價格下跌並不總是意味著重置，最近的市場動態正好證明了這一點。
首先，「新年行情」以近2,000億美元的資金流入啟動，這引發了一次短暫的流動性掃蕩，抹去了大約5億美元。
值得注意的是，這次清算觸及了自十月暴跌前夕以來未曾見過的水平。
比特幣（BTC）雖然不是領漲幣種，仍然吸引了接近1,000億美元的資金流入，甚至一度接近95,000美元。按理說，像MSCI釐清MSTR不確定性以及BTC ETF推出這樣的消息本應推動其更高上漲。
來源：TradingView（BTC/USDT）
但比特幣當天最終下跌了2%，回落至約90,000美元。
是什麼暴露了這一切？時機。市場迅速將Morgan Stanley的BTC ETF推出和MSCI的批准視為不只是巧合。相反，另一輪“操縱”討論席捲而來。
以背景來看，上一季度BTC的暴跌正是由於MSTR可能被MSCI剔除所引發。快進到今天，最近ETF和MSCI的動態完全重合，為機構提供了明顯的低點買入機會。
然而，事情並未如預期發展。
相反，比特幣下跌，ETF出現資金流出，多頭被清算，市場情緒重新趨向「恐懼」。根據AMBCrypto，這一回落正好說明了為何BTC回落至90,000美元可能不僅僅是一次「健康」的重置。
儘管有兩大利多催化劑，比特幣仍然回撤
Morgan Stanley進軍比特幣的時機無懈可擊。
宏觀層面上，FUD（恐懼、不確定、懷疑）終於開始消退。技術面來看，新年動能迅速轉化為實際行動，BTC ETF僅在今年頭兩個交易日就吸引逾10億美元資金流入。
然而，這波行情並未持續。動能很快遇到阻力，1月7日BTC ETF出現4.86億美元資金流出，恰逢比特幣ETF申請及MSCI批准MSTR的消息傳出。
來源：Coinglass
在這種背景下，比特幣的下跌看起來並不像一次真正的重置。
它反映出市場持續的謹慎。Coinbase溢價指數（CPI）於發稿時再次跌入負值區間，達到-0.07。這表明儘管有看漲催化劑，內部需求依然疲弱。
簡而言之，市場反應顯示出對操縱敘事的敏感度正在上升。
從技術角度來看，這支持了AMBCrypto的觀點：FUD尚未結束，BTC的回落更像是情緒釋放，而非抄底買入，使得更深度修正的風險依然存在。
總結
- 儘管有ETF消息和MSCI明朗化，比特幣未能守住漲幅，回落至90,000美元，ETF出現資金流出，多頭被清算，市場情緒滑向恐懼。
- 隨著CPI轉負、交易者重新布局，這波走勢更像是餘留的FUD，而非抄底買入。
