ADA ETF倒數計時：Cardano Foundation暗示批准可能在數週內落地

將 Cardano (ADA)帶進交易所交易基金（ETF）聚光燈下的競賽，或許即將迎來最關鍵的時刻。Cardano Foundation執行長Frederik Gregaard已經暗示，美國監管機構可能會在「大約30天內」針對以ADA為基礎的ETF提供明確指引——這是該專案領導層首次公開給出具體時程。在大型資產管理公司已陸續提交ADA投資工具申請、機構投資者興趣迅速上升的背景下，推動力正加速集結。如果獲批，ADA ETF將繼Bitcoin和Ethereum之後進入受監管的投資領域，為傳統資本打開新的大門。

這場倒數計時，正值ADA不斷鞏固其在加密貨幣領域的地位之際。儘管美國監管陷入僵局，由Cardano支援的ETP已在歐洲及亞洲上市交易，為投資者提供海外合規入場管道。同時，Cardano生態系正於企業與開發者圈中持續拓展，為ADA的長遠價值主張注入新一波樂觀情緒。隨著監管框架調整與市場需求升溫，這或許將成為下一個重要主流山寨幣ETF上市的關鍵時刻。

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Cardano ETF 何時會獲批？Foundation 執行長透露時程

在近期接受Thinking Crypto採訪時，Cardano Foundation執行長Frederik Gregaard首度公開為ADA期盼已久的ETF上市敞開明確而充滿信心的時程。根據Gregaard透露，已有多家大型資產管理公司提交了基於Cardano的ETP申請——這些完全抵押、非衍生性產品在傳統交易所像ETF一樣進行交易。更具意義的是，他認為一旦美國監管機構恢復全面運作，針對「ADA ETF的監管指引」最早可能在僅30天內出台。

這一說法標誌著Cardano Foundation態度的明顯轉變，該組織過去鮮少對此發表預測性意見。Gregaard強調，這些申請代表貨真價實的現貨支撐工具，有別於槓桿或期貨類產品。他表示：「這些ETP完全抵押，且於交易所如ETF一般交易。」突顯所提產品具備合規級結構。雖然SEC近期的暫停拖慢了ETF審批進度，Cardano領導層依然篤信，審批綠燈比多數人預期的還要快得多。

Cardano ETF 擱置的原因為何？直擊監管路障

儘管市場對ADA ETF的興趣持續升高，美國監管體系的瓶頸仍是一大障礙。Securities and Exchange Commission（SEC）已經批准了Bitcoin和Ethereum的現貨ETF，為其他數位資產型基金搭建基本框架，但像Cardano這類山寨幣的審批仍未成形。

其中一項主因，是2025年10月美國政府停擺帶來的衝擊，該事件幾乎凍結了ETF申請審查進度。當時SEC僅有約9%人力值勤，專注於市場重要性監控，數十項加密ETF申請（包括Cardano）全數擱置，截止日期暫停，亦未發布任何回應。

即便監管機構陸續回歸，積壓的案件數依舊龐大。分析師估計今年僅剩數週真正的有效作業週期來處理積案。雖然部分發行方嘗試以程序漏洞推進產品，多數山寨幣ETF（含ADA）仍等候正式審查。SEC任何一項關於ADA是否屬於非證券資產的明確表態都將十分關鍵，足以加速或拖延整個審批流程。

市場如何反應？巨鯨動態、價格走勢與ETF預期

Cardano (ADA) 價格

來源：CoinMarketCap

隨著Cardano ETF可能到來的猜想日益高漲，市場也開始出現預期信號。大型ADA持有者——俗稱「巨鯨」——近期動作頻繁。2025年10、11月鏈上數據顯示，即使ETF審議處於凍結狀態，鯨魚仍累積買入逾2億美元ADA，顯示具機構級規模的投資人對ADA中期前景信心增強。

ADA價格表現同樣反映出多頭情緒。儘管SEC停擺期間代幣一度面臨下壓，每當ETF有相關消息發酵，其價格往往出現迅速（但短暫）的飆升。2025年早期，當Grayscale首次披露Cardano Trust計劃時，ADA 24小時內大漲超過10%，期間漲幅甚至超越Bitcoin和Ethereum。

除了價格反應之外，對合規ADA投資工具興趣擴增，標誌更廣泛的需求轉移。機構愈來愈傾向尋求符合法規規範、無需自行託管或直接承擔流動性風險的山寨幣配置方案。歐洲與亞洲的ADA ETP已上市，美國投資機構及相應的發行商則正積極推動趕上國際進度。只要SEC批准落地，分析師預期，現有場邊觀望的傳統資金將大規模湧入。

ADA ETF 已在其他地區上市交易？全球市場早已先行

就在美國監管仍未有突破之時，其他地區已為機構投資者開啟了Cardano交易門檻。歐洲與亞洲部分國家早已批准基於ADA的交易所買賣產品（ETP），這類產品運作原理與ETF類似，但通常適用不同證券法。這些產品提供完全抵押、公開上市的ADA敞口，目前已吸引大量資金。

根據Cardano Foundation執行長Frederik Gregaard說法，這些國際ETP的存在實則強化了美國上市申請的合理性。「歐洲和亞洲已經擁抱ADA ETP。」他闡述，海外機構需求正持續擴大。訊息明確：Cardano已經通過多個司法管轄區監管審查，全球投資人可不經加密錢包直接參與。

對美國而言，現已面臨縮小投資敞口落差的壓力。合規產品在海外已現身，美國機構若不跟進，無論在配置還是競爭優勢上都將落居劣勢。從監管角度看，這些國際產品的成功可供美國審批借鑒，證明ADA基金可以在安全、透明並符合法規的情況下順利推出。

下一步是什麼？催化劑、時程與須關注風險

隨著Cardano Foundation領導層提出30天ETF監管明朗期，市場焦點全數聚向美國證券交易委員會。如果監管機構於11月初全面復工，ADA ETF決策有望年內出爐。例如，Grayscale的Cardano Trust（GADA）已訂有SEC審查截止日，另一發行方Tuttle Capital則提交槓桿型ADA產品，瞄準2025年底前上市。

近期最大催化劑，全在於監管態度的改變——或是維持不動。如果SEC於程序時限內未提出異議，部分基金有可能自動取得上市資格。不過，若ADA遭歸類為證券，審批可能遭延後乃至停止。現階段，基金會持正面態度，顯示對ADA符合SEC現有ETF條件具有信心。

對投資人而言，未來走向愈發明朗。美國上市的ADA ETF，不僅將證明Cardano的監管合規定位，更可能開啟機構參與、流動性、正統性的新階段，為加密市場最具雄心的Layer-1網路之一帶來全新發展。