Hệ thống nhà đầu tư đủ điều kiện có sắp ra mắt không? Phân tích bản thiết kế tiền điện tử của chủ tịch SEC mới

Tiêu đề gốc: "Chủ tịch SEC mới đã nói gì đêm qua? -- Kỷ nguyên hậu tiền điện tử đang đến gần"

Nguồn gốc: Anh em bậc thầy người Úc

Paul S. Atkins (hay còn gọi là Crypto Czar), Chủ tịch Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC), đã có bài phát biểu quan trọng tại hội nghị bàn tròn về "Token hóa: Tài sản trên Chuỗi - Giao thoa giữa Tài chính truyền thống và Tài chính phi tập trung" tối qua. Ông là người có ảnh hưởng cốt lõi đến sự phát triển của ngành công nghiệp tiền điện tử trong vài năm tới. Là một quan chức mới, chúng ta phải hiểu ông ấy muốn làm gì. Vì vậy, tôi đã sắp xếp sơ bộ các điểm chính trong bài phát biểu của ông và tác động tiếp theo mà nó có thể gây ra cho ngành công nghiệp.

· Phiên bản đơn giản hóa: Ông ấy chỉ muốn làm rõ các quy tắc và ngừng dựa vào cách tiếp cận "tốt một hoặc sợ một" để quản lý thị trường. Mọi người đều biết ranh giới ở đâu, cho phép ngành công nghiệp tiền điện tử đổi mới và phát hành tiền một cách an tâm. Ngoài ra, Hoa Kỳ sẽ được xây dựng thành cơ sở mã hóa cứng rắn nhất thế giới (một nền tảng phát hành mã thông báo tuân thủ mới rất có thể sẽ xuất hiện - Crypto Nasdaq). Nếu bạn quan tâm, bạn có thể đọc thông tin chi tiết bên dưới hoặc cuộn xuống cuối để xem dự đoán của tôi về những thay đổi có thể xảy ra trong ngành.

Tóm tắt các điểm chính của bài phát biểu:

1. Làm rõ các quy tắc phát hành tài sản được mã hóa: Atkins chỉ ra rằng các biểu mẫu đăng ký và yêu cầu công bố hiện tại khó có thể thích ứng với các đặc điểm của tài sản được mã hóa, khiến nhiều bên tham gia dự án tránh quá trình đăng ký. Ông đề xuất cung cấp hướng dẫn rõ ràng và hợp lý cho việc phát hành tài sản tiền điện tử bằng cách xây dựng các quy tắc và cơ chế miễn trừ mới.

2. Mở rộng các tùy chọn lưu ký tài sản: Ông ủng hộ việc cung cấp nhiều tùy chọn lưu ký tài sản tiền điện tử hơn cho các tổ chức đã đăng ký, bao gồm cho phép tự lưu ký tuân thủ trong một số điều kiện nhất định để thích ứng với nhu cầu phát triển công nghệ.

3. Làm phong phú thêm phạm vi sản phẩm giao dịch: Atkins ủng hộ việc cho phép các tổ chức đã đăng ký cung cấp nhiều sản phẩm giao dịch hơn dựa trên nhu cầu thị trường, phá vỡ các hạn chế đối với giao dịch tiền điện tử và thúc đẩy giao dịch tích hợp chứng khoán và tài sản phi chứng khoán.
Bài phát biểu này đánh dấu một bước tiến quan trọng của SEC trong việc quản lý tài sản tiền điện tử, cung cấp cho những người tham gia ngành kỳ vọng chính sách rõ ràng hơn và báo trước rằng thị trường tiền điện tử sẽ mở ra một giai đoạn phát triển chuẩn hóa và đa dạng hơn.

Nếu được triển khai, nó sẽ tác động như thế nào đến tất cả các bên trong ngành?

CEX sẽ được chuyển hướng thêm:

· Các nền tảng giao dịch của Hoa Kỳ có thể dẫn đầu trong việc tích hợp các lối vào phát hành tuân thủ, chẳng hạn như Coinbase, v.v. Họ đã có dự trữ pháp lý và kinh nghiệm quản lý và dự kiến sẽ trở thành nhóm đầu tiên của "Nasdaq tiền điện tử".
· Các nền tảng giao dịch toàn châu Á như @binance cần đưa ra lựa chọn chiến lược: hoặc là tăng tốc mở rộng ra nước ngoài và tuân thủ tuân thủ quy định hoặc chọn tập trung vào "thị trường ngoài Hoa Kỳ" và tiếp tục chiếm lĩnh chiến trường chính cho các nhà đầu tư bán lẻ. Đơn giản là đưa ra: hoặc là chấp nhận ân xá và gia nhập quân đội chính quy, hoặc trở thành một tên cướp và trở thành một vị vua núi. Không có vùng xám.

· Chuyển hướng dự án: Đối với các dự án mạnh, có khả năng cao là chúng sẽ chuyển sang các nền tảng tuân thủ (sau đây gọi là Crypto Nasdaq), vì các quỹ và tổ chức chính thức sẽ có xu hướng đầu tư nhiều hơn vào các dự án được phát hành trên các nền tảng tuân thủ, thúc đẩy "tuân thủ trước, sau đó là tài trợ" trở thành một mô hình mới. Các mã thông báo do các nền tảng tuân thủ phát hành có cơ hội đạt được tính thanh khoản cao hơn và các nhà đầu tư dài hạn. Vì các tài sản tuân thủ có thể được đưa vào các tài khoản chính thức và tránh được rủi ro phải chịu trách nhiệm trước SEC, nên các tổ chức trước đây không có khả năng đầu tư có thể dễ dàng gia nhập thị trường hơn - đây chính là dòng máu mới.

· Chuyển hướng mã thông báo: Nếu muốn tuân thủ, bản chất của mã thông báo sẽ bắt đầu có định nghĩa pháp lý rõ ràng. Chủ sở hữu dự án phải chỉ rõ đó là token vốn chủ sở hữu, token nợ hay token chức năng và không thể chỉ sử dụng "token quản trị" để xử lý. Logic định giá giống với cổ phiếu Hoa Kỳ hơn: các yếu tố như P/E, cổ tức thu nhập và tuân thủ quy định trở thành điểm neo định giá, còn những câu chuyện đơn giản và sự cường điệu thuần túy sẽ bị ngăn chặn. Nói một cách đơn giản: mã thông báo của bạn phải tuân theo logic định giá của cổ phiếu Hoa Kỳ hoặc phải hoàn toàn theo khuôn mẫu. Đừng bao giờ nghĩ đến việc lách luật.

· Chuyển hướng nhà đầu tư bán lẻ: Nhà đầu tư bán lẻ có thể tham gia phát hành mới và đăng ký sớm thông qua các nền tảng tuân thủ, nhưng ngưỡng tham gia sẽ được nâng lên và các sản phẩm cụ thể có thể chỉ dành cho "nhà đầu tư đủ điều kiện", chẳng hạn như Nhà đầu tư được công nhận tại Hoa Kỳ. Ưu điểm là hoạt động đầu cơ sau này vào altcoin sẽ diễn ra công khai và minh bạch, tương tự như đầu cơ cổ phiếu. Nó sẽ không còn là hình thức giải trí dành riêng cho một nhóm người nào đó nữa và có thể sẽ làm tăng thêm số lượng người tham gia. Hơn nữa, vì có logic định giá rõ ràng nên khả năng nhiều dự án hàng đầu giảm mạnh tới 90% sau khi ra mắt trong thời gian qua đã giảm đi đáng kể. Có thể có hiệu ứng tài sản mới từ các đợt IPO mới và tôi chắc chắn sẽ đăng ký tham gia sớm nhất có thể.

Cuối cùng:

Có vẻ như Crypto Czar sắp làm điều gì đó lớn lao và chính thức hóa thị trường tiền điện tử. Đây là điều tốt cho ngành công nghiệp tiền điện tử đã tồn tại hơn mười năm. Rốt cuộc, nó không thể phát triển tự nhiên mãi được. Nơi nào có thay đổi, nơi đó có cơ hội, bạn đã sẵn sàng chưa?

Liên kết gốc