SOL có phải là một trong những đồng tiền tốt nhất để đầu tư dài hạn không? Giải mã nhiều động cơ thúc đẩy giá trị sinh thái bùng nổ của Solana

Tiêu đề gốc: Tại sao SOL vẫn là một trong những cơ hội dài hạn tốt nhất của tiền điện tử

Tác giả gốc: FLOW

Bản dịch gốc: Tim, PANews

Thị trường tiền điện tử đã có xu hướng giảm kể từ cuối tháng 1, chủ yếu bị ảnh hưởng bởi sự bất ổn vĩ mô và tâm lý yếu kém. Tuy nhiên, gần đây chúng ta đã chứng kiến một đợt tăng giá mới trên thị trường. Mặc dù vẫn còn quá sớm, nhưng đã có những dấu hiệu cho thấy chúng ta có thể đang đứng trước bước ngoặt trong quá trình phát triển của tiền điện tử. Xu hướng này đã cho tôi ý tưởng viết một bài về tình trạng hiện tại của hệ sinh thái Solana.

Đối với tôi, Solana vẫn là một trong những blockchain lớp đầu tiên mạnh nhất trên thị trường. Đây là hệ sinh thái phát triển nhanh nhất trong không gian tiền điện tử và là một trong số ít chuỗi công khai thực sự có lợi thế tăng trưởng tự nhiên. Nó thậm chí còn vượt qua Ethereum ở nhiều chỉ số trên chuỗi. Không cần phải nói thêm nữa, chúng ta hãy bắt đầu thôi.

Tiếp theo chúng ta sẽ thảo luận:

· Trạng thái mạng

· Hoạt động trên chuỗi

· Hệ sinh thái

· Phân tích giá SOL

Trạng thái mạng Solana

Khi bắt đầu phân tích, chúng ta hãy tạm gác yếu tố giá sang một bên và tập trung vào các nguyên tắc cơ bản. Điều quan trọng cần lưu ý ở đây là Solana, với tư cách là một mạng lưới blockchain, dường như đang trong giai đoạn phát triển mạnh mẽ nhất từ trước đến nay.

Tính ổn định của mạng Solana

Trong giai đoạn đầu, Solana bị chỉ trích vì tình trạng mất mạng và hoạt động không ổn định. Tuy nhiên, điều này dường như đã trở thành chuyện của quá khứ. Kể từ tháng 2 năm 2024, mạng lưới chưa gặp phải sự cố ngừng hoạt động nào.

Hiệu ứng Lindy là một động lực mạnh mẽ trong lĩnh vực tiền điện tử và là một chỉ báo quan trọng về sự tin cậy. Tôi nghĩ đây là lý do chính khiến Ethereum được các tổ chức lớn ưa chuộng cho đến nay: kể từ khi mạng chính được ra mắt vào năm 2015, mạng này luôn duy trì kỷ lục không có thời gian ngừng hoạt động. Mặc dù Solana vẫn còn thiếu sót đôi chút về mặt này, nhưng hiệu suất dữ liệu của nó vẫn rất khả quan. Khi thời gian hoạt động được cải thiện thì độ tin cậy và độ tin cậy cũng tăng lên, điều này vô cùng quan trọng.

Mức độ phi tập trung

Chuỗi khối được hướng dẫn bởi nguyên tắc phi tập trung, phân bổ quyền lực và khả năng ra quyết định giữa các nút khác nhau, giúp mạng lưới trở nên linh hoạt. Một chỉ số đơn giản để đo lường mức độ phân cấp là hệ số Nakamoto. Giá trị càng cao thì hệ thống càng phi tập trung. Theo dữ liệu mới nhất từ CoinTelegraph, Solana nổi bật với hệ số Satoshi là 21.

Một chỉ số quan trọng khác của tính phi tập trung là sự đa dạng của khách hàng. Việc có nhiều máy khách xác thực sẽ làm giảm nguy cơ xảy ra lỗi đơn lẻ, điều này rất quan trọng đối với sự trưởng thành của blockchain. Hiện tại, chỉ có Ethereum đạt được hệ sinh thái nơi nhiều máy khách xác thực độc lập cùng tồn tại. Ở giai đoạn này, Solana chỉ có một máy khách xác thực duy nhất do Solana Labs cung cấp (mặc dù phiên bản của Jito Labs về cơ bản là một nhánh chứ không phải là một triển khai độc lập). Tuy nhiên, có hai ứng dụng khách độc lập đang được phát triển: Firedancer của Jump Crypto và Sig của Syndica. Khi các máy khách này được ra mắt chính thức, chúng sẽ làm tăng đáng kể tính phi tập trung của mạng lưới Solana bằng cách thoát khỏi sự phụ thuộc vào một cơ sở mã duy nhất và mang đến sự đa dạng thực sự cho máy khách.

Giá trị thị trường staking của SOL

Solana gần đây đã vượt qua Ethereum để trở thành blockchain có giá trị thị trường staking lớn nhất. Trên thực tế, điều này cho thấy Solana hiện đang dẫn đầu về mặt an ninh kinh tế. Giá trị này sẽ trở nên đặc biệt quan trọng sau khi mạng chính kích hoạt cơ chế cắt giảm.

(PS: Tôi biết rằng chủ đề "an ninh kinh tế" gây tranh cãi và liên quan đến nhiều sự đơn giản hóa, nhưng vì mục đích của bài viết này, tôi sẽ sử dụng giá trị thị trường được đặt cược làm chỉ báo hợp lệ.)

Hoạt động của nhà phát triển

Hoạt động của nhà phát triển là một chỉ báo quan trọng khác cần được quan sát. Cuối cùng, chính hoạt động của các nhà phát triển đang xây dựng nên bối cảnh tương lai của blockchain. Báo cáo mới nhất của Electric Capital cho thấy Solana đã trở thành hệ sinh thái được các nhà phát triển mới ưa chuộng để định cư vào năm 2024.

Cuối cùng nhưng không kém phần quan trọng, một số sáng kiến mới đang nổi lên nhằm mục đích cải thiện hiệu suất của Solana ở lớp truyền thông (ví dụ: DoubleZero), đây là một ngành dọc quan trọng khác cần chú ý trong tương lai.

Hoạt động trên chuỗi

Kể từ đầu năm 2024, hoạt động trên chuỗi đã có xu hướng tăng đáng kể trong dài hạn, với nhiều dự án mới nổi lên và hệ sinh thái DeFi cho thấy xu hướng phát triển bùng nổ. Điều này có thể được xác nhận bằng nhiều chỉ số khác nhau.

TVL

TVL đã tăng từ mức dưới 1 tỷ đô la vào cuối năm 2023 lên mức cao kỷ lục hơn 15 tỷ đô la vào đầu năm 2025. Mặc dù TVL đã giảm nhẹ kể từ đó nhưng vẫn ổn định ở mức quanh 10 tỷ đô la Mỹ, cho thấy khả năng phục hồi mạnh mẽ của thị trường.

Vốn hóa thị trường Stablecoin

Solana cũng chứng kiến dòng tiền stablecoin chảy vào tăng trưởng mạnh trong năm qua. Tính đến thời điểm viết bài này, vốn hóa thị trường của stablecoin trên Solana đã đạt mức cao nhất mọi thời đại là 13,2 tỷ đô la. Điều này chứng minh rõ ràng sự phát triển liên tục về mức độ áp dụng và tin tưởng vào mạng lưới.

Phí giao dịch

Dựa trên bảng xếp hạng tổng phí của năm ngoái, Solana xếp thứ ba trong số các blockchain L1 về phí giao dịch và khoảng cách với Ethereum là rất nhỏ, điều này một lần nữa khẳng định hoạt động cao và nhu cầu thị trường mạnh mẽ trên chuỗi mạng.

Hệ sinh thái

Mục đích của blockchain là cung cấp nền tảng cho việc xây dựng và phát triển các ứng dụng. Những người phản đối có thể nói rằng thành công của Solana chỉ là do cơn sốt Pump.fun và Memecoin, nhưng tôi nghĩ quan điểm này đã bỏ qua lý do quan trọng hơn: Solana là hệ sinh thái phát triển nhanh nhất trong toàn bộ lĩnh vực tiền điện tử và động lực phát triển của nó ngày càng đến từ các tình huống ứng dụng thực tế.

Trên thực tế, tôi nghĩ chúng ta thậm chí có thể khẳng định rằng về lâu dài, cơn sốt tiền ảo meme đang diễn ra trên blockchain Solana thực sự mang lại nhiều lợi ích hơn là bất lợi. Hiện tượng này giống như một lợi thế, cho phép ví Phantom được cài đặt thành công trên hàng triệu điện thoại di động trên toàn thế giới. Cách tiếp cận này giải quyết hiệu quả "vấn đề khởi động nguội" mà tất cả các mạng mới nổi gặp phải, tức là làm thế nào để vượt qua được nút thắt về lượng người dùng ban đầu.

Với việc tiếp nhận thành công lượng người dùng hiện tại, Solana đang ở vị thế thuận lợi để hỗ trợ nhiều ứng dụng có giá trị thực hơn và tiếp tục thúc đẩy sự tăng trưởng.

DeFi đang trưởng thành

Hệ sinh thái DeFi trên Solana đang trưởng thành. Như đã đề cập trước đó, Solana hiện đã trở thành blockchain Lớp 1 lớn thứ hai tính theo TVL và là một trong số ít chuỗi công khai có thể phá vỡ đỉnh TVL lịch sử vào năm 2025 và tiếp tục đà tăng trưởng của chu kỳ trước. Hiệu suất này không chỉ phản ánh mức độ gắn bó cao của người dùng mà còn phản ánh sức hấp dẫn thực sự của thị trường.

Làn sóng DeFi đầu tiên trên Solana vào năm 2021 chủ yếu mang tính thử nghiệm và được thúc đẩy bởi sự cường điệu của thị trường. Ngày nay, sự tăng trưởng của công ty có vẻ bền vững hơn, với nền tảng vững chắc hơn và phù hợp hơn với thị trường.

Các giao thức mà tôi nghĩ đáng đề cập đến bao gồm Jito, Kamino, Marinade, Radium hoặc Jupiter. Để thể hiện tốc độ phát triển của Solana, chính thức đã công bố một số động thái vào tháng 5 trên X: Ngoài ra, chúng ta cũng đang chứng kiến sự xuất hiện của một làn sóng nguyên thủy DeFi mới, trong đó đáng chú ý là những điều sau đây: Các nền tảng lợi nhuận thực như RateX, Exponent Finance, Sandglass hoặc Pye Finance Thanh khoản tái staking thông qua Kyros Giao thức cơ sở stablecoin mới hợp tác với Perena, Global Dollar hoặc KAST Card Các công cụ tổng hợp lợi nhuận như Lulo và Carrot Oracle dựa trên Switchboard Có rất nhiều ví dụ tương tự. Solana cũng tiếp tục thu hút các giao thức hiện có, ví dụ gần đây nhất là 1inch, vừa mới ra mắt trên mainnet.

Sự trỗi dậy của DePIN

Ngoài DeFi, chúng ta cũng chứng kiến sự trỗi dậy của DePIN. Theo dữ liệu của Dune, 46,5% tổng giá trị thị trường của DePIN hiện đang tập trung vào blockchain Solana và đã ươm tạo các dự án hàng đầu như Helium, Hivemapper và Render.

Họ đã phân phối hơn 400 triệu đô la cho những người tham gia vào các dự án này, đây là một số tiền rất lớn.

Đột phá trong ứng dụng dành cho người tiêu dùng

Mặc dù lĩnh vực tiền điện tử vẫn còn ở giai đoạn đầu, nhưng đã có động lực mạnh mẽ để đột phá vào các ứng dụng dành cho người tiêu dùng. Đây là một chặng đường đầy thử thách, đòi hỏi nhiều thời gian và nỗ lực thử nghiệm để vượt qua, nhưng khi thấy tài năng như Nikita Bier tham gia cùng Solana với tư cách là cố vấn, tôi cảm thấy lạc quan.

Hiện tại, các nhà phát triển tiền điện tử không thể tìm thấy một nền tảng lý tưởng hơn Solana. Mạng lưới blockchain đang thu hút những nhân tài hàng đầu và cung cấp các sáng kiến hỗ trợ tốt nhất: quỹ hệ sinh thái năng động, các sự kiện hackathon chuyên sâu và văn hóa phát triển mạnh mẽ, nơi năng lượng của các công ty khởi nghiệp thực sự đang tăng mạnh. Dữ liệu cũng xác nhận xu hướng thịnh vượng này: Theo phân tích của blogger Qw Qiao, Solana sắp vượt qua các nền tảng khác lần đầu tiên và trở thành hệ sinh thái blockchain có số lượng nhà sáng lập Alliance lớn nhất.

Điều này khiến tôi tin rằng trong số tất cả các blockchain lớp đầu tiên, Solana có nhiều khả năng là nơi khai sinh ra ứng dụng tiêu dùng tiền điện tử đột phá đầu tiên. Nếu kịch bản này xảy ra, đây sẽ là một lợi ích to lớn cho mạng lưới. Những diễn biến tiếp theo đáng được chú ý chặt chẽ.

Cộng đồng mạnh mẽ

Cho đến nay, chúng ta đã khám phá nhiều số liệu và yếu tố hữu hình để đánh giá một mạng lưới. Nhưng tôi cho rằng lợi thế lớn nhất của Solana chính là thứ vô hình: cộng đồng của nó.

Người ta thường nói rằng những cộng đồng đã trải qua những thời khắc đen tối nhất (như sự cố FTX) cuối cùng sẽ trỗi dậy từ đống tro tàn và trở nên kiên cường hơn, và tôi nghĩ đây là một phần của câu chuyện. Một yếu tố quan trọng khác là cộng đồng Superteam, những người đã xuất sắc trong việc nuôi dưỡng tài năng và duy trì đà phát triển, luôn truyền sức sống vào hệ sinh thái.

Theo tôi, đây là một trong những bí quyết thành công của Solana và không thể sao chép được. Không có dự án blockchain nào khác trong không gian tiền điện tử có được di sản văn hóa như thế này.

Các tổ chức đang tham gia thị trường

Sự quan tâm của các tổ chức đối với mạng lưới blockchain cũng đang tăng tốc. Một ví dụ gần đây là Quỹ BlackRock BUIDL đã mở rộng hoạt động kinh doanh sang Solana sau Ethereum. Có nhiều trường hợp tương tự, nhưng tôi nghĩ điều này đủ để minh họa cho vấn đề: sự tin tưởng của ngành tài chính truyền thống vào cơ sở hạ tầng trên chuỗi đang ngày càng tăng.

Ngoài ra, Solana có khả năng là tài sản tiền điện tử tiếp theo nhận được sự chấp thuận của ETF giao ngay tại Hoa Kỳ. Theo dự báo hiện tại của nền tảng Polymarket, khả năng được chấp thuận vào năm 2025 là 77%. Việc thông qua ETF sẽ chính thức hóa SOL như một tài sản có thể đầu tư đồng thời củng cố vị thế trên thị trường của Solana như một mạng lưới có độ tin cậy và tính chính trực cao. Sự công nhận theo quy định này dự kiến sẽ mở ra các kênh tham gia mới cho các nhà đầu tư tổ chức và bán lẻ, đồng thời thu hút thêm nhiều nguồn vốn gia tăng vào hệ sinh thái Solana.

Phân tích giá SOL

Xét theo xu hướng giá, SOL đã trải qua cơn sốt đầu tiên vào khoảng năm 2020 và 2021. Nhưng giống như hầu hết các giao thức mới nổi, cơ sở hạ tầng của SOL vẫn chưa hoàn thiện và hệ sinh thái chưa trưởng thành. Sự nhiệt tình đó nhanh chóng phai nhạt khi thị trường tiền điện tử bước vào thị trường giá xuống vào năm 2022. Tác động từ sự sụp đổ của sàn giao dịch FTX đã khiến tình hình trở nên tồi tệ hơn và nhiều người tin rằng Solana đã là một "dự án chết".

Không giống như hầu hết các giao thức khác đang phải vật lộn để phục hồi, Solana đã trở lại mạnh mẽ hơn bao giờ hết. Sau khoảng một năm rưỡi giao dịch đi ngang, giá SOL đã lần đầu tiên vượt ra khỏi phạm vi giá của nó, mở đầu cho đợt tăng giá đầu tiên của một thị trường tăng giá mới. Trên thực tế, nó đã trở thành một trong số ít giao thức lớp đầu tiên đạt mức cao nhất mọi thời đại vào năm 2021 và lần này có một hệ sinh thái hỗ trợ thực sự và mạnh mẽ đằng sau nó.

Tình hình hiện tại là SOL đã phục hồi mạnh mẽ lên khoảng 170 đô la sau khi giảm gần 67% so với mức cao nhất mọi thời đại vào tháng 1. Mặc dù có thể có một số dấu hiệu mua quá mức trong ngắn hạn, nhưng triển vọng vẫn cực kỳ bùng nổ trong trung và dài hạn.

Trong L1 chính thống, SOL cũng cho thấy sức mạnh tương đối đáng kể. Tỷ giá hối đoái SOL/ETH hiện tại đã hình thành xu hướng tăng rõ ràng và đang tiến gần đến mức cao lịch sử.

Tiếp theo là gì?

Tất nhiên, chúng ta không thể dự đoán giá sẽ tăng hay giảm như thế nào. Thay vào đó, chúng ta có thể xây dựng một khuôn khổ để đánh giá tốt hơn các cơ hội đầu tư theo góc độ rủi ro so với phần thưởng. Một phương pháp kinh nghiệm đơn giản mà tôi muốn sử dụng là so sánh sự thay đổi về cơ bản của một tài sản từ thời điểm A đến thời điểm B với sự thay đổi về giá.

Hiện tại, tôi thấy rằng bạn có thể mua SOL ngay bây giờ với mức giá tương đương với mức giá thị trường đã trả trong cơn sốt năm 2021. Vào thời điểm đó, Solana vẫn chỉ là một giấc mơ, chưa có sự phù hợp giữa sản phẩm và thị trường, còn hệ sinh thái DeFi thì mới chỉ bắt đầu. Ngày nay, mạng lưới này đang trên đà phát triển mạnh mẽ và trở thành blockchain phát triển nhanh nhất trong không gian tiền điện tử, với người dùng thực, trường hợp sử dụng thực và sự quan tâm ngày càng tăng của các tổ chức. Ngoài ra, tôi tin rằng cấu trúc thị trường đang phát triển và trong quá trình phát triển này, mạng lưới cơ bản sẽ tiếp tục là nơi mà phần lớn giá trị thị trường tiếp tục tích lũy.

Theo quan điểm này, đây là suy nghĩ của tôi:

Khi ngày càng có nhiều ứng dụng và dự án được phát triển trên các mạng lưới tiền điện tử, môi trường quản lý vẫn thân thiện và tỷ lệ áp dụng tiếp tục tăng, giá trị của các mạng lưới tiền điện tử sẽ tiếp tục tăng. Cuối cùng, tất cả các nhà đầu tư trên toàn thế giới đều muốn có một phần trong chiếc bánh này.

Ngoài Bitcoin, tôi tin rằng blockchain lớp đầu tiên vẫn sẽ là phương tiện cốt lõi mang lại giá trị lắng đọng (chúng là hệ điều hành của thế giới tiền điện tử). Vì tất cả những lý do chúng tôi đã đề cập trước đó, tôi nghĩ Solana đang ở vị trí rất tốt trong số các blockchain lớp 1. Do đó, tôi tin rằng SOL vẫn là một trong những cơ hội đầu tư tốt nhất cho những ai quan tâm đến tiền điện tử trong dài hạn.

Cuối cùng, tôi muốn kết thúc bài viết này bằng câu: hầu hết mọi người vẫn đánh giá thấp Solana và đó là điều tốt.

Liên kết gốc