Giám sát Ngân hàng Trung ương: Giữ vững lộ trình

Điều Chỉnh Chính Sách Dần Dần tại Bắc Mỹ

Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Federal Reserve) đã giảm lãi suất vào tháng 12, tuy nhiên những bất đồng nội bộ đã nhấn mạnh một cách tiếp cận thận trọng hơn đối với các đợt cắt giảm lãi suất tiếp theo khi chính sách tiến gần đến trạng thái trung lập. Trong khi Fed dự kiến chỉ còn một lần giảm lãi suất nữa vào năm 2026, chúng tôi cho rằng sẽ có một giai đoạn dài mà lãi suất không thay đổi, khả năng sẽ kéo dài ít nhất cho đến khi nhiệm kỳ của Chủ tịch Fed Powell kết thúc vào tháng Năm — trừ khi thị trường lao động gặp suy thoái nghiêm trọng buộc phải hành động phòng ngừa. Tại Canada, chúng tôi tin rằng Ngân hàng Canada (Bank of Canada) có khả năng đã đạt mức lãi suất cao nhất trong chu kỳ này. Tuy nhiên, hướng đi trong tương lai của chính sách tiền tệ có thể bị ảnh hưởng bởi những diễn biến xung quanh thỏa thuận thương mại Mỹ-Mexico-Canada. Hiện tại, các nhà đầu tư trên thị trường dự đoán khả năng BoC sẽ tăng lãi suất vào quý IV. Trong khi đó, các ngân hàng trung ương tại châu Âu...