輝達財報再次超出市場預期：Q1 營收達 441 億美元、盤後大漲 5%

晶片大廠輝達（Nvidia）週三盤後公布截至 2025 會計年度第一季的財報，營收與獲利皆大幅超出市場預期，進一步鞏固其在全球人工智慧（AI）產業鏈中的關鍵地位。

Q1 營收與獲利全面超預期

根據 財報 ，輝達本季營收達 441 億美元，年增 69%，遠高於華爾街預期的 432.6 億美元。淨利則為 187.8 億美元，創下歷史新高。經調整後每股盈餘為 0.81 美元，超出預估的 0.75 美元；若不計入 H20 晶片庫存減記與稅務影響，每股盈餘可達 0.96 美元。

財報發布後，輝達股價在盤後一度上漲超過 5%，過去一個月累計漲幅已達 25%。

AI 為成長引擎，數據中心業務佔比近九成

本季成長主要動能來自數據中心（Data Center）業務，營收達 391 億美元，年增 73%，佔總體營收近 89%，顯示其晶片在 AI 雲端運算與模型訓練中已具關鍵地位。

執行長黃仁勳在財報電話會議上表示，2025 年迄今已有四項重大推動力：AI 推理需求大增、AI 擴散規則放寬、企業級與工業 AI 應用加速。他強調：

「AI 計算能力的需求正在爆炸性成長，世界各國正將 AI 視為與電力與網路同等重要的基礎建設，而輝達正處於這場轉型的核心。」

中國業務面臨挑戰

儘管整體表現亮眼，輝達也面臨來自美國出口限制的壓力。受到針對中國市場的 H20 晶片禁令影響，本季公司計入 45 億美元庫存減記，並損失約 25 億美元潛在營收。公司預期第二季中國數據中心業務將顯著下滑。財務長 Colette Kress 指出：

「若我們無法再參與預估規模達 500 億美元的中國 AI 加速器市場，將對公司未來營運造成重大衝擊，也將讓全球競爭對手受益。」

輝達目前已在上海設立研發團隊，並開發符合出口規定的中國專用降規晶片產品。

展望第二季與長期發展

展望未來，輝達預期第二季營收將約為 430 億美元，略低於本季，但毛利率預期維持在 70% 初段區間。全新的高性能伺服器 Blackwell Ultra AI Server 預計於本季末開始出貨，有望為下半年注入新成長動能。

黃仁勳也提到，公司目標是實現「從晶片到超級電腦，全程美國製造」，預計一年內達成，強調本土 AI 基礎建設製造能力的戰略重要性。

此外，輝達本季遊戲業務營收達 38 億美元，季增 48%；汽車業務年增 72%，顯示其核心領域以外亦有穩健成長。