Benchmark gọi Canaan là 'một lựa chọn dài hạn mạnh mẽ' trong khai thác bitcoin, đặt mục tiêu giá 3 đô la

Benchmark đã bắt đầu đưa ra đánh giá về Canaan niêm yết trên Nasdaq (mã: CAN) với xếp hạng “mua” và mục tiêu giá 3 đô la, gọi công ty khai thác bitcoin vốn hóa nhỏ này là một cơ hội giá trị dài hạn đang giao dịch với mức chiết khấu lớn.

Nhà phân tích cổ phiếu Mark Palmer đã trích dẫn mô hình kinh doanh tích hợp theo chiều dọc của Canaan — kết hợp sản xuất phần cứng khai thác bitcoin với các hoạt động khai thác độc quyền của riêng mình — như một yếu tố khác biệt chính có thể hưởng lợi từ giá bitcoin tăng.

"Cách tiếp cận tích hợp theo chiều dọc của CAN tạo sự khác biệt trong không gian khai thác bitcoin đồng thời định vị nó để tận dụng cả doanh số bán chip/thiết bị và doanh thu khai thác độc quyền," Palmer viết trong một ghi chú gửi khách hàng. "Chúng tôi tin rằng ADR của công ty rất rẻ...và kỳ vọng giá của chúng sẽ tăng khi công ty thực hiện chiến lược của mình, với một động lực tiềm năng đến từ giá bitcoin tăng."

Canaan, công ty đã giới thiệu các thiết bị khai thác bitcoin sử dụng ASIC đầu tiên vào năm 2013 dưới thương hiệu Avalon, gần đây đã bắt đầu giao hàng hàng loạt các máy dòng A15. Công ty đã bán được kỷ lục 9,1 triệu TH/s trong quý bốn, tăng 66% so với cùng kỳ năm trước, với doanh thu thiết bị đạt mức cao nhất trong hai năm là 73 triệu đô la. Canaan cũng đã hoàn thành tape-out của dòng A16 thế hệ tiếp theo, dự kiến sẽ cung cấp lên đến 300 TH/s trong cấu hình làm mát bằng không khí tiêu chuẩn.

Công ty cũng đang mở rộng hoạt động tự khai thác của mình. Mặc dù chỉ có 16,3% doanh thu năm 2024 đến từ tự khai thác, Canaan đặt mục tiêu tăng sức mạnh tính toán của mình lên 10 EH/s ở Bắc Mỹ và 15 EH/s trên toàn cầu vào giữa năm 2025, tăng từ 3,02 và 8,11 EH/s, tương ứng, tính đến ngày 31 tháng 3.

Canaan cũng đang mở rộng vào thị trường tiêu dùng với Avalon Q, một máy khai thác chuyên nghiệp được thiết kế cho sử dụng tại gia. Thiết bị này cung cấp lên đến 90 TH/s và có tính năng tiêu thụ điện năng có thể điều chỉnh và hoạt động ít tiếng ồn, định vị công ty để đa dạng hóa cơ sở doanh thu của mình.

Khoản nắm giữ bitcoin của công ty cung cấp một nền tảng định giá bổ sung. Tính đến ngày 31 tháng 3, Canaan nắm giữ 1.408 BTC, trị giá khoảng 133 triệu đô la, tương đương gần 70% vốn hóa thị trường của nó. Với cổ phiếu hiện đang giao dịch ở mức 0,2 lần doanh thu dự kiến năm 2025, Palmer cho biết cổ phiếu này dường như bị định giá thấp đáng kể so với các đối thủ.

Cổ phiếu của Canaan giao dịch quanh mức 0,60 đô la mỗi cổ phiếu với vốn hóa thị trường là 245 triệu đô la. Cổ phiếu đã giảm hơn 30% trong năm qua.