VanEck 歐洲市場 Solana ETN 投入質押，將會為後續以太坊 ETF 質押試水溫？

就在美國本土還在爭執是否開放以太坊現貨 ETF 投入 PoS 質押 ，為用戶收益。資產管理公司 VanEck 已在本月 21 日宣布，該公司在歐洲市場推出的 Solana 指數投資證券 (ETN) 已成功啟用質押功能。鏈新聞曾報導，富達數位資產部門主管認為，開放質押 ETF 持有的 ETH 僅為時間問題，或許從規模較小的 Solana ETN 開始試驗會是相對溫和的節奏。

(富達數位資產部門主管大談質押 ETF 中的以太坊，信心表態「僅為時間問題」)

與 ETF 有何不同？ETN 主要追蹤價格表現

VanEck 數位資產部門主管 Matthew Sigel 在推特上公布該公司在歐洲市場推出的 Solana 指數投資證券 (ETN) 已經啟用質押功能的消息，這邊我們稍微科普一下 ETN ：

本質上 ETN 是一種無抵押的債務工具，由金融機構發行，追蹤特定資產 (如：指數、大宗商品或加密貨幣)的表現。它不代表對實物資產的所有權，而是追蹤特定指數價格，並隨著資產價格變動而獲利或損失。

ETN 的風險部分來自於發行機構的信用風險。如果發行機構破產，投資者可能會損失其部位。此外 ETN 並不涉及實際的資產交易，而是基於其基礎資產的價格波動進行投資。

投資者的被動收入，VanEck 將收取 25% 質押費用

VanEck 將質押的收益形容成被動收益，另外 VanEck 使用的質押方法是完全非託管的 (non-custodial)，ETN 資產的託管人完全控制著質押的資產，不涉及借貸風險。而 Solana ETN 的投資人無需採取多餘行動，收益將直接進入帳戶，每日結算。

但 VanEck 也揭示了質押風險，像是投資者很難在鎖定期間賺到價格上漲的優勢，因為質押條款通常會要求用戶需鎖定其資產一段時。另外如果質押的代幣價格下跌，這可能會對質押回報產生重大影響，VanEck 也坦白在長期的熊市這可能會被認為是不利的

VanEck 會與託管商合作，将 ETN 底下持有的 SOL 委托給驗證者節點進行質押。將會於合格的優良節點合作，不過 SOL 仍是在託管商的冷錢包。透過委託給節點，用戶將可以賺到區塊獎勵丶MEV 等收入。不過其中有 25% 將會是 VanEck 收取的質押費用，目前 VanEck Solana ETN 的資產規模約 7500 萬美元。

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