研报｜Labubu 项目详解& LABUBU 市值分析
远山洞见2025/06/05 03:44
作者:远山洞见
一、项目介绍
$LABUBU 是 Solana 链上的 Meme 币，其灵感源自全球爆红的潮玩 IP「Labubu」——由香港艺术家 Kasing Lung 创作，并由 POP MART 商业化推出的森林精灵形象。凭借其尖耳獠牙、邪魅坏笑的独特外形，Labubu 在全球范围内收获大量年轻粉丝，不仅成为潮玩圈的抢手单品，也逐步演变为社交货币与另类资产，影响力远超传统玩具范畴。
在链上，$LABUBU 由社区自发发起，尽管并非官方授权发行，但得益于 Labubu 本身极强的文化穿透力和社交媒体热度，迅速形成共识。自2024年10月首次上线以来，$LABUBU 不断上涨，分别在本轮 MEME 板块爆发初期与2025年5月 Labubu 第三代产品发售节点暴涨，其中最新一轮7日内涨幅超20倍。其核心热度来源于社群高度活跃、明星效应拉动（如 Lisa、Rihanna、泰国公主等）、以及 POP MART 全球门店同步发售所形成的线下裂变效应。
$LABUBU 并非单纯的情绪炒作代币，它是一个将“文化 IP × Web3 资产”落地的实验体。Labubu 在泰国、新加坡、日本等地早已成为年轻人审美认同与身份标签的代表，甚至在曼谷夜市中出现「Labubu 换 Hermes 包」等真实交易案例。与此同时，POP MART 披露数据显示，2024年 THE MONSTERS 系列营收超30亿元，占比接近四分之一，泡泡玛特股价在 Labubu 热度推动下上涨超 300%，实体 IP 的资产属性已获得资本市场广泛验证，也为 $LABUBU 代币构筑了真实的“文化锚”。
当下的 $LABUBU，不仅代表一个 Meme，更是新一代用户对“潮玩即货币”“IP即资产”的链上共识实验。
二、项目亮点
1. 潮玩IP原生自带流量，Labubu全球文化图腾化
$LABUBU 并非虚构人物造梗，而是源自 POP MART 爆款潮玩形象「Labubu」的社区衍生币种。该角色在全球拥有广泛粉丝基础和文化穿透力，曾被 Rihanna、Lisa、Bryanboy 等国际明星频繁上身，泰国公主亦将其当作日常穿搭“包搭子”。在 TikTok、Instagram 等社媒上，Labubu 是 Z 世代眼中的“情绪表达神器”和“视觉社交货币”，天然具备 Meme 爆款因子。
2. 实体经济飞轮支撑，构建 Meme 市场稀缺锚定模型
Labubu 所属的 POP MART（泡泡玛特）为港股上市公司，2024年该 IP 所在的 THE MONSTERS 系列实现营收 30.4 亿元，占全年营收 23.3%，带动泡泡玛特股价年内上涨超 320%。实体商品“前方高能”系列发售即秒罄，二手平台溢价达数十倍。IP 本身已具备强商业化能力与现实价值锚定，为 $LABUBU 代币赋予现实资产映射力，是 Meme 市场中极为罕见的“实体经济背书型项目”。
3. 市场双轮驱动：线下抢购 + 链上爆发共振上扬
$LABUBU 市场走势高度同步 Labubu 实体产品热度：2024年10月首次上线即突破2000万美元市值，2025年5月因新品发售与社区宣发重启行情，市值7日内从百万级飙升至近5000万美元。多位鲸鱼用户如DNF、Gake等在低位布局、钻石手持有，拉升阶段配合上所及空投任务释放，引爆链上 FOMO 热度，完成 Meme 项目罕见的“二段爆发”。
4. 东南亚全民热，形成链上社区自然势能池
泰国是 $LABUBU 最早的爆发地。Labubu 吉祥物受泰国旅游局欢迎仪式接待，被官方授予“神奇泰国体验官”称号。POP MART 在当地多次售罄，Lisa、泰国公主持续带动热度，引发社群“潮玩即货币”的真实交易场景（如用 Labubu 换 Hermes 包、Coachella 门票等）。这一文化场域的深度发酵，使 $LABUBU 在东南亚拥有极强的自然传播力与真实用户参与基础，构建 Meme 市场少见的“非加密原生用户增量入口”。
5. Meme ≠ 玩笑，Labubu 正重塑“情绪资产”价值模型
相较于短周期图梗项目，$LABUBU 是情绪共鸣、文化认同、社交传播三位一体驱动的资产载体。用户买的不是币，而是“标签 + 认同 + 参与感”。在 Meme 市场泡沫与庄家预埋阶段反复交错的周期中，$LABUBU 提供了一个具有 IP 逻辑、现实承托与持续热度输入的范本，正在成为 Solana 链上最值得研究的 Meme “范式代表”。
三、市值预期
$LABUBU 作为基于全球潮玩 IP Labubu 衍生的 Meme 项目，拥有强 IP 识别度与天然社交裂变属性，是当前 Solana 生态最具文化外溢能力的 Meme Coin 之一。项目不依赖传统代币模型或投研逻辑，而是依靠 IP 热度、社交传播与社区共识完成两轮千万美元级爆发，体现出“文化即价值”的新型 Meme 逻辑。
当前 $LABUBU 单价约 $0.0255，流通总量为 9.99 亿枚，当前流通市值约 $25.5M，对标同类文化驱动型 Meme 项目，包括 $PNUT（松鼠 Meme）、Solana 上 $MOODENG（河马），以及早期红极一时的 $FLOKI，$LABUBU 的 IP认知度与社群共振度均不逊色，或具备进一步上涨空间。
四、经济模型
$LABUBU 总供应量为 10 亿枚，当前全流通，合约不可增发，已启用 100% 烧毁机制，Mint 权限已弃权，整体具备较高安全性。
当前市值约为 $25.34M，Raydium 上链上流动池规模为 $1.7M（5,573 SOL），24 小时成交额达 $14.7M，持有者数量为 15,922。TOP 100 地址持仓占比为 60.49%，市场集中度中等偏高，头部筹码集中度需持续关注。
根据链上交易数据，TOP 100 地址的平均买入价格为 $0.01629，当前价格相对浮盈约 +55.94%；平均卖出价格为 $0.02678，部分早期地址已出现阶段性止盈行为。
数据表明目前仍有部分巨鲸处于持仓未动或锁仓状态，整体尚未出现明显集中出货现象。当前交易活跃度高，叠加社区热度与外部资金流动性，具备继续冲高的潜力。
五、团队&融资
团队信息：
$LABUBU 为社区自发发起的 Meme 项目，当前并未公开核心团队信息，项目开发与运营由链上社区驱动，具备较强的去中心化属性。
据链上分析，项目早期曾获得多位活跃鲸鱼用户的持续加仓与“钻石手”式持有，但并无已知 Web3 投资机构或孵化平台公开参与。
融资方面：
融资层面暂无任何公开募资、私募或机构注资披露，当前全部流通由社区市场行为推动，项目初期即采用自由市场定价机制，无预留、无预售。意味着缺乏传统项目中常见的资源支持与组织保障，后续发展更多依赖社区自驱、KOL 扩散及热点叙事的持续性。
六、潜在风险提示
1、$LABUBU 虽源自广受欢迎的潮玩形象「Labubu」，但并未获得 POP MART 官方授权。若后续出现版权主张或维权行为，可能对项目品牌、传播路径及 CEX 上线造成影响，需持续关注 POP MART 官方态度。
2、当前 TOP100 地址合计持仓占比为 60.49%，虽然部分为早期深度绑定用户或长期“钻石手”鲸鱼，但一旦集中出货或资金流向切换，可能对二级市场构成短期冲击。
七、官方链接
Telegram：
https://t.me/labubucto_portal
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