英國政界試圖複製川普50億英鎊加密貨幣劇本，卻缺乏他的槓桿與權力

在本週於倫敦舉行的一場會議上，Reform UK領袖Nigel Farage將自己塑造成數位資產的「你的擁護者」，並勾勒出一項政綱，包括對加密貨幣徵收10%單一資本利得稅、創建約50億英鎊的國家比特幣儲備（以沒收的幣作為基礎）、停止英格蘭銀行的數位英鎊項目，以及允許選擇以加密貨幣繳稅。

這一主張與Donald Trump的加密貨幣競選政策中的三項政策相呼應，包括反對中央銀行數位貨幣、明確支持礦工及產業，以及白宮針對數位資產戰略的政策表態，將金融科技領導權定為聯邦優先事項。

然而，在美國，政策言論已多次體現在現貨比特幣ETF資金流中，這些資金流推動了大規模需求，傳導渠道十分明確。

英國的政策機器運作在不同的時鐘上。

根據英格蘭銀行上週的最新進展更新，英格蘭銀行與HM Treasury仍處於潛在數位英鎊的設計與探索階段，尚未決定是否推進。

近期的關注點在於受監管的穩定幣範圍及託管規則，這些規則正根據Financial Conduct Authority的CP25/14進行諮詢。

與此同時，英國正準備允許代幣化投資基金，這為銀行和資產管理機構提供了一條獨立於競選言論之外的友好通道。

權力、程序與時機限制了Reform UK政綱轉化為政策的可能性。

2024年大選後，Reform UK僅在650個席位中獲得5席，而工黨則以壓倒性多數執政。

英國稅率需通過財政法案決定。政府設定儲備框架，由英格蘭銀行作為代理，主要立法及次級法案需通過下議院及上議院。

根據《解散與召集議會法》，下一次大選最早也要到2029年8月。

在本屆議會中，小黨無法主導英格蘭銀行或HM Treasury政策，私人議員法案極少成為法律。即使是Farage政綱中較受支持的部分，也需由當前政府主導。

標題提案背後的數字，界定了若有任何部分進入主流政策所涉及的利害關係。

英國比特幣數據

50億英鎊的比特幣配置，按GBPUSD匯率約1.328計算，約合66.4億美元，意味著以每枚約112,000美元的價格購買或保留約59,000至60,000 BTC，約佔當前流通供應量的0.30%。

英國已持有一批被沒收的比特幣，執法部門報告稱有61,000 BTC與2016年一次駭客事件有關。

這一儲備使「通過保留建立儲備」在紙面上可行，但犯罪所得規則預設為變現及賠償，這意味著行政部門需明確的法律授權，才能將沒收資產作為儲備持有。

在稅收方面，加密貨幣屬於資本利得稅制範圍。10%單一稅率將降低高稅率納稅人的實際稅負，並改變英國入金、損失收割及持有期限的行為，但仍需政府在財政法案中提出。

對於關注政策渠道而非台上言論的市場參與者而言，影響資金流動的基礎設施已在推進中。

穩定幣發行及託管規則，加上代幣化基金的通道，正在構建機構級基礎設施，可擴大英鎊流動性並降低市場中性及基差策略的操作摩擦。

英國的渠道不同於美國ETF路徑，但隨著受監管基礎設施的擴展，效果可以累積。因此，競選言論只有在被執政黨採納或與FCA及英格蘭銀行現有流程交集時才有意義。

跨大西洋比較有助於解釋Farage的言論選擇。

Trump對阻止聯邦儲備數位貨幣的立場、公開拉攏礦工，以及聯邦層面關於數位資產領導權的政策訊號，為產業提供了明確敘事。

傳導機制隨後通過現貨ETF的創建與贖回實現，這些都反映在每週資金流數據中。

英國目前尚未擁有類似規模的國內現貨比特幣ETF渠道，因此英國近期的推動力更多關於受監管的託管、銀行連接及代幣化基金包裝，而非主權需求。

如Farage所述範圍的主權比特幣配置，將會在全球國家持有帳本中顯現。

美國政府控制著一大批被沒收的BTC，鏈上分析師持續追蹤，而薩爾瓦多則在資產負債表上持有數千枚比特幣。英國持有的61,245 BTC，按可分配規模計，位居全球前列。

訊號十分明確，儘管貨幣政策影響受英國總體儲備規模及英格蘭銀行通脹目標所限，我們仍必須聚焦於法律、程序及機構目標。

若Reform UK在下屆大選中以多數勝出，將是現代英國政治史上前所未有的選舉大逆轉。

該黨在2024年大選僅獲5席，若要從5席躍升至議會多數（至少650席中的326席），將超越歷史上單一政黨在一次選舉中所取得的所有席次增長紀錄。

過去最顯著的增長包括：

• 工黨2024年激增：+211席（2019年至2024年）。​
• 英國大選中席次變動最多為2024年的303席；此前高點為1931年的289席及1945年的279席。

市場背景為解讀政治提供了畫布。

撰寫本文時，比特幣價格約為$111,948，當日最高接近$115,948，最低約$110,099。

若政策推動將約60,000 BTC從流通中扣留或分批購買，將改變邊際資金流動的基調。

執行路徑及保留沒收資產而非拍賣的法律依據同樣重要。這些決策屬於行政部門及英格蘭銀行在現有框架下的職權，並非在野小黨所能左右。

以下為關注Farage提案相關數字讀者的簡要快照：

Metric Figure Source / Note

比特幣價格（現貨）	$111,948	會議當日快照
當日高點、低點	$115,948, $110,099	會議當日區間
50億英鎊儲備，美元等值	~$6.64bn	GBPUSD ≈ 1.328
以約$112k計算的BTC數量	~59,000–60,000 BTC	≈0.30%流通供應量
英國案件中沒收的BTC	~61,000 BTC	Crown Prosecution Service

接下來，前進路徑由三個指標定義。

首先，英格蘭銀行與HM Treasury關於數位英鎊及支付現代化的時程，將顯示設計工作是否調整範疇或節奏，英格蘭銀行表示。

其次，FCA對穩定幣及託管規則的制定，將決定英鎊基礎設施演進速度，最終規則及監管將使加密活動進入更標準化的範圍，FCA表示。

第三，任何主要政黨決定採納Farage框架中的元素，都會在政綱及財政法案草案語言中提前體現，而非直接反映在主權儲備數據中。

目前，工黨多數、標準立法程序及現有監管工作流程的組合，意味著英國加密政策仍將沿FCA及英格蘭銀行路線推進，而非Reform UK的政綱。

本文首發於CryptoSlate，標題為「UK politics attempts to copy £5B Trump crypto script, without his levers or power」。