【长推】从获客工具到生态入口：深度解析 U 卡的商业逻辑与未来形态

Chainfeeds 导读：

随着加密货币采纳率的提升和稳定币市场的扩张，U 卡已不再是简单的出金工具，而是演变为一种获客引流、资产管理与生态构建的关键战略。

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https://x.com/starzqeth/status/1925721618178875410

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观点：

Chaz：前面两位对整个行业业态概括得比较全面了。我重点聊聊 Solayer 的角度。这张卡是我们产品线中非常合理的一环，因为我们是做 Restaking 起家的，核心逻辑是复利，在保证你特定收益的同时，再给你额外的收益 。我们的产品线有 Restaking SOL，还有 Solayer USD，也就是稳定币的 Staking，本质上是从美国国债获得利率并将其带到链上 。现在用户有这么多链上资产，他们在你这里获得收益时，如何打通整个链上银行体系？例如你把钱放在这里，有储蓄卡和余额宝的收益，但如何更方便地把钱花出去？只有方便花钱，他们才愿意把更多资金存到你这里 。这本质上就是这个逻辑。所以，我们很自然地想到，在有链上收益的情况下，能否再做一个能直接让你线下消费的东西，于是就做了卡 。这件事值得我们做的主要有两个原因：第一，它能与用户建立更深层次的绑定关系，每次刷卡时用户都会想到你，这对于一个 Crypto 原生项目非常重要 。其次，我们确实也能通过这个吸引更多新用户到我们的生态，尤其是 Solana 生态 。Solana 链上的资金最近半年多一直相对比较活跃，如果你一直在 Solana 生态，会更多了解 Solana 生态中的促进方式，这也是我们做这件事的原因之一 。

郡主Christine：我确实一直在坚持不用积分系统和空投预期来驱动增长 。这与我个人经历有关，因为我做过很多项目，如果项目靠空投预期和积分系统驱动，会掩盖 PMF 本身的问题 。所以在产品创立之初，我就告诉所有 KOL 和其他人，Infini 不会发币，积分系统不一定有（可能与 VIP 福利有关），但肯定不发币 。我想，如果我不发币你们还能来用，说明商业模式是成立的，产品不需要依靠 Token 来获得利润，这对我来说很重要 。用 Token 驱动增长是币圈有特色的一种增长手段，但我告诉自己，我要用最难的方法启动，如果这样都能启动，那它一定没问题，我们一定走在正确的赛道上 。而且，用 Token 驱动增长会掩盖一些产品问题，因为用户为了 Farming Token 无论如何都会用你的产品 。我的想法是，在公司早期增长时，不能让这种 Token 驱动的营销隐藏公司问题，需要完全暴露出来，所以我一直没有采取 Token 驱动的方式 。 我觉得外在原因是因为这一轮周期没有什么东西可以做 。很多赛道都被证伪了，所以大家尝试脱虚向实，去寻找没有被证伪的赛道。这些没有被证伪的赛道大部分都有 PMF 和收入 。U 卡作为一个有实际收入的赛道，大家对它产生了兴趣。现在你会发现非常多的项目方都开始做 U 卡，以前做 Staking 的、做资管的、自己做交易所的，基本上所有人都在做 U 卡 。这是因为这个行业除了别的东西之外，此时此刻能做的事情太少了，所以大家说不如来做一做支付吧，看看有没有可以折腾的东西 。但这个周期，可能过半年叙事又不一样了，那时候又会有新的东西出来，因为币圈的 Narrative 迭代非常快 。我们可以从 NFT 到链游，到公链 Layer2 的爆发，到 Meme Coin Launchpad，到铭文等，你想这过去两年我们经历过多少 Narrative？所以 U 卡这个事情它可能不一定持续那么长的热度，但它作为一个 Business 本身来说还行 。所以我觉得这是一个外生原因，也就是说这个行业逐渐地向脱虚向实是个好事吧。