Mục lục
ToggleThị trường tiền điện tử đang nóng chưa từng có: 4 yếu tố “chưa được định giá” có thể đẩy BTC và ETH lên kỷ lục mới.
Thị trường tiền điện tử đang chứng kiến làn sóng tăng giá mạnh mẽ khi Bitcoin (BTC) và Ethereum (ETH) tiếp tục dao động quanh mức đỉnh lịch sử. Tuy nhiên, theo Matt Hougan – Giám đốc Đầu tư của Bitwise – vẫn còn 4 yếu tố lớn mà nhà đầu tư chưa thực sự tính vào giá, và chúng có thể trở thành “đòn bẩy” đưa thị trường lên tầm cao mới trong những tháng tới.
Hougan nhận định, hiện tại thị trường có nhiều lý do để lạc quan: khung pháp lý đang dần thông thoáng hơn, stablecoin tăng trưởng mạnh, các tập đoàn lớn mua vào tiền điện tử với tốc độ kỷ lục, tổ chức tài chính dần bổ sung tài sản số vào danh mục thông qua quỹ ETF, và Ethereum đã lấy lại “năng lượng” để dẫn dắt nhóm altcoin. Nhưng tất cả những điều này đã được biết đến, và điều thị trường đang bỏ sót mới là “vũ khí bí mật” để đẩy giá lên thêm.
1. Chính phủ tham gia mua Bitcoin – “kỵ sĩ” thứ ba của làn sóng cầu BTC
Đầu năm 2025, Hougan từng dự báo nhu cầu Bitcoin sẽ đến từ ba nguồn chính: quỹ ETF, doanh nghiệp và chính phủ. Tính đến nay, các quỹ ETF đã gom 183.126 BTC (trị giá khoảng 22 tỷ USD), doanh nghiệp nắm giữ 354.744 BTC (43 tỷ USD) – vượt xa tổng số 100.697 BTC được khai thác trong năm. Đây chính là nguyên nhân khiến giá Bitcoin tăng 27% từ đầu năm.
Tuy nhiên, mua vào từ chính phủ vẫn còn chậm. Mỹ hiện chỉ giữ Bitcoin tịch thu từ các vụ án; Pakistan lập quỹ dự trữ BTC; Abu Dhabi đầu tư vào quỹ ETF Bitcoin – nhưng quy mô còn nhỏ. Dù vậy, theo các cuộc trao đổi của Bitwise, một số ngân hàng trung ương như Cộng hòa Séc đang âm thầm hành động. Chỉ cần vài thông báo lớn, đây có thể trở thành chất xúc tác mạnh cho đợt tăng tiếp theo, thậm chí kéo dài sang năm sau.
2. Lãi suất cao nhưng giá BTC vẫn lập đỉnh – yếu tố Trump và chính sách tiền tệ mới
Điều bất ngờ là Bitcoin vẫn ở sát mức kỷ lục dù lãi suất Mỹ vẫn ở mức cao nhất trong nhiều năm. Thị trường kỳ vọng Fed sẽ cắt giảm lãi suất cuối năm, nhưng chính quyền Tổng thống Donald Trump (đắc cử cuối 2024 và hiện đang tại nhiệm) đang phát tín hiệu cho một chính sách đồng USD yếu hơn và Fed ôn hòa hơn.
Việc bổ nhiệm ông Stephen Miran – người ủng hộ “Thỏa thuận Mar-a-Lago” với mục tiêu hạ lãi suất mạnh và in thêm tiền – vào Hội đồng Thống đốc Fed là dấu hiệu rõ ràng. Hougan cho rằng: “Không chỉ 3 lần cắt giảm, mà có thể là 6 hay 8 lần.” Trong kịch bản đó, Bitcoin có thể chứng kiến một đợt bùng nổ giá mạnh.
3. Biến động giá Bitcoin giảm – tín hiệu hút vốn từ các tổ chức lớn
Kể từ khi ETF Bitcoin giao ngay ra mắt vào tháng 1/2024, biến động giá của BTC đã giảm đáng kể, tương đương với những cổ phiếu công nghệ có độ biến động cao như Nvidia. Sự ổn định này khiến các tổ chức tài chính sẵn sàng phân bổ lớn hơn – nhiều quỹ đã bắt đầu với tỷ trọng 5% danh mục.
Chỉ riêng từ tháng 7/2025, dòng tiền vào ETF đã đạt 5,6 tỷ USD. Hougan dự đoán xu hướng này sẽ tăng tốc mạnh vào mùa thu khi tâm lý lạc quan bao trùm.
4. Sự trở lại của ICO – “ICO 2.0” với khung pháp lý rõ ràng hơn
Dù ICO từng vướng nhiều bê bối, nhưng Chủ tịch SEC Paul Atkins đã giới thiệu sáng kiến “Project Crypto” – đưa ra bộ quy tắc minh bạch, cơ chế miễn trừ và hành lang pháp lý cho ICO, airdrop, cũng như phần thưởng mạng lưới. Hougan tin rằng đây có thể mở ra một làn sóng gọi vốn mới, khởi động chu kỳ tăng trưởng cho thị trường altcoin.
Góc nhìn chung: Thị trường chưa “định giá hết tiềm năng”
Hougan kết luận: “Thị trường không tăng chỉ vì tin tốt, mà tăng khi tin tốt chưa được phản ánh vào giá. Tôi cho rằng mức độ tăng trưởng hiện tại của thị trường crypto đang bị đánh giá thấp, và những yếu tố trên sẽ là ‘cú hích’ bất ngờ trong thời gian tới.”
Muốn nhận tin tức crypto 24/7 sớm nhất về thị trường và các dự án? Anh em hãy tham gia tại đây nhé.
