Các trường đại học danh tiếng cũng gặp rủi ro? Trước khi bitcoin lao dốc, Harvard đã đầu tư mạnh 500 triệu USD

Quỹ hiến tặng của Đại học Harvard đã tăng mạnh lượng nắm giữ ETF Bitcoin lên gần 500 triệu USD trong quý trước, nhưng giá Bitcoin đã giảm hơn 20% ngay trong quý này, khiến họ đối mặt với rủi ro lựa chọn thời điểm đáng kể.

Tác giả: Ye Huiwen

Nguồn: Wallstreetcn

Quỹ hiến tặng khổng lồ của Đại học Harvard đã đặt cược lớn ngay trước khi giá Bitcoin đạt đỉnh và quay đầu giảm, cho thấy ngay cả các nhà đầu tư tổ chức hàng đầu cũng phải đối mặt với rủi ro lựa chọn thời điểm nghiêm trọng trong bối cảnh tiền mã hóa ngày càng trở nên phổ biến.

Theo Wall Street Journal ngày 2 tháng 12, dựa trên báo cáo quý mới nhất được Đại học Harvard công bố, trường đại học giàu nhất nước Mỹ này đã tăng mạnh lượng nắm giữ iShares Bitcoin Trust ETF lên gần 500 triệu USD trong quý trước. Tuy nhiên, kể từ đầu quý này, giá Bitcoin đã giảm hơn 20% và đợt phục hồi vào thứ Ba cũng không thể đảo ngược xu hướng giảm.

Đợt sụp đổ tiền mã hóa ảnh hưởng đến cả Phố Wall và các nhà đầu tư nhỏ lẻ này cũng khiến triển vọng đầu tư của Harvard trở nên ảm đạm. Dù với quỹ hiến tặng khổng lồ lên tới 57 tỷ USD, bất kỳ khoản lỗ nào từ tiền mã hóa cũng chỉ là phần rất nhỏ, nhưng khoản đặt cược không đúng thời điểm này đã cho thấy hiện tượng phổ biến khi các nhà đầu tư tổ chức tiếp tục mua vào sau khi tiền mã hóa đã tăng mạnh.

Nếu Harvard bán ra trước khi giá giảm vào đầu tháng 10, họ có thể đã an toàn hoặc thậm chí có chút lợi nhuận. Nhưng nếu trường vẫn giữ một phần hoặc toàn bộ số cổ phần đã mua trong quý trước, thì khoản lỗ trên sổ sách có lẽ là điều khó tránh khỏi.

Thời điểm vào thị trường không mấy lạc quan

Tài liệu cho thấy, trong quý trước (kết thúc ngày 30 tháng 9), Đại học Harvard đã mua 4,9 triệu cổ phiếu iShares Bitcoin Trust ETF. Vì không thể biết chính xác giá mua trung bình của Harvard, nên khoản lỗ tiềm năng khó có thể tính toán chính xác.

Khả năng tốt nhất là giả sử số cổ phiếu này được mua vào đầu tháng 7 khi giá Bitcoin ở mức thấp nhất trong quý, Harvard đã chi khoảng 294 triệu USD, trong khi giá trị hiện tại của số cổ phiếu này là khoảng 255 triệu USD, đồng nghĩa với khoản lỗ trên sổ sách khoảng 14%.

So với đó, 1,9 triệu cổ phiếu mà Harvard mua trước đợt tăng giá mạnh của Bitcoin trong quý II năm nay có thể có tình hình tốt hơn nhiều.

Khoản nắm giữ Bitcoin gần 500 triệu USD này chỉ chiếm chưa đến 1% trong tổng quỹ hiến tặng 57 tỷ USD của trường.

Các tổ chức đổ xô vào đường đua tiền mã hóa

Động thái của Harvard là một phần thu nhỏ cho sự phổ biến ngày càng tăng của Bitcoin trong giới đầu tư tổ chức.

Sau đợt tăng giá ấn tượng năm nay, vẫn còn nhiều dòng tiền lý trí tiếp tục lạc quan và mua vào. Trước đợt điều chỉnh này, giá Bitcoin trong năm 2025 từng tăng 34%, đạt mức cao kỷ lục hơn 126,000 USD.

Các trường đại học khác dường như cũng bị ảnh hưởng bởi đợt giảm giá tiền mã hóa lần này, nhưng mức độ nhẹ hơn nhiều. Trong quý III, các trường báo cáo nắm giữ tiền mã hóa còn có Đại học Brown, sở hữu ETF Bitcoin của BlackRock trị giá 14 triệu USD; và Đại học Emory, sở hữu Grayscale Bitcoin Mini Trust ETF trị giá 52 triệu USD.

Áp lực thành tích và cuộc chơi dài hạn

Đằng sau quyết định đầu tư của Harvard, có lẽ cũng có yếu tố áp lực thành tích.

Trong mười năm qua, tỷ suất lợi nhuận đầu tư hàng năm của Harvard là 8,2%, xếp gần cuối so với các trường Ivy League và các trường hàng đầu khác. Dù trong nhiệm kỳ tám năm của CEO hiện tại N.P. "Narv" Narvekar, tỷ suất lợi nhuận hàng năm đã tăng lên 9,6% và trong năm tài chính kết thúc ngày 30 tháng 6, trường đạt mức lợi nhuận 11,9% ấn tượng, nhưng vẫn thấp hơn so với MIT (14,8%) và Stanford (14,3%).

Đối với các nhà đầu tư dài hạn như quỹ hiến tặng và quỹ hưu trí, miễn là giá cuối cùng có thể phục hồi, khoản lỗ trên sổ sách không nhất thiết là vấn đề. Một số nhà đầu tư tổ chức đã chịu đựng biến động mạnh của tiền mã hóa trong nhiều năm. Ví dụ, các quỹ hưu trí công từng chịu thiệt hại nặng nề trong đợt sụp đổ tiền mã hóa năm 2022, nhưng sau đó giá Bitcoin đã tăng hơn năm lần.

Tuy nhiên, cũng có nhà đầu tư cho rằng tiền mã hóa không phù hợp để nắm giữ dài hạn. CEO của Infrastructure Capital Advisors, Jay Hatfield, cho biết: "Khi bạn đang đánh bạc, bạn cần bán nó đi, chứ không phải giữ nó."