Rune Christensen và Guy Young bàn về sự trưởng thành của DeFi, các tác nhân AI và cuộc chiến giành người dùng

Rune Christensen, nhà sáng lập Sky (trước đây là MakerDAO), và Guy Young, nhà sáng lập Ethena, gần đây đã tham gia The Big Brain Podcast để bàn luận về sự trưởng thành của hệ sinh thái DeFi, lý do vì sao các thỏa hiệp về tập trung hóa không còn là điều cấm kỵ, cũng như cách mà các tác nhân AI và sự tổng quát hóa giao thức có thể thay đổi tương lai của tài chính.

Kết thúc chủ nghĩa lý tưởng DeFi

Theo Rune, giai đoạn lý tưởng hóa đầy nhiệt huyết của DeFi đã thực sự lùi vào dĩ vãng. Những gì từng được thúc đẩy bởi tầm nhìn lớn lao và chủ nghĩa tối đa hóa phi tập trung giờ đây đã trở thành một ngành công nghiệp thực tế, dựa trên giá trị. “Trước đây bạn có thể huy động rất nhiều tiền chỉ với những tuyên bố lớn và làm thị trường sụp đổ,” Rune chia sẻ. “Giờ đây, điều quan trọng là: bạn có thể vận hành một doanh nghiệp bền vững hôm nay nếu muốn thay đổi thế giới vào ngày mai không?” Tài sản thực—từng bị xem thường—giờ đã trở thành yếu tố thiết yếu để đạt được mục tiêu đó.

Sự trỗi dậy thực dụng của Ethena

Guy cho rằng sự phát triển nhanh chóng của Ethena đến từ việc sẵn sàng chấp nhận các thỏa hiệp thực tế một cách rõ ràng. Khác với những người theo chủ nghĩa thuần túy DeFi, anh không xem phi tập trung là một phẩm chất “tất cả hoặc không có gì”. “Nếu bạn trung thực và minh bạch về rủi ro, người dùng có thể chấp nhận điều đó,” anh nói. “Điều quan trọng là tạo ra các sản phẩm có thể mở rộng như phần mềm.” Theo Guy, Ethena thành công không phải nhờ phát minh lại bánh xe, mà nhờ định hình lại các cơ hội tài chính hiện có theo định dạng hữu ích, có thể kết hợp—chẳng hạn như đưa các chiến lược thu nhập cố định lên chuỗi và biến chúng thành tài sản thế chấp.

Kỷ nguyên tác nhân AI đang đến

Cả hai nhà sáng lập đều nhận định tương lai của DeFi sẽ không còn do con người chi phối, mà là các tác nhân AI. Rune hình dung một sự chuyển dịch sang “dòng vốn siêu lý trí, mang tính lính đánh thuê”, nơi các tác nhân thông minh tối ưu hóa trên nhiều giao thức với tốc độ máy móc. “Bạn sẽ hết người dùng thiếu kinh nghiệm,” anh hài hước nói. Sky, giao thức của anh, đang chuẩn bị bằng cách cho phép các ứng dụng do tác nhân điều khiển và các khung tổng quát có thể nhắm đến nhiều loại người dùng, tổng hợp dữ liệu và thích ứng linh hoạt với các động lực thay đổi.

Biên giới mới của DeFi: Quy định, tài sản thực và thống trị thanh khoản

Với việc tài chính truyền thống chuyển lên chuỗi, sự phức tạp về quy định là điều không thể tránh khỏi. Guy dự đoán sẽ có sự phân hóa: một số giao thức sẽ cần giao diện KYC cho các loại tài sản như tín dụng hoặc cổ phiếu, trong khi những giao thức khác sẽ tiếp tục với mô hình mở hơn. Rune bổ sung rằng cuộc cạnh tranh cuối cùng là về thanh khoản và niềm tin, chứ không phải về ý thức hệ. “Giá trị của blockchain là sự minh bạch và khả năng kết hợp—đó là điều duy nhất tạo ra thanh khoản toàn cầu thực sự,” anh nói. Cả hai đều tin rằng các sản phẩm stablecoin lai như USDS và ENA sẽ là động lực lớn nhất cho nhu cầu tài sản thực trong chu kỳ sắp tới.

Khi DeFi bước vào kỷ nguyên mới, Christensen và Young đại diện cho hình mẫu nhà xây dựng mới: thực tế, tập trung vào sản phẩm và không ngại từ bỏ những giáo điều cũ. Dù là thông qua tài chính do tác nhân điều khiển hay tài sản thực được quản lý, các giao thức của họ—Sky và Ethena—đang định hình cách dòng vốn sẽ dịch chuyển trong một thế giới nơi phi tập trung là một phổ, không phải một giáo điều.

Để hiểu sâu hơn về cuộc trò chuyện này, hãy nghe trọn tập The Big Brain Podcast trên Spotify hoặc Apple Podcasts, và đăng ký để nhận các tập tiếp theo.