JPMorgan 呼籲根據 GENIUS 法案對穩定幣進行監管

穩定幣相關的討論正變得日益重要。JPMorgan 透過其財務長發出警告，指出收益型穩定幣帶來的風險。該銀行機構呼籲透過 GENIUS Act 實施嚴格監管，以避免演變成一種無監管的平行銀行體系。

收益型穩定幣：JPMorgan 眼中的銀行風險新前線

就在幾天前，JPMorgan 還在淡化對穩定幣的擔憂，這些資產已成為加密世界不可或缺的一環。但新一代的收益型穩定幣卻讓傳統銀行感到憂慮。這類穩定幣承諾給持有者帶來利息，模仿銀行存款利息，卻不受監管規則約束。對 JPMorgan 來說，這種發展對受監管的銀行體系構成直接威脅。

JPMorgan 的財務長 Jeremy Barnum 強調，這些產品創造出一種平行銀行體系，規避了對金融機構設立的保障措施。這帶來了雙重風險：

• 銀行存款流失；
• 系統性控管弱化。

因此，這些穩定幣將流動性從銀行體系抽離，可能會破壞金融平衡。JPMorgan 的擔憂凸顯了加密創新與經濟穩定之間日益加劇的緊張關係，也引發了對急迫監管的討論。

GENIUS Act：針對穩定幣的監管嘗試

針對 JPMorgan 的擔憂，GENIUS Act 作為立法回應浮出水面。該法案旨在規範穩定幣，並為其發行與使用訂立明確規則。最近的修正案尤其針對收益型穩定幣，禁止僅因持有代幣而支付利息。其目標在於限制濫用，並防止這些資產成為銀行存款的直接替代品。

GENIUS Act 力圖在創新與安全之間取得平衡，允許穩定幣發展，同時確保消費者保護和金融體系穩定。對加密從業者而言，這項監管帶來重大挑戰：他們必須調整商業模式並預見法律約束。穩定幣的未來將取決於其能否融入這一監管框架。

去中心化金融與銀行機構之間的公開戰爭？

JPMorgan 呼籲規範穩定幣，揭示了兩個世界之間的戰略對抗。一方面，是追求為傳統銀行服務提供替代方案的去中心化金融；另一方面，則是希望維護自身經濟核心地位的金融機構。收益型穩定幣成為這種對立的焦點，因為它們對傳統銀行模式構成直接威脅。

對加密項目來說，挑戰在於尋找能與監管相容的解決方案，比如依賴 staking（例如 Ethereum）或治理機制。對銀行而言，則是要捍衛自身地位，避免大規模去中介化。這種緊張關係可能導致公開對抗，雙方將動員各自的經濟與政治論據。

GENIUS Act 的演變將決定是否能達成妥協，或是衝突將進一步升級。

JPMorgan 針對收益型穩定幣的警告，與 Vitalik Buterin 指出的三大穩定幣缺陷不謀而合，進一步凸顯了加密未來的關鍵議題。GENIUS Act 有望成為規範這些資產的參考框架。但問題依然懸而未決：監管會阻礙創新，還是能讓銀行與穩定幣實現可持續共存？