Cổ phiếu Microsoft đang dao động trong một phạm vi nhất định – Bán quyền chọn bán ngoài giá thực hiện cho thấy hiệu quả

Cổ phiếu MSFT: Hiệu suất gần đây và Chiến lược Quyền chọn

Trong hai tháng qua, cổ phiếu Microsoft Corporation (MSFT) đã giao dịch trong một biên độ giá khá hẹp. Một trong những chiến lược hiệu quả nhất trong giai đoạn này là bán quyền chọn bán (put option) ngoài giá (OTM). Hiện tại, nhà đầu tư có thể nhận được lợi suất 1,5% khi bán quyền chọn bán một tháng với giá thực hiện thấp hơn 4% so với giá cổ phiếu hiện tại.

Tính đến sáng thứ Sáu, ngày 9 tháng 1, MSFT giao dịch ở mức $475.35. Đây là mức giảm so với $492.02 một tháng trước vào ngày 9 tháng 12, và từ $496.82 vào ngày 7 tháng 11.

Cập nhật liên quan từ Barchart

Chiến lược Bán Quyền chọn Bán trong Thực tiễn

Gần đây, tôi đã khuyến nghị bán quyền chọn bán OTM trên MSFT. Ví dụ, trong một bài viết xuất bản ngày 9 tháng 12, tôi đã trình bày chi tiết cách nhà đầu tư có thể tạo ra lợi suất 1,1% bằng cách bán quyền chọn bán Microsoft một tháng.

Vào thời điểm đó, bán quyền chọn bán với giá thực hiện $475.00 (hết hạn hôm nay) được gợi ý khi MSFT giao dịch ở mức $491.00, khiến giá thực hiện thấp hơn thị trường hơn 3%.

Mỗi hợp đồng bán ra mang lại một khoản phí bảo hiểm $5.63, tương đương $563 mỗi hợp đồng (100 cổ phiếu), yêu cầu ký quỹ $47.500. Điều này mang lại lợi suất khoảng 1.185% trong một tháng.

Khi quyền chọn này có khả năng sẽ hết hạn mà không có giá trị, nhà đầu tư có thể xem xét lặp lại chiến lược bán quyền chọn bán này cho tháng tiếp theo.

Mục tiêu Giá của Các Nhà phân tích Vẫn Cao

Trong một bài viết ngày 4 tháng 11 năm 2025, tôi ước tính cổ phiếu MSFT có thể đạt tới $682.55 trong vòng một năm, dựa trên kết quả quý 1 năm tài chính 2026 mạnh mẽ và biên lợi nhuận dòng tiền tự do 33%.

Kể từ đó, các nhà phân tích đã tăng dự báo doanh thu cho những năm tới, cho thấy mục tiêu giá của tôi, vốn giả định biên lợi nhuận FCF 30%, có thể được điều chỉnh tăng thêm.

Tâm lý của các nhà phân tích vẫn rất tích cực: Yahoo! Finance cho biết 57 nhà phân tích đã nâng mục tiêu giá lên $622.51, gần với mức $626.71 cách đây hai tháng. Mục tiêu giá trung bình của Barchart là $630.07, so với $632.77 trước đó.

Tổng thể, đồng thuận là cổ phiếu MSFT vẫn đang bị định giá thấp.

Cơ hội Hiện tại: Bán Quyền chọn Bán MSFT Một tháng

Xem xét quyền chọn bán hết hạn ngày 6 tháng 2 năm 2026, quyền chọn bán với giá thực hiện $455.00 đang giao dịch ở mức phí bảo hiểm trung bình $7.60. Điều này mang lại lợi suất tức thì 1,67%, với giá thực hiện thấp hơn 4% so với giá cổ phiếu hiện tại.

Bằng cách dành riêng $45.500 tiền mặt hoặc ký quỹ, nhà đầu tư có thể bán mở một hợp đồng quyền chọn bán tại mức giá thực hiện này.

Lợi nhuận Tiềm năng và Các Chiến lược Bổ sung

Khi thực hiện giao dịch này, nhà đầu tư nhận ngay $760, tương đương 1,67% số tiền ký quỹ cần thiết để có khả năng mua 100 cổ phiếu ở mức $455.00.

Nếu giá MSFT giữ ổn định hoặc tăng lên gần mục tiêu của các nhà phân tích trong tháng tới, nhà đầu tư sẽ không bị buộc phải mua cổ phiếu ở mức giá thực hiện thấp hơn.

Trong hai tháng qua, chiến lược bán quyền chọn bán này đã tạo ra tổng thu nhập $13.23 mỗi cổ phiếu, hoặc $1.323 trên khoản đầu tư trung bình $46.500—tương đương lợi suất 2,845%.

Nếu áp dụng phương pháp này hằng năm, lợi suất có thể đạt 17%, giả sử các cơ hội tương tự tiếp tục xuất hiện.

Phương pháp này không chỉ giúp nhà đầu tư có mức giá vào thấp hơn cho cổ phiếu MSFT mà còn tạo ra thu nhập bổ sung trên hành trình đầu tư.

Đối với những ai sẵn sàng chấp nhận rủi ro cao hơn, khoản thu nhập từ bán quyền chọn bán có thể dùng để mua quyền chọn mua (call option) trong tiền với kỳ hạn dài hơn, cho phép tham gia vào tiềm năng tăng giá với số vốn rủi ro thấp hơn.