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馬耳他的加密“快車道”:監管便利還是風險隱患?

馬耳他的加密“快車道”:監管便利還是風險隱患?

ChaincatcherChaincatcher2025/07/01 13:56
作者:ChainCatcher 精選

馬耳他憑藉快速 MiCA 審批吸引加密巨頭,但四天發牌、5億罰單與歐盟審查,暴露監管寬鬆爭議。

來源: 'Like Ordering McDonald's:' Malta's MiCA Fast-Track Draws Oversight Concerns

整理\& 編譯:LenaXin,ChainCatcher

要點

  • 馬耳他2018年推出的監管框架可助企業輕鬆過渡至MiCA體系,但有人質疑其牌照發放是否過於寬鬆。
  • 波蘭最大加密貨幣交易所CEO表示:"獲取MiCA牌照不該像在麥當勞點餐那樣簡單。"
  • 馬耳他金融監管機構在歐易支付5億美元與美國司法部達成合規和解約一個月前,已向其授予MiCA預授權資格。

這座50萬人口的南歐島國馬耳他(Malta),正成為加密巨頭布局歐洲的首選。MiCA生效僅數周,該國便向歐易等頭部交易所發放牌照------持牌企業可在30國經濟區通行運營。

最新動態顯示,Gemmi交易所也加入了馬耳他牌照申請行列。

馬耳他快速實施MiCA引發爭議。雖然CASP規則追求歐洲統一標準,但各國審批存在自主空間。業界質疑馬耳他盡調是否充分、審批是否過速。

MiCA審批的馬耳他"快車道"

馬耳他2018年推出的《虛擬金融資產法案》(VFA)為其過渡至MiCA體系奠定基礎,被官方認定為"與MiCA基本等效"。

該框架規定:2024年12月30日前持有VFA牌照的企業可享MiCA快速通道及預授權資格。

監管機構表示,成熟的本土制度可使現有企業獲得審批加速。

監管隱憂

馬耳他快速適應監管變革的能力雖為企業提供便利,但引發對其監管實質的質疑。

Elliptic副總裁Liat Shetret指出:"小司法管轄區確實能更快適應監管變化 ",但質疑快速審批是否配備相應執法能力。她強調:"招商引資和牌照加速容易,但持續監管機制和專業的加密執法團隊才是關鍵。"

但當地加密從業者指出,馬耳他對數字資產監管的熟稔程度是其核心競爭力。

馬耳他律所GTG合夥人Ian Guaci指出:"企業需要專業連貫的監管,但新實施MiCA的國家未必具備這種能力。"

波蘭最大交易所Zondacrypto CEO Przemysław Kral以"快餐與米其林餐廳"作比,解釋其放棄馬耳他、選擇監管更嚴的愛沙尼亞的原因。

他直言:"MiCA審批不該像點快餐般隨意,歐易四天獲批的案例恰恰說明問題。"(注:歐易於2025年1月23日獲預授權,四天後即1月27日取得正式牌照)

加密巨頭押注馬耳他

歐易等頭部交易所通過馬耳他快速審批獲得MiCA預授權。但一個月後,該公司支付5億美元與美國司法部達成和解,涉及無證經營指控。馬耳他監管機構4月還對其違反反洗錢規定罰款120萬美元。

馬耳他監管機構回應稱採用風險導向審批原則 ,強調"基於當時信息審慎評估,平衡效率與風險"。歐易表示其2018年起在馬耳他運營,2023年申請MiCA時已持有VFA牌照。

歐易歐洲CEO Erald Ghoos近日在X平台闡述選擇馬耳他的原因:"我們最終選定馬耳他,因其整體持牌產品佈局更為領先。"他透露公司曾考察法國與荷蘭市場。

Ghoos強調:"歐易未從馬耳他金融服務管理局獲得任何特殊優待,事實恰恰相反。"

另一加密巨頭Crypto.com今年1月也通過馬耳他獲得MiCA牌照。該平台雖在迪拜等多國持牌,但2023年因在荷蘭無證運營被罰285萬歐元。公司表示其馬耳他總部已運作五年。

法國的反擊

法國監管機構警告MiCA審批存在"快餐式"放行風險。AMF主席指出,部分快速獲批產品可能降低監管標準,呼籲加強ESMA協調,防止企業選擇最寬鬆的審批地。

MiCA的授權流程存在透明度問題,各成員國審批標準差異顯著。ESMA與EBA雖設立協調機制,但實際執行仍不統一。

法國區塊鏈專家Arroche指出:"法國AMF嚴格遵循ESMA標準,而馬耳他等國在技術細則未完備時就發放牌照,甚至創設MiCA未授權的'預批准'程序。"

這種監管差異導致企業選擇傾向明顯:法國僅批准3家CASP,其嚴苛標準致使歐易於去年7月放棄法國市場。

歐盟監管機構正對馬耳他展開審查。據彭博社報導,在Bybit遭黑客攻擊後,多國監管機構敦促ESMA調查歐易並審查馬耳他審批程序。法新社消息顯示,ESMA已對某監管寬鬆的成員國啟動"同行評議"。

一位匿名歐洲CASP高管向CoinDesk證實,ESMA確實在審計馬耳他金融監管機構。ESMA和法國AMF對此不予置評。

歐盟加密監管陣痛

加密創新委員會歐盟政策負責人Mark Foster指出,法國對快速審批模式的異議反映了歐盟實施MiCA的根本矛盾:監管集中化與成員國自主權的平衡問題。

Foster提出關鍵問題:"歐盟應選擇聯邦制集中決策以抗衡中美,還是保持去中心化尊重各國專業優勢?後者對成員國至關重要,權力過度集中將損害其利益。"

加密企業面臨各國MiCA執行標準不一的困擾。Bitpanda交易所的表態頗具代表性------該平台在2024年1月獲得德國BaFIN牌照時強調:"這是立即生效的正式牌照,而非某些司法管轄區發放的'原則性批准'"。

作為同時持有奧地利、馬耳他和德國MiCA牌照的交易所,Bitpanda雖未直接置評,但其表態暗示了對牌照等效性的質疑。

投資入籍計劃

除監管集權爭議外,馬耳他因"投資入籍計劃"與歐盟委員會的司法對抗近日白熱化。歐洲最高法院一個月前裁定,該國向投資約百萬美元者出售歐盟公民身份的"黃金簽證"計劃違法。歐盟委員會指該計劃為洗錢、逃稅和腐敗敞開大門。

法國財政部反洗錢機構Tracfin前調查人員透露:"推行黃金護照的國家往往同時制定寬鬆的離岸公司法規。"他指出:"這絕非巧合------這些資源匱乏的經濟體多為避稅天堂,靠此類政策刺激發展。"

馬耳他雖未上訴,但表示正評估判決法律效力。儘管"黃金簽證"與加密監管無直接關聯,但該國引進富豪與加密巨頭的模式存在相似性。CoinDesk獲取的文件顯示,歐易中國籍創始人孫宇晨2024年3月已取得馬耳他護照。

一位曾為多國CASP提供服務的匿名合規專家表示:"歐洲監管體系存在套利空間,企業可擇易而行。若因他國審批遲緩而湧向馬耳他,說明我們未能為正規交易機構建立有效體系。"

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