Các tổ chức dần quan tâm đến ‘DeFi vô hình’ khi các nền tảng lợi suất gốc tiền mã hóa trưởng thành, theo báo cáo của Artemis

Công ty nghiên cứu tiền mã hóa Artemis và dự án DeFi Vaults cho biết đang có “nhu cầu ngày càng tăng từ các tổ chức” đối với lợi suất onchain, theo một báo cáo được công bố vào thứ Tư. Sự quan tâm này đi kèm với xu hướng mới nổi của “DeFi vô hình”, nơi các giao thức thành công trong việc “trừu tượng hóa” sự phức tạp, mở rộng khả năng tiếp cận vượt ra ngoài cộng đồng gốc tiền mã hóa.

“Dữ liệu cho thấy DeFi đang trở thành hạ tầng hậu trường cho tài chính truyền thống trong khi người dùng thậm chí không nhận ra họ đang sử dụng nó,” Ryan Rodenbaugh, đồng sáng lập Vaults, chia sẻ với The Block qua tin nhắn trực tiếp. 

“Bằng cách trừu tượng hóa sự phức tạp của DeFi, các nền tảng này có thể tích hợp lợi suất trực tiếp vào trải nghiệm người dùng, tăng khả năng giữ chân, mở ra các kênh kiếm tiền mới và cải thiện hiệu quả sử dụng vốn,” Artemis viết. 

Báo cáo tổng quan về lĩnh vực này bao gồm mọi thứ từ sự trỗi dậy của các nhà quản lý tài sản gốc tiền mã hóa đến các thị trường có kiểm soát dành cho khách hàng cao cấp, cũng như các giao thức tổng hợp và stablecoin sinh lợi, tất cả đều đang tăng trưởng, đặc biệt trong bối cảnh môi trường pháp lý tại Mỹ đang dần nới lỏng.

Có lẽ ví dụ dễ thấy nhất về “DeFi vô hình” là sự hợp tác giữa Coinbase và giao thức cho vay phi tập trung Morpho, cung cấp hoạt động tín dụng cho sàn giao dịch này, nơi người dùng gửi bitcoin để nhận USDC. 

Tính đến tháng 6 năm 2025, đã có hơn 300 triệu USD giá trị các khoản vay được phát hành, theo Artemis, cho thấy Coinbase đã tìm ra mô hình thành công để đưa các nhà đầu tư bitcoin thực sự vào thị trường tín dụng onchain. 

Đà tăng trưởng này không chỉ giới hạn ở các bên tập trung. Tính đến tháng 6 năm 2025, tổng giá trị khóa lại trên các nền tảng cho vay thế chấp hàng đầu như Aave, Spark và Morpho đã tăng lên hơn 50 tỷ USD, theo báo cáo. 

Các nền tảng này cung cấp lợi suất cho vay 30 ngày đối với USDC dao động từ 4% đến 9%, “nói chung là ngang bằng hoặc cao hơn các chuẩn truyền thống” như trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn ba tháng, vốn mang lại khoảng 4,3% trong cùng kỳ.

Rodenbaugh cũng chỉ ra sự phát triển của các nhà quản lý và giám tuyển tài sản gốc tiền mã hóa như Gauntlet và Steakhouse Financial. Lĩnh vực này đã chứng kiến tài sản quản lý tăng vọt lên 4 tỷ USD từ 1 tỷ USD vào tháng 1, là một dấu hiệu khác cho thấy sự trưởng thành của ngành.

“Những nhà quản lý này gắn bó sâu sắc với hệ sinh thái onchain, âm thầm phân bổ vốn vào nhiều cơ hội đa dạng, bao gồm cả các chiến lược stablecoin tiên tiến,” các tác giả nhận định.

Các nhà quản lý tài sản gốc tiền mã hóa triển khai “khung phân bổ vốn chuyên nghiệp” và vận hành dựa trên các “tham số rủi ro” vững chắc, từ đó “định vị bản thân để cạnh tranh như những nhà quản lý tiền hàng đầu của thế hệ tiếp theo.”

Tương tự, các thị trường có kiểm soát được chọn lọc của Euler, Morpho và Aave là “nỗ lực có chủ đích nhằm đáp ứng nhu cầu của các tổ chức” và dường như đang mang lại hiệu quả. “Tâm lý của các tổ chức đang chuyển sang xem DeFi như một lớp tài chính bổ trợ, có thể cấu hình – chứ không chỉ là một không gian gây xáo trộn, không kiểm soát,” các tác giả viết. 

“DeFi ngày càng được tận dụng không chỉ bởi các cá nhân gốc tiền mã hóa mà còn bởi các công ty fintech, ví và sàn giao dịch như một hạ tầng hậu trường ‘vô hình’,” các tác giả nhận định. “Bằng cách trừu tượng hóa sự phức tạp của DeFi, các nền tảng này có thể tích hợp lợi suất trực tiếp vào trải nghiệm người dùng, tăng khả năng giữ chân, mở ra các kênh kiếm tiền mới và cải thiện hiệu quả sử dụng vốn.”