Ether（ETH）本週價格走勢降溫，此前在3,650至3,350美元的供應區遭遇強烈回落，目前該山寨幣徘徊於3,200美元附近。此次回落與200日指數移動平均線（EMA）相符，加強了上方阻力，正值現貨交易所交易基金（ETF）資金流開始顯現復甦初步跡象之際。
重點摘要：
自11月21日以來，現貨Ether ETF資金流從168億美元增至215億美元，增幅達28%。
淨主動成交量上升，顯示激進賣方正在減弱，而主動買方則緩慢回歸。
Ethereum單日走勢圖。來源：Cointelegraph/TradingView ETF資金流回升，但ETH圖表反映交易者恐懼
根據Glassnode數據，現貨ETH ETF終於在連續數週資金流出後，顯現出「首度復甦跡象」。自11月21日以來，ETF總資產淨值回升28%，暗示年底需求正在改善。
然而，這波反彈與10月初的320億美元高點相比仍屬溫和，顯示機構信心尚未完全恢復。
現貨ETH ETF淨資金流。來源：Glassnode CryptoQuant的數據進一步強化了這一說法。淨主動成交量仍為負值，達-1.38億美元，但較10月的-5億美元極端值已有明顯改善，標誌著結構性轉變。在9月至10月的下跌期間，激進賣方主導市場，但這一動態正逐漸消退。
30日移動平均的淨主動成交量也顯示低點逐步上升，這一結構上一次出現是在2025年初，當時ETH隨後展開三倍漲幅並創下歷史新高。
若當前趨勢持續，主動成交量活動轉為正值，可能成為ETH未來數週再度強勢突破的高概率觸發點。
Ether淨主動成交量數據。來源：CryptoQuant 相關閱讀：Ether vs. Bitcoin：ETH價格有望於2026年上漲80%
ETH價格於支撐位壓縮，衍生品市場降溫
Ether目前正在四小時圖上測試3,100–3,180美元的訂單區，該區域可能成為需求區。ETH價格持續維持其上升通道，但動能明顯降溫，市場正處於結構性十字路口。
Ether四小時圖。來源： Cointelegraph/TradingView 在多頭情境下，若能守住需求區及通道支撐，ETH有望反彈至日線200日EMA。若能有效突破3,450美元，將否定此前的回落，並重新開啟通往3,900美元阻力的上行通道。
然而，從空頭角度來看，若跌破上升通道支撐，則確認看跌，並可能再次測試3,000美元這一關鍵支撐位。
Hyblock的數據顯示，Ether衍生品市場支持中性但脆弱的觀點。總未平倉合約（OI）在回落後略有減少。資金費率略為正值但未過度，買賣盤比率接近中性，顯示現貨主動方尚未明顯偏向多頭。
Ether期貨數據分析。來源：Hyblock Capital ETH下一步重大走勢，現取決於多頭能否在需求區守得夠久，讓主動成交量及ETF需求的改善轉化為持續的上行壓力。
相關閱讀：Bitcoin漲勢在聯準會政策轉向後仍未突破94,000美元：原因解析
