Folius Ventures：在社交与加密混沌交界处， Friend.Tech 有何想象空间？

Folius Ventures 合伙人和投资经理 Jason Kam 发布关于 Friend.Tech 的分析报告，内容包括发展经历回顾，获利模式、后续收入问题及风险等，并表示在执行力足够好的前提下，Friend.Tech 至少还有两波 DAU 高峰冲击，强大空投预期将使得热度维持到 2024 年 1 月 至 2 月。

Friend.Tech 的点数系统及空投预期，让持有 Key 及发言变成了变相的 Pool2 挖矿，对于重度参与者来讲，其认知框架在于每 1 point 可能能转换为 1-5 美金的代币空投，或者按照参与金额 200-500% APR 甚至更多的挖矿。我们认为 Friend.Tech 无可避免将面临后期房主定价虚高、用户持有 Key 饱和惜售、潜在用户由于资金不足而购买意愿匮乏从而导致的持续现金流不足的问题。此外，我们预判在执行力足够好的前提下，后续 Friend.Tech 可能仍有至少两拨 DAU 高峰冲击。在此之后产品务必构成足够网络效应及质量。

目前 Friend.Tech 产品形态纯粹而单一：简洁的联合曲线简单易懂，适合高价值、带来真金白银的 KOL ；但同时也有其局限性 ，当用户画像被拓展后，并非每个用户都适合这个类型，同时即使是 KOL，也需要在自身的用户上做出分层。我们认为给予用户几个选择的权利，并透过简洁的方式实现，Friend.Tech 能触达的 TAM 将更大：1）变现式、恒定价格的 KEY；2）强知识付费形、S-curve 价格的 KEY；3）事件驱动，多 S-curve 价格的 KEY。

Friend.Tech 发展路径上风险：1）项目完全可以最后不发代币，或者空投力度空前的小；2）无法破圈提前崩塌；3）抽成烈度过高；4）关于 KEY 本身监管方面潜在被定义为证券的极大风险；5）由于与金融属性强相关，每一步功能的更新和持续的快速迭代 / 排除问题都伴随着极大的崩盘风险。另外，产品本身水平仍是 Web2 基准线以下，用户体验恶劣；6）随着 DAU 波动和价格波动带来无可避免的金融周期；7）在潮水散去后可能会由于 KEY 价格对于普罗大众的高昂成为一个小众产品，无法支撑起一种预期的高 FDV；8）私钥和 Web3 资产安全风险；9）团队匿名风险；10）内容平台有着极高的违反任何国家法律的内容风险。在平台变大后必然面临很多审核和监管的挑战。