Bitget App
Giao dịch thông minh hơn
Mua CryptoThị trườngGiao dịchFutures‌EarnQuảng trườngThêm
Tương lai của các công ty kho bạc Bitcoin sẽ đi về đâu?

Tương lai của các công ty kho bạc Bitcoin sẽ đi về đâu?

Hiển thị bản gốc
Theo:岳小鱼的 Web3 产品之路

Ai chuyển đổi BTC nắm giữ thành tài sản sinh lợi trước thì mới có thể tiếp tục nhận được mức phí bảo hiểm bền vững.

Ai biến BTC nắm giữ thành tài sản sinh lợi trước, người đó mới có thể một lần nữa đạt được mức premium bền vững.


Tác giả: 岳小鱼


Gần đây, công ty kho bạc Bitcoin là MicroStrategy sắp bị loại khỏi các quỹ chỉ số toàn cầu. Điều này đồng nghĩa với việc có thể sẽ có 8.8 billions USD bị rút ra, đây sẽ là một cú sốc lớn đối với giá Bitcoin. Vậy, tương lai của các công ty kho bạc Bitcoin sẽ đi về đâu? Tương lai của mô hình DAT sẽ ra sao?


Mô hình DAT không chỉ đơn giản là các doanh nghiệp truyền thống vay tiền để mua coin, điều quan trọng hơn là lợi ích của các công ty truyền thống này đã được gắn chặt với hệ sinh thái của token đó.


Vượt xa nhận thức của nhiều người, thực tế đã có rất nhiều công ty kho bạc Bitcoin đang tích cực thúc đẩy xây dựng hệ sinh thái Bitcoin. Việc chủ động xây dựng hệ sinh thái Bitcoin hiện là một trong số ít con đường đáng tin cậy để các công ty DAT có thể thắp lại premium vốn hóa thị trường. Trong thời điểm thị trường ảm đạm, cách làm này thậm chí còn tạo ra premium bền vững hơn so với việc tích trữ thêm BTC một cách mù quáng. Thị trường đã dùng dòng tiền thực tế để chứng minh điều này. Dưới đây là bảng tổng hợp tiến độ xây dựng hệ sinh thái của một số công ty kho bạc Bitcoin chủ đạo.


Tương lai của các công ty kho bạc Bitcoin sẽ đi về đâu? image 0


Phá vỡ vòng luẩn quẩn chỉ nắm giữ


Các công ty chỉ tích trữ coin, chỉ cần BTC không tăng giá hoặc kênh huy động vốn bị tắc nghẽn, CPS (bổ sung Bitcoin) sẽ không thể tiếp tục tăng, giá chắc chắn sẽ về 0. Xây dựng hệ sinh thái thực chất là tự trang bị cho mình động cơ thứ hai, thậm chí thứ ba, để bổ sung, tạo rào cản công nghệ và câu chuyện tăng trưởng mới.


Biến tài sản chết thành lợi nhuận sống


Ví dụ như Hut 8, Core Scientific, Bitdeer đã biến BTC nắm giữ cùng với sức mạnh tính toán thành tài nguyên HPC cho thuê cho các công ty AI lớn như OpenAI, xAI, với lợi suất hàng năm 8-15%, tạo ra lợi nhuận USD trực tiếp. Logic định giá của thị trường chuyển thành: BTC nắm giữ (1.0x) + lợi nhuận gia tăng (premium thêm 0.5-1.0x).


Nắm bắt chu kỳ câu chuyện mới


Thực tế, hệ sinh thái Bitcoin vẫn luôn hỗ trợ các câu chuyện mới, từ giao thức Ordinals ban đầu đến Bitcoin Layer2, BTCFi, v.v. Chỉ cần công ty sẵn sàng đầu tư tiền, đội ngũ, thương hiệu để trở thành công ty niêm yết dẫn đầu trong chu kỳ mới này, nhà đầu tư nhỏ lẻ và tổ chức sẽ sẵn sàng trả premium gấp 2-3 lần, MARU và Blockchain Group là những ví dụ điển hình.


Chuyển từ trò chơi vốn thành nền tảng mở


Logic cũ: premium → phát hành thêm → mua BTC → đẩy giá cổ phiếu lên (đóng, phản xạ, cực kỳ mong manh) Logic hiện tại: BTC nắm giữ + tổ hợp dự án hệ sinh thái + nhà phát triển bên ngoài / dòng vốn đổ vào → giá trị nền tảng → premium bền vững


Tóm lại


Hiện nay thị trường ngày càng không tin rằng chỉ tích trữ coin đơn giản là có thể duy trì premium.


Điều thực sự có thể thắp lại mNAV, chỉ có thể là những công ty biến Bitcoin từ “vàng chết” thành hệ sinh thái sống động. Ai biến BTC nắm giữ thành tài sản sinh lợi trước, người đó mới có thể một lần nữa đạt được mức premium bền vững.

0

Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm: Mọi thông tin trong bài viết đều thể hiện quan điểm của tác giả và không liên quan đến nền tảng. Bài viết này không nhằm mục đích tham khảo để đưa ra quyết định đầu tư.

PoolX: Khóa để nhận token mới.
APR lên đến 12%. Luôn hoạt động, luôn nhận airdrop.
Khóa ngay!

Bạn cũng có thể thích

JPMorgan nâng cấp Cipher và CleanSpark, giảm mục tiêu MARA và Riot trong đợt điều chỉnh các công ty khai thác bitcoin

Bản cập nhật của JPMorgan nhấn mạnh mạnh mẽ vào khả năng của các thợ đào trong việc chuyển đổi tài sản điện thành doanh thu HPC dài hạn, với dự kiến một số thợ đào sẽ chuyển đổi hơn một phần ba công suất của họ vào năm 2026. Các nhà phân tích cũng lưu ý rằng sự pha loãng cổ phiếu đang trở thành một thách thức ngày càng tăng, khi số lượng cổ phiếu pha loãng hoàn toàn của các thợ đào lớn tăng tới 30%.

The Block2025/11/24 19:37
JPMorgan nâng cấp Cipher và CleanSpark, giảm mục tiêu MARA và Riot trong đợt điều chỉnh các công ty khai thác bitcoin

Mạng chính Monad ra mắt với 50,6% tổng nguồn cung MON token bị khóa ban đầu

Ra mắt mainnet của Monad diễn ra sau vài tuần phân phối token MON nhằm thúc đẩy sự tham gia vào hệ sinh thái và đồng sở hữu. Theo kế hoạch tokenomics của dự án, 50,6% nguồn cung MON bị khóa sẽ được mở khóa dần dần cho đến cuối năm 2029.

The Block2025/11/24 19:37
Mạng chính Monad ra mắt với 50,6% tổng nguồn cung MON token bị khóa ban đầu

Grayscale ra mắt quỹ ETF XRP, mở rộng danh mục quỹ tiền mã hóa của mình

Công ty đã ra mắt quỹ theo dõi giá trị của XRP với ký hiệu GXRP vào thứ Hai. Grayscale theo sau các công ty khác đã phát hành ETF XRP, bao gồm Canary Capital và REX Shares.

The Block2025/11/24 19:36
Grayscale ra mắt quỹ ETF XRP, mở rộng danh mục quỹ tiền mã hóa của mình

Franklin Templeton ra mắt quỹ ETF XRPZ, gia nhập làn sóng các quỹ tiền mã hóa ngày càng tăng

Franklin XRP ETF, mã chứng khoán XRPZ, đã được ra mắt vào thứ Hai. Franklin Templeton theo sau Grayscale, Canary Capital và REX Shares, những tổ chức đã ra mắt các quỹ ETF XRP.

The Block2025/11/24 19:36
Franklin Templeton ra mắt quỹ ETF XRPZ, gia nhập làn sóng các quỹ tiền mã hóa ngày càng tăng