- Cathie Wood aytishicha, Bitcoin’ning doimiy ta’minoti uning uzoq muddatli investitsiya ahamiyatini saqlab qoladi.
- Oltin ta’minoti narx ko‘tarilishi bilan kengayadi, Bitcoin chiqarilishi esa matematik jihatdan cheklangan bo‘lib qoladi.
- Aksiyalar va obligatsiyalar bilan past korrelyatsiya Bitcoin’ni portfel diversifikatori sifatida joylashtiradi.
Ark Invest bosh direktori Cathie Wood’ga ko‘ra, 2025 yildagi oltinning kuchli ko‘tarilishiga qaramay, Bitcoin’ning uzoq muddatli investitsiya ahamiyati o‘z kuchini saqlab qolmoqda. Ark Invest’ning “2026 Outlook” hisobotida Wood Bitcoin’ning matematik cheklangan ta’minoti ortib borayotgan institutsional talab fonida uning jozibasini qanday mustahkamlashini tushuntirib berdi. Tahlilda ta’minot mexanizmlari, bozor ma’lumotlari va diversifikatsiya ko‘rsatkichlari aktivlarni taqsimlash qarorlariga qanday ta’sir ko‘rsatishi yoritilgan.
Ta’minot matematikasi Bitcoin’ni oltindan ajratib turadi
Wood’ning prognozi yetishmovchilik mexanizmlari ustiga qurilgan bo‘lib, u bu jihatni Bitcoin va oltin o‘rtasidagi asosiy farq sifatida ta’kidlaydi. Oltin 2025 yilda taxminan 65% ga ko‘tarilgan bo‘lsa, Bitcoin shu davrda taxminan 6% ga tushdi. Biroq Wood, oltinning 2022 yil oktyabridan beri 166% ga ko‘tarilishini inflyatsiyadan ko‘ra dunyo boyligi o‘sishi bilan bog‘lab tushuntirdi.
U, xususan, oltin ta’minoti har yili taxminan 1,8% ga ortishini, bu esa konchilar narxlar ko‘tarilsa faoliyatini kengaytirishi natijasida yuzaga kelishini izohladi. Natijada, qo‘shimcha talab oxir-oqibat yangi ishlab chiqarishni rag‘batlantirishi mumkin. Wood ta’kidlashicha, bu javob mexanizmi kuchli narx o‘sish davrlarida oltinning yetishmovchilik xususiyatini susaytiradi.
Bitcoin esa, o‘zining protokolida qat’iy belgilangan chiqarilish jadvaliga amal qiladi. Wood Bitcoin ta’minoti o‘sishi keyingi ikki yil davomida yiliga o‘rtacha 0,82% ni tashkil qilishini qayd etdi. Keyinchalik, navbatdagi halving bosqichidan so‘ng chiqarilish yiliga taxminan 0,41% gacha sekinlashadi.
Konchilar ishlab chiqarishni tezlashtira olmagani uchun, Bitcoin ta’minoti narx signallaridan qat’i nazar elastik emasligicha qoladi. Wood’ning aytishicha, bu tuzilma talab ko‘tarilganda narx sezgirligini kuchaytiradi. U aynan spot Bitcoin ETF’lariga doimiy ravishda pul kirib kelishi asosiy talab manbasi ekanini ko‘rsatdi.
Ta’minotdan natijalarga o‘tgan holda, Wood narxlar ilgari qanday harakat qilganini tahlil qildi. U Bitcoin 2022 yil oxiridan beri taxminan 360% ga o‘sishini, yangi ta’minot oltin ta’minotiga qaraganda sekinroq ko‘payayotganiga qaramay, qayd etdi. Shu vaqtda, oltin ta’minoti ham narxlar ko‘tarilayotgan paytda o‘sishda davom etdi.
Institutsional talab va bozor konteksti
Ta’minot argumentini mustahkamlab, Wood so‘nggi bozor harakatlarini oddiy so‘zlar bilan tushuntirdi. U aytishicha, ko‘proq yirik institutlar Bitcoin sotib olgan sari, uning cheklangan ta’minoti yanada muhim ahamiyat kasb etadi. Talab o‘sib borayotgan, ammo ta’minot oshishi mumkin bo‘lmagan vaziyatda, narxlar odatda yuqoriga moslanadi, yangi ta’minot esa yuzaga kelmaydi.
Bitwise bosh investitsiya direktori Matthew Hougan ham shu nuqtai nazarni tasdiqladi. U, agar institutsional xaridlar yangi yaratilayotgan Bitcoin miqdoridan yuqori bo‘lib qolsa, narxlar tez o‘sishi mumkinligini ta’kidladi. Wood ham hisobotida aynan shu g‘oyani qayd etdi, qisqa muddatli narx prognozlaridan ko‘ra uzoq muddatli strukturaviy omillarga urg‘u berdi.
Wood oltinning so‘nggi kuchayishini ham qadrlagan holda izoh berdi. U oltinning bozor qiymati global pul ta’minotiga nisbatan 1930-yillar va 1980-yillarda kuzatilgan darajaga chiqib olganini ta’kidladi. O‘tmishda bunday holatlar oltin qadriyatida haddan tashqari cho‘qqilarni ko‘rsatgan.
Hisobotda ushbu nisbat uzoq vaqt yuqori bo‘lib turganda, ko‘pincha kuchli fond bozorining o‘sishi ortidan kelganini tushuntirdi. Wood buni tarixiy fon sifatida ulashdi, prognoz emas. U baholash nisbati aktivlar harakati sababini tushuntirishini, biroq aniq natijalarni kafolatlamasligini ta’kidladi.
Shundan so‘ng, hisobot portfellarning qanday tuzilishi haqida so‘z yuritadi. Wood hozir investorlar individual daromadlarga emas, balki aktivlarning o‘zaro harakatiga ko‘proq e’tibor qaratayotganini ta’kidladi. Bu yondashuv, uning fikricha, Bitcoin’ning an’anaviy aktivlarga nisbatan o‘ziga xos harakatini ko‘rsatadi.
Tegishli: Cathie Wood’ning ARK Invest narx tushishiga qaramay Block aksiyalariga $19,2M qo‘shdi
Korrelyatsiya ma’lumotlari va taqsimot qarorlari
Ark Invest 2020 yil yanvardan 2026 yil boshigacha haftalik natijalarni tahlil qilib, diversifikatsiya ta’sirini baholadi. E’tiborga molik jihat, Bitcoin oltin bilan atigi 0,14 korrelyatsiyani ko‘rsatdi. Taqqoslash uchun, S&P 500 va obligatsiyalar o‘rtasida bu ko‘rsatkich 0,27 bo‘ldi.
Ark ma’lumotlariga ko‘ra, Bitcoin’ning obligatsiyalar bilan korrelyatsiyasi yanada past – 0,06 ni tashkil qiladi. S&P 500 bilan korrelyatsiya 0,28 ga yetgan, bu an’anaviy aktiv juftliklariga nisbatan mo‘’tadil. Misol uchun, S&P 500 va REIT’lar o‘zaro 0,79 korrelyatsiyani ko‘rsatdi.
Wood past korrelyatsiyalar portfel samaradorligini oshirib, har bir risk birligiga to‘g‘ri keladigan daromadni yaxshilashini bildirdi. U Bitcoin’ni aktiv o‘rnini bosuvchi emas, balki diversifikatsiya vositasi sifatida ta’rifladi. Bu yondashuv institutsional investorlar uchun fidutsiar ahamiyatga ega ekanini ko‘rsatadi.
Bundan tashqari, Wood Bitcoin chiqarilishi keyingi halving bosqichlaridan so‘ng yanada qisqarishini yana bir bor eslatib o‘tdi. U ta’kidlashicha, ta’minot o‘sishi yiliga 1% dan pastga tushishi mumkin va bu prognozlilikni kuchaytiradi. Oltin esa, buning aksiga, kon investitsiyalari orqali o‘zgaruvchan ta’minotga ega bo‘lib qoladi.
Raqamli aktivlardan tashqari, Wood qisqacha makro mavzularni ham ochib berdi. U AQSh iqtisodiyoti tiklanish uchun yaxshi joylashganini, bunga inflyatsiyaning pasayishi va siyosiy omillar yordam berayotganini ta’kidladi. Shuningdek, u sun’iy intellekt, robototexnika, blockchain va energiyani saqlash texnologiyalaridan kelayotgan unumdorlik o‘sishini ham aytib o‘tdi.
Shu bilan birga, Ark Invest ma’lumotlari yetishmovchilik, talab va korrelyatsiyani yagona tahliliy doirada birlashtirdi. Wood’ning hisobotida o‘lchab bo‘ladigan ta’minot qoidalari, tarixiy natijalar va diversifikatsiya statistikasi asosiy o‘rinda turdi. Bu elementlar Bitcoin’ning investitsiyaviy profilini oltin bilan bir qatorda, kuzatilgan ma’lumotlardan chiqmay yoritib berdi.
