【英文长推】Web3 支付原生性是什么？稳定币战略的黄金三角

Chainfeeds 导读：

真正的原生性只有在新的交互界面从根本上改变我们与系统互动方式时才会出现。如果将这一原则应用到 Web3，我认为稳定币，特别是在支付与银行业务的语境下，是加密领域中最具原生性的创新之一。

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YettaS

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YettaS：真正的原生创新意味着在新的技术范式下才可能诞生的事物。在 Web3 世界中，长期以来人们一直在追问：什么才是真正属于加密栈的原生创新？正如 Fred Wilson 在 2009 年所提出的移动原生的定义：只有那些在移动设备出现后才可能存在的应用，才算是原生。以此类推，在区块链这一范式下，稳定币正逐渐显现出其作为 Web3 原生创新的代表性 —— 它重新定义了我们存钱、赚钱、借贷和消费的方式，成为加密经济中的核心金融界面。它不仅整合了信息与价值传递，将交易过程简化为一层架构，还带来了可验证（trustless）、开放接入（permissionless）和高度互操作性（interoperable）等特性。这种新的金融接口就像当年的信用卡与 PayPal 一样，为新一轮聚合与基础设施重构提供了可能。 稳定币项目若要获得主导地位，必须同时掌握三个关键维度：资金来源（流动性）、分发渠道（使用场景）与收益机制（吸引资本）。首先是流动性来源方面，领先项目往往能够快速锁定高净值用户、协议金库和企业资金池等闲置资本。例如 Ethena 借助 CEX 和 DeFi 吸引鲸鱼与杠杆交易用户，frax 则正尝试深入传统银行结算体系。其次是在渠道控制上，谁能掌控最终的使用接口（如交易所、钱包、支付工具），谁就拥有稳定币的自然落地路径。像 PayPal、Stripe、Coinbase 和 Binance 都在以自身生态推动其发行的稳定币进入主流支付与交易体系。最后，在收益设计方面，项目必须在收益率与可扩展性之间做出权衡，从 DeFi 原生策略（如对冲、再质押）到 T-Bill 型代币化美债，再到法币储备型稳定币，三类路径各有侧重，但都在为吸引和维持用户资金提供可持续的机制。 每一轮金融革新，背后都是用户接口的更新。信用卡是现金的新界面，PayPal 是线上支付的新界面，而稳定币正逐渐成为银行功能的新接口。尤其是在信息即价值的 Web3 时代，稳定币使得结算不再依赖多层级清算结构，而是可编程、实时的点对点价值转移。当前，虽然稳定币的发行依旧呈现碎片化状态，但正如 Visa 曾统一全球支付网络，稳定币也正处于从代币向结算基础设施的演化中。随着如 Genius Act 等立法逐步放行传统金融机构进入稳定币领域，银行未来可能沦为简单的入金与提现接口，核心金融功能将被去中心化协议取代。这场变革意味着货币正变成一个 “开放 API”，每一个开发者与企业都能基于稳定币构建自己的金融服务，彻底改写货币和银行的定义。