Thị trường chứng khoán có vẻ ổn định mặc dù biến động mạnh ở các cổ phiếu riêng lẻ

Biến động tiềm ẩn trong cổ phiếu Mỹ dù thị trường ổn định

Mặc dù thị trường chứng khoán Mỹ dường như ổn định trong những tháng gần đây, các nhà phân tích của Barclays Plc cảnh báo rằng phía sau bề mặt, từng cổ phiếu riêng lẻ đang trải qua mức biến động kỷ lục.

Ví dụ, năm ngoái, chỉ số S&P 500 đã tăng 16% nhờ sự hào hứng với trí tuệ nhân tạo. Tuy nhiên, trong số 100 công ty lớn nhất trong chỉ số này, đã có 47 lần cổ phiếu giảm mạnh—giảm ít nhất năm độ lệch chuẩn, một mức giảm hiếm gặp thường được coi là ngoại lệ. Đây là con số cao nhất được Barclays ghi nhận kể từ năm 1998.

Tin nổi bật từ Bloomberg

Barclays dự đoán mô hình này sẽ tiếp tục trong năm tới, cho thấy sự phụ thuộc ngày càng tăng của thị trường vào các cổ phiếu liên quan đến AI. Ngân hàng cũng lưu ý rằng công nghệ AI đang tăng tốc độ phản ứng của các nhà giao dịch với những tin tức quan trọng.

Biến động chuyển sang từng cổ phiếu riêng lẻ

“Nguồn biến động chủ yếu đã chuyển sang các cổ phiếu riêng lẻ,” Stefano Pascale, trưởng bộ phận nghiên cứu phái sinh cổ phiếu Mỹ của Barclays giải thích. Ông mô tả môi trường hiện tại đang nuôi dưỡng “tâm lý vé số” trong nhà đầu tư cá nhân.

Vào thứ Tư, ngay cả khi S&P 500 giảm 0,5% và cổ phiếu công nghệ bị bán tháo, chỉ số đo biến động của chỉ số này vẫn dưới mức trung bình của năm 2025. Barclays cho rằng sự biến động thấp này một phần là do các nhà đầu tư cá nhân mua vào khi thị trường giảm giá.

Các sự kiện sắp tới có thể làm rung chuyển thị trường

Một số sự kiện sắp tới có thể gây xáo trộn cho S&P 500, chỉ số vừa đạt mức cao kỷ lục gần đây. Christopher Jacobson, chiến lược gia tại Susquehanna International Group, gợi ý rằng các nhà đầu tư muốn bảo vệ trước khả năng biến động trở lại nên cân nhắc mua quyền chọn bán trên SPDR S&P 500 ETF Trust (SPY) với giá thực hiện 685 đô la, thấp hơn một chút so với mức đóng cửa gần đây khoảng 690 đô la.

Jacobson chỉ ra một hợp đồng hết hạn vào ngày 6 tháng 2, hợp đồng này sẽ bảo vệ nhà đầu tư trước các báo cáo lợi nhuận lớn của ngành công nghệ, cuộc họp chính sách ngày 28 tháng 1 của Fed, báo cáo việc làm ngày 6 tháng 2 và một quyết định tiềm năng của Tòa án Tối cao về thuế quan, cùng với nhiều bất ổn toàn cầu khác.

Chuẩn bị cho những biến động riêng lẻ

Dù kỳ vọng biến động toàn thị trường vẫn ở mức thấp, các chiến lược gia của Barclays dự đoán rằng những biến động bất ngờ, mạnh mẽ trong từng cổ phiếu riêng lẻ sẽ tiếp tục làm gián đoạn sự yên ả chung. Họ khuyến nghị cân nhắc một “giao dịch phân tán”, sử dụng các sản phẩm phái sinh để đặt cược vào sự gia tăng biến động ở các cổ phiếu cụ thể trong khi thị trường chung vẫn tương đối ổn định.

Bất ngờ từ lợi nhuận và vai trò của AI

Với mùa báo cáo lợi nhuận đang diễn ra, chiến lược này có thể rất phù hợp vào thời điểm này. Năm ngoái, một số công ty lớn nhất của S&P 500 đã chứng kiến biến động lớn chỉ trong một ngày—chẳng hạn như cổ phiếu Oracle tăng 36% vào ngày 10 tháng 9 và UnitedHealth Group giảm 22% vào ngày 17 tháng 4—cả hai đều do kết quả lợi nhuận bất ngờ.

Công nghệ tăng tốc phản ứng thị trường

Theo Pascale và Anshul Gupta, trưởng bộ phận nghiên cứu phái sinh khu vực EMEA của Barclays, các công nghệ tiên tiến, đặc biệt là AI, hiện cho phép các nhà phân tích và giao dịch viên phân tích kết quả quý gần như ngay lập tức nhờ thuật toán.

Việc xử lý nhanh chóng này đã loại bỏ hiện tượng gọi là “drift lợi nhuận”, khi giá cổ phiếu dần dần điều chỉnh trong những ngày sau thông báo lợi nhuận, Gupta lưu ý.

Barclays cũng nhận thấy rằng trong khi rủi ro liên quan đến lợi nhuận hiện tập trung hơn, sự phấn khích xung quanh AI khiến việc xác định cổ phiếu nào sẽ vượt trội hoặc kém hiệu quả trở nên ngày càng khó khăn.

“Sự phân hóa lớn hơn nhiều, và các nhà đầu tư cần phải chọn lọc hơn,” Pascale nói. “Thời kỳ mà làn sóng AI nâng đỡ tất cả các cổ phiếu một cách đồng đều đã qua.”

Bài viết được đọc nhiều nhất từ Bloomberg Businessweek

©2026 Bloomberg L.P.