Ethereum Treasury có thể trở thành trò chơi đòn bẩy quá mức theo cảnh báo của Vitalik Buterin

ETH treasury companies đang mở rộng cơ hội đầu tư, giúp đa dạng hóa quyền tiếp cận ETH cho nhiều nhà đầu tư.

Vitalik Buterin, nhà đồng sáng lập Ethereum, nhìn nhận các công ty treasury bằng ETH cung cấp nhiều lựa chọn đầu tư hơn nhưng cảnh báo nguy cơ rủi ro khi đòn bẩy tài chính quá mức có thể gây tổn thất lớn.

ETH treasury companies là gì và tại sao chúng được quan tâm?

ETH treasury companies là các công ty đại chúng mua và giữ ETH nhằm tạo điều kiện cho nhà đầu tư gián tiếp tiếp cận tài sản này. Vitalik Buterin nhấn mạnh nhóm này cung cấp “giá trị dịch vụ” quan trọng và làm đa dạng lựa chọn cho những ai không muốn hoặc không thể giữ ETH trực tiếp.

Phương thức này tương tự như các treasury công ty đảm bảo lượng Bitcoin lớn, giúp nhà đầu tư qua cổ phiếu dễ dàng tham gia vào thị trường tiền điện tử mà không phải sở hữu ví hoặc quản lý Private Key.

Với sự phổ biến gia tăng, các công ty treasury ETH nhìn nhận như một bước tiến để mở rộng khả năng tiếp cận Ethereum cho nhóm nhà đầu tư tổ chức và cá nhân.

Quy mô và sự phát triển của các ETH treasury companies hiện nay ra sao?

Trong năm qua, ETH treasury companies đã trở thành lĩnh vực tài chính hấp dẫn trên thị trường chứng khoán, mô phỏng chiến lược của các quỹ Bitcoin treasury như MicroStrategy. Tổng tài sản kéo về hơn 11,77 tỷ USD.

BitMine Immersion Technologies đứng đầu với 833.100 ETH tương đương 3,2 tỷ USD, tiếp đến là SharpLink Gaming khoảng 2 tỷ USD, The Ether Machine giữ 1,34 tỷ USD. Ethereum Foundation và PulseChain cũng nằm trong top 5. Ngoài ra, Fundamental Global đang đăng ký với SEC để ra mắt quỹ ETH treasury trị giá 5 tỷ USD, minh chứng nhu cầu của các nhà đầu tư thể chế ngày càng tăng.

Như vậy, các tổ chức này không chỉ thúc đẩy việc giữ ETH mà còn tăng độ phổ biến, thúc đẩy sự phát triển chung cho hệ sinh thái Ethereum.

Liệu đòn bẩy tài chính có là rủi ro tiềm ẩn của ETH treasury companies?

Vitalik Buterin cảnh báo nguy cơ đáng lo ngại nhất là việc biến hoạt động này thành trò chơi quá đòn bẩy, có thể tạo ra phản ứng dây chuyền thanh lý bắt buộc khi giá ETH sụt giảm mạnh.

Ông nêu rõ: “Nếu ba năm tới, treasury companies trở thành nguyên nhân dẫn đến sự suy sụp của ETH, tôi nghĩ đó là kết quả của việc quá sử dụng đòn bẩy.” Nhưng ông vẫn tin các tổ chức ETH treasury hiện tại có kỷ luật hơn các trường hợp thất bại trước đây, không đi theo con đường rủi ro phi lý.

“Những công ty này không phải là những người theo đuổi phong cách mạo hiểm như một số cá nhân trước đây, họ có chiến lược và quản lý rủi ro chặt chẽ.”

Vitalik Buterin, Nhà đồng sáng lập Ethereum, 2024 trên Bankless podcast

Xét đến mức độ tài sản và sự minh bạch, việc giữ vững kỷ luật tài chính là yếu tố then chốt giúp ngành ETH treasury duy trì tăng trưởng bền vững và bảo vệ giá trị dài hạn ETH.

Sự phục hồi giá ETH có liên quan thế nào đến ETH treasury companies?

Kể từ khi đạt đáy 1.470 USD tháng 4/2024, ETH đã tăng hơn 160%, hiện giao dịch quanh mức 3.870 USD. Sự gia tăng của các ETH treasury holdings được xem là động lực quan trọng giúp Ethereum cải thiện hiệu suất giá, gần bằng các đối thủ như Bitcoin và Solana.

Ủy nhiệm quản lý tài sản lớn giúp ổn định lượng ETH trên thị trường, đồng thời kích thích nhu cầu nhà đầu tư truyền thống gia tăng tiếp xúc với tiền điện tử này mà không phải đối mặt trực tiếp với biến động hay quy trình giữ ví phức tạp.

“Đà tăng giá mạnh mẽ của ETH có phần đóng góp từ các quỹ treasury chuyên nghiệp, vốn chú trọng quản lý rủi ro và quyền lợi của nhà đầu tư dài hạn.”

Chuyên gia phân tích thị trường tiền điện tử, 2024

Tuy nhiên, Vitalik nhấn mạnh để duy trì đà tăng, các ETH treasury cần tránh việc mạo hiểm quá mức với đòn bẩy tài chính.

Những câu hỏi thường gặp

ETH treasury companies là gì?

Đây là các công ty đầu tư đại chúng dùng vốn mua và giữ ETH, giúp nhà đầu tư tiếp cận ETH gián tiếp qua cổ phiếu.

ETH treasury có ảnh hưởng thế nào đến giá Ethereum?

Việc tích trữ ETH bởi các treasury companies góp phần ổn định nguồn cung, thúc đẩy nhu cầu và hỗ trợ tăng giá ETH.

Rủi ro lớn nhất của ETH treasury companies là gì?

Rủi ro là dùng đòn bẩy tài chính quá mức, dẫn đến thanh lý bắt buộc và tụt giá thị trường khi ETH giảm mạnh.

Các công ty ETH treasury hàng đầu hiện nay?

BitMine Immersion Technologies, SharpLink Gaming, The Ether Machine và Ethereum Foundation là những tổ chức lớn nhất về ETH treasury.

Vitalik Buterin nghĩ sao về ETH treasury companies?

Ông đánh giá cao vai trò của họ nhưng cảnh báo phải giữ kỷ luật tài chính để tránh nguy cơ quá đòn bẩy gây sụp đổ.