції у фондах ETF на золото досягли максимуму за 3,25 року, а довгі позиції у фондах ETF на срібло—максимуму за 3,5 року наприкінці грудня.