Аналітики Bernstein знову рекомендують інвесторам купувати BYD, повторюючи свій рейтинг "перевершує ринок" по акціях і зазначаючи, що ринок недооцінює справжню цінність компанії — її батарейний бізнес.
Bernstein зазначає, що BYD виглядає недооціненою, особливо з огляду на силу її батарейного підрозділу. «В умовах поточного тиску на ринку електромобілів Китаю оцінка BYD здається заниженою і не враховує цінність та потенціал зростання, закладені в батарейних активах BYD», — написали аналітики у своєму останньому звіті.
За їхніми словами, лише цей сегмент може коштувати майже стільки ж, скільки вся ринкова капіталізація компанії.
BYD спочатку була компанією з виробництва акумуляторів, ще в 1990-х випускала батареї для мобільних телефонів, але після виходу на ринок електромобілів у 2020 році представила свою батарею “Blade”, почавши з Han — стильного електроседана. Ця технологія акумуляторів допомогла BYD обігнати Tesla за загальними продажами електромобілів минулого року.
Зараз нова енергетична система зберігання на базі Blade (називається Haohan) знову привертає увагу. Bernstein зазначає, що її виробництво дешевше, ніж у інших рішень для зберігання енергії на рівні підприємств.
Батареї BYD приваблюють Ford, Xiaomi та XPeng
У звіті йдеться, що у 2023 році BYD відвантажила на 47% більше батарей, ніж роком раніше. Цього року очікується зростання поставок ще на 35%.
Більше половини цих батарей залишилися у компанії, використовувались у власних автомобілях. Це економить кошти та дає більше контролю над виробництвом.
Решта постачались таким компаніям, як Xiaomi, XPeng та Toyota. Bernstein деталізує: Xiaomi та XPeng кожна склала 25% зовнішніх поставок батарей BYD.
Це ще не все. Згідно з The Wall Street Journal, Ford наразі веде переговори з BYD щодо постачання батарей для майбутніх гібридних авто. BYD цього не підтвердила. “Ми спілкуємося з багатьма компаніями з різних питань. Ми не коментуємо чутки та припущення про наш бізнес”, — ймовірно, сказав представник Ford у відповідь на запитання.
Втім, якщо Ford підпише угоду, це буде велика американська марка, яка використовуватиме ланцюг постачання батарей BYD.
За словами Bernstein, BYD є другим за величиною виробником батарей у світі за обсягом встановлених батарей для електромобілів. Вона відвантажила на 70% більше, ніж компанія на третьому місці. Фірма оцінює, що лише батарейний підрозділ може коштувати $110 мільярдів, майже як поточна ринкова вартість компанії близько $115 мільярдів. До речі, це більш ніж удвічі перевищує поточну ринкову капіталізацію Ford у $55 мільярдів.
Дохід від продажу батарей зовнішнім клієнтам минулого року перевищив 10%, і Bernstein вважає, що у 2024 році ця частка може зрости до середини підліткового діапазону.
Щодо автомобільного напрямку, фірма прогнозує 10% зростання продажів BYD на внутрішньому ринку, або 5,4 мільйона одиниць, і 4,4% зростання експорту — до 1,5 мільйона. Загальний ринок автомобілів Китаю, за даними національної автогрупи, має зрости лише на 1%, тоді як нові енергетичні транспортні засоби (включаючи повністю електричні та гібридні) — на 15,2%.
Bernstein встановила цільову ціну акції BYD у 130 гонконзьких доларів, або близько $16,67. Це приблизно на 30% вище за рівень закриття минулої п’ятниці. Аналітики очікують принаймні 10 нових моделей BYD цього року. Також прогнозують значний рух завдяки “майбутнім оновленням батарейних електромобілів та батарейних технологій”.
Не просто читайте новини про криптовалюти. Розумійте їх. Підпишіться на нашу розсилку. Це безкоштовно.
