比特幣突破歷史新高至 11.18 萬美元，QCP：本輪反彈結構更為健康

根據加密資產交易商 QCP 發佈的最新 市場分析 ，比特幣在亞洲交易時段一度衝上 111,500 美元，再創歷史新高，顯示其強勁的市場韌性與買盤動能。該機構指出，儘管美國 20 年期國債拍賣不佳拖累傳統金融的風險資產，但比特幣反而快速從短線回調中反彈，正式步入「價格發現」階段。

走勢強勁，與黃金脫鉤

QCP Asia 指出，此前比特幣與黃金的走勢出現明顯分歧：黃金停滯在每盎司 3,300 美元以下，而比特幣則不斷刷新高點。該機構認為，目前的反彈行情相較於過往更加健康，減少了過度投機的氛圍，背後也有更為紮實的基本面支撐。

雖然短期仍可能出現波動，但前端隱含波動率穩定在 50% 以下的水準，反映出市場處於流動性偏低、但情緒穩定的狀態。

選擇權市場出現看漲訊號

根據 QCP Asia 的觀察，本週稍早比特幣突破 10.96 萬美元歷史高點後短暫回調，導致部分投資人賣出賣權部位。然而，隨即又有大量買盤湧入看漲期權市場，最顯著的是有 1,000 張行權價為 130,000 美元、9 月到期的看漲期權被掃貨。這類合約因具槓桿性質，通常被用作押注突破行情，顯示市場對於比特幣中期上行的預期仍強烈。

結構性資金流支撐多頭格局

QCP 認為，比特幣當前的上漲並非單純技術面推升，而是來自一系列結構性利多的驅動。包括：

• 美國監管環境轉向友善，提供市場信心；
• ETF 與現貨市場持續吸引機構資金流入；
• Strategy 發行 21 億美元、年息 10% 的永續優先股（STRF），計劃加碼購買比特幣。

QCP 指出，這些因素皆為市場提供強而有力的長期支撐，可能進一步推升價格。