Pump.fun 目前交易價格為 $0.00230，較九月高點 $0.0095 下跌 75%。該平台創下 $9.356 億美元收入及 $2.13 億美元回購，卻同時面臨 5 億美元內線操控訴訟、98.6% 代幣詐騙率、2026 年 1 月 23 日法律截止日、2026 年第一季手續費從 1% 降至 0.05%-0.95%，以及 7 月 12 日團隊解鎖釋放 41% 鎖倉供應等多重壓力。
PUMP 價格走勢（來源：TradingView） PUMP 目前交易價格為 $0.00230，低於所有 EMA（$0.00214/$0.00259/$0.00313），呈現空頭排列。
Bollinger Bands 壓縮於 $0.00197/$0.00236。支撐位於 $0.00197-$0.00214。多頭需突破 $0.00259 才能挑戰 $0.00313。若跌破 $0.00197，目標將下看 $0.00150。
一宗 5 億美元訴訟指控 Pump.fun 聯合創辦人經營「作弊賭場」。指控內容為：內部人士利用特殊通道，以極低價格搶先購買新代幣，隨後透過綁定曲線機制拉抬價格，最後賣給以為公平參與的普通用戶。
一名吹哨者提交了 5,000 則內部訊息作為證據。法院將於 2026 年 1 月 23 日決定是否繼續審理此案。若平台被認定為銷售未註冊證券，美國證券交易委員會（SEC）可能介入。數據顯示：Pump.fun 賺進 9.356 億美元，用戶卻據稱損失 40 至 55 億美元。
Pump.fun 將於 2026 年第一季大幅削減手續費，因創作者群情激憤。此前平台採取固定 1% 費率，且代幣發行募資全數歸平台所有。創作者總共僅分得 6,000 萬美元，僅佔平台收入 6.5%。
新方案依代幣規模收取 0.05% 至 0.95% 費率，對小型專案更友善。這有望帶來更多發行與交易活動，但同時也意味著支持幣價的大規模回購資金將減少。
2026 年 7 月 12 日，團隊鎖倉代幣將解鎖並可流通。目前 41% 的 PUMP 代幣仍處於鎖倉狀態。解鎖後，創辦人與早期低價持有人可拋售持有代幣。
過去解鎖事件曾導致價格暴跌，因為大量低價籌碼湧入市場。
研究機構 Solidus Labs 發現，Pump.fun 上發行的代幣有 98.6% 轉為詐騙專案——創作者要麼捲款潛逃，要麼砸盤套現。也就是每 1,000 個專案就有 986 個變成詐騙。
這不是漏洞，而是營運模式。平台對此毫無作為，這意味他們要麼無法解決，要麼根本不想解決，因為詐騙能創造交易手續費。再多回購也無法挽救如此惡劣的名聲。
Pump.fun 將超過 98% 收入用於代幣回購，已回購並銷毀價值 2.1341 億美元，流通供應減少 14.75%，是加密貨幣領域最激進的回購計畫之一。
這在市場下行時提供了機械式價格支撐。但可持續性完全取決於收入能否維持。一旦因競爭、監管限制或法律處罰導致收入下滑，回購能力將立即受損。
DAC8（行政合作指令）將於 2026 年 1 月 1 日生效，要求向稅務機關回報歐盟客戶交易，這將嚇退追求隱私的用戶並提高合規成本。
MiCA 規定要求市場完整性與投資者保護，這與無許可發行模式衝突，可能迫使平台實施地域限制、減少可觸及市場規模。
手續費調整、1 月 23 日法律截止、創作者經濟模式變革。若守住 $0.00197，否則回測 $0.00150。若法律消息中性，費率下調可推高至 $0.0030-$0.0035。
法律舉證、DAC8 合規成本、降費後收入趨勢。需突破 $0.00259 方可挑戰 $0.00313。
7 月 12 日解鎖將帶來供給壓力。若法律進展不佳，目標下看 $0.00150。如訴訟被駁回或和解利多，則有望上探 $0.0040-$0.0045。
評估法律結果、回購可持續性、市場份額。若要達到最高 $0.0045-$0.0050，需法律勝訴並維持高收入。
| 季度 | 低點 | 高點 | 關鍵驅動因素 |
| Q1 | $0.0020 | $0.0035 | 手續費下調、1 月 23 日法律動議 |
| Q2 | $0.0018 | $0.0040 | 舉證、DAC8、收入 |
| Q3 | $0.0015 | $0.0045 | 7 月 12 日解鎖、法律進展 |
| Q4 | $0.0020 | $0.0050 | 結案、回購、市佔 |
- 基本情境（$0.0020-$0.0035）： 訴訟無災難性處罰結案，手續費下調略優化經濟模型，回購以較低規模持續，59% 解鎖供應逐步消化。
- 多頭情境（$0.0040-$0.0050）： 法律勝訴，降費推動用戶激增，激進回購持續，7 月解鎖被吸收，實施反詐騙措施。
- 空頭情境（$0.0010-$0.0020）： 法律敗訴、被歸類為證券、創作者逃離、7 月解鎖連鎖效應、98.6% 詐騙率致採用枯竭。
