تقرير بحثي: شرح مشروع Rayls وتحليل القيمة السوقية لـ RLS

Bitget2025/12/01 09:51

عرض النسخة الأصلية

By:Bitget

أولاً: مقدمة عن المشروع

Rayls هو نظام بلوكشين متوافق مع EVM، يجمع بين سلسلة L2 العامة التي تفرض KYC وشبكات فرعية خاصة مرخصة، صُمم خصيصًا لتكامل الامتثال بين التمويل التقليدي (TradFi) والتمويل اللامركزي (DeFi). تم تطوير المشروع بواسطة شركة التكنولوجيا المالية Parfin، ويهدف إلى تحقيق ترميز الأصول الحقيقية (RWA)، تسوية العملات الرقمية للبنوك المركزية (CBDC) والتحويلات عبر السلاسل، مع إعطاء الأولوية لخصوصية المؤسسات، والتحكم التنظيمي، وقابلية التوسع، والتشغيل البيني.

يتكون هيكل Rayls من ثلاثة وحدات رئيسية: Rayls Privacy Node (سلسلة EVM خاصة بالمؤسسات تدعم ترميز الأصول والتحويلات السرية)، Rayls Private Network (شبكة مرخصة متدرجة توفر خصوصية البيانات، الحوكمة على السلسلة وقابلية التوسع المرنة)، Rayls Public Chain (سلسلة عامة متوافقة مع EVM، تركز على رسوم الغاز الثابتة بالدولار الأمريكي، الإنتاجية العالية وقابلية الاستخدام المؤسسي).

يعتمد الأساس التقني على عميل تنفيذ Reth عالي الأداء، وآلية توافق RBFT/Axyl (تدعم أوقات الكتل دون الثانية وTPS ضخمة)، وبروتوكول الخصوصية Enygma (يُدمج إثباتات المعرفة الصفرية والتشفير المقاوم للكمبيوتر الكمي لتحقيق المعاملات المجهولة والسرية)، وخدمة الهوية على السلسلة (تدعم إثباتات KYB/KYC، وتوازن بين متطلبات الامتثال وجزء من الخصوصية). تشمل المزايا التنافسية الأساسية لـ Rayls عقد خصوصية مخصصة للمؤسسات، رسوم غاز ثابتة مرتبطة بالدولار الأمريكي، تأكيد نهائي سريع وقابل للتنبؤ، حماية من MEV الهجومي، آلية معاملات خاصة، وراثة أمان بمستوى Ethereum، ونظام هوية كامل على السلسلة، لتلبية متطلبات المؤسسات المالية من حيث الخصوصية والامتثال والتوافر العالي، مع الحفاظ على سيولة وانفتاح DeFi.

حتى عام 2025، تم إطلاق Rayls في بيئة الإنتاج لدى Núclea (أكبر FMI في نصف الكرة الجنوبي) وCielo (أكبر مؤسسة تحصيل بطاقات ائتمان في البرازيل)، وتم اختياره ضمن برنامج Drex CBDC التجريبي للبنك المركزي البرازيلي. تم إطلاق الشبكة التجريبية العامة في يونيو 2025، ومن المقرر أن يكون TGE في 1 ديسمبر 2025، وقد أدرجت Coinbase المشروع في خارطة طريق الإدراج الخاصة بها. المشروع في مرحلة التوسع العالمي، ويتميز بتأثيرات شبكة واضحة وقاعدة تطبيق قوية.

ثانياً: ميزات المشروع

بنية تحتية بلوكشين بمستوى المؤسسات، تجمع بين TradFi وDeFi

تعتمد Rayls نظاماً مزدوج الطبقات متوافق مع EVM، يركز على نقل السيولة المالية إلى البلوكشين وتسوية الأصول عبر الحدود، من خلال التعاون بين السلاسل الخاصة المرخصة والسلاسل العامة، لتوفير بيئة تطبيق بلوكشين متوافقة وخاصة وقابلة للتوسع للبنوك ومؤسسات الدفع وغيرها من العملاء. تم تشغيل Rayls بالفعل في مؤسسات مالية رائدة مثل Núclea وCielo، وتم نشره في شبكة مرخصة تضم 25 بنكاً عالمياً كبيراً.

حماية خصوصية متقدمة وتصميم متوافق

استجابة لاحتياجات العملاء الماليين في خصوصية البيانات والامتثال التنظيمي، تدمج Rayls بروتوكول الخصوصية Enygma، الذي يجمع بين إثباتات المعرفة الصفرية (ZKP) وإدارة الهوية على السلسلة، لتوفير معاملات متوافقة وقابلة للتحقق مع خصوصية اختيارية. تدعم خدمة الهوية التحقق من KYC/AML المشفر، مما يحقق أمان البيانات وقابليتها للمراجعة. تم اختبار تقنية Enygma واستخدامها في الإنتاج داخل البنك المركزي البرازيلي وJPMorgan.

كفاءة عالية وقابلية للتنبؤ في السيناريوهات المالية

تعتمد السلسلة العامة رسوم غاز ثابتة مرتبطة بالدولار الأمريكي، مما يلغي تقلبات رسوم المعاملات. وبالاعتماد على توافق RBFT/Axyl، يضمن النظام نهائية المعاملات دون الثانية ودون مخاطر إعادة تنظيم الكتل، لتلبية متطلبات المؤسسات الصارمة للتسوية الفورية. كما يتضمن النظام تجمع ذاكرة مشفر وآلية ترتيب عادلة، مما يعزز الحماية من MEV الضار، ويوفر بيئة تفاعل شفافة وآمنة للمستخدمين من المؤسسات. سجل النموذج الأولي لتوافق Axyl معدل TPS يصل إلى 250,000.

نموذج اقتصاد التوكن وتقدم السوق البارز

RLS هو وسيلة الدفع الوحيدة في النظام، ويُستخدم لتسوية جميع رسوم المعاملات، والتخزين على الشبكة، والحوكمة. يتم حرق 50% من كل رسم لخلق انكماش، بينما تُحفز النسبة المتبقية المدققين على الشبكة. جمعت Rayls تمويلاً إجمالياً قدره 38 مليون دولار، ويشمل المستثمرون الاستراتيجيون مؤسسات رائدة مثل ParaFi وFramework وTether، وأُدرج المشروع في خارطة طريق Coinbase. لدى Testnet أكثر من 340,000 مستخدم و300,000 عضو في المجتمع، مما يدل على قاعدة قوية على مستوى المؤسسات والمجتمع.

ثالثاً: توقعات القيمة السوقية

باعتبار Rayls مشروعاً رائداً في مجال بنية البلوكشين التحتية المتوافقة، وبالاعتماد على شبكة خصوصية هجينة وهيكل سلسلة عامة، فقد أنشأ بالفعل طلباً حقيقياً واضحاً وتأثير شبكة أولي. تشير المعلومات العامة إلى أن المشروع أكمل عدة جولات تمويل بإجمالي 38 مليون دولار، وتقييم بقيمة 800 مليون دولار، مع أكثر من 25 مؤسسة مالية عالمية وأكثر من 340,000 مستخدم على الشبكة التجريبية، مما يجعله بروتوكولاً مرشحاً بارزاً في نظام سلاسل التمويل للأصول الحقيقية (RWA) على مستوى العالم.

تقرير بحثي: شرح مشروع Rayls وتحليل القيمة السوقية لـ RLS image 1

رابعاً: النموذج الاقتصادي

إجمالي المعروض من التوكنات هو 10 مليارات، منها:

تقرير بحثي: شرح مشروع Rayls وتحليل القيمة السوقية لـ RLS image 2

Foundation / Community / Treasury تمثل 35%، تُستخدم لتحفيز النظام البيئي، وتوسيع الشراكات، والبناء طويل الأجل للمشروع. Investors تمثل 22%، مخصصة للمستثمرين المؤسسيين الأوائل والشركاء الاستراتيجيين. Core Team تمثل 17%، لتحفيز أعضاء الفريق الأساسيين، وغالباً ما تكون مصحوبة بفترات حجز طويلة وإطلاق خطي. Early Developers تمثل 11%، لمكافأة المساهمين والمطورين التقنيين الأوائل في المشروع. Other / Public & Liquidity Programs تمثل 15%، تُستخدم للعروض العامة، وتوسيع السوق، وترتيبات السيولة، والتداول الأولي في TGE (15%).

فائدة التوكن:

حوافز التخزين: يُستخدم $RLS لبناء أمان الشبكة، ويمكن للمستخدمين تخزينه للحصول على مكافآت؛

تسوية رسوم المعاملات: جميع الخدمات والتحويلات داخل النظام البيئي تُدفع بـ $RLS، حيث يُحرق 50% من الرسوم وتذهب الـ 50% المتبقية إلى صندوق الحوافز الأمنية؛

حوكمة البروتوكول: يمكن استخدام $RLS لاقتراح والتصويت على تغييرات المعلمات الرئيسية؛

تمكين الشبكة: دعم دخول رأس المال المؤسسي وتعزيز نمو النظام البيئي.

آلية الانكماش:

كلما زادت الأنشطة على الشبكة، زاد حرق التوكنات، مما يقلل من المعروض المتداول على المدى الطويل ويعزز التقاط القيمة.

خامساً: معلومات الفريق والتمويل

معلومات الفريق

يشغل Marcos Viriato منصب الشريك المؤسس والرئيس التنفيذي لشركتي Parfin وRayls، ولديه أكثر من 25 عامًا من الخبرة في القطاع المصرفي والمالي. شغل سابقًا منصب الرئيس التنفيذي للتكنولوجيا والرئيس التنفيذي في BTG Pactual، وقاد الشركة منذ تأسيس Parfin للتركيز على بناء بنية تحتية بلوكشين للمؤسسات.

يشغل Alex Buelau منصب الشريك المؤسس والرئيس التنفيذي للتقنية للمنتجات، وشارك في بناء العملات الرقمية منذ عام 2013، وله خلفية في الهندسة والفيزياء. أنشأ CoinSchedule، أكبر بوابة ICO في الفترة 2016-2017، ومتخصص في بناء بنية تحتية للأصول الرقمية آمنة وقابلة للتوسع.

يشغل Tom Dickens منصب الرئيس التنفيذي للتسويق، ولديه أكثر من 17 عامًا من الخبرة في التسويق عبر العلامات التجارية العالمية والشركات الناشئة وWeb3. يركز على استراتيجيات النمو وتحسين تجربة المستخدم ودفع تبني البلوكشين السائد الموجه للامتثال.

يشغل Peter Bidewell منصب رئيس المنتجات في Parfin، وهو خبير مخضرم في مجال بلوكشين المؤسسات، ويقود تطوير المنتجات واستراتيجيات التسويق.

يشغل Dr. Jacob Mendel منصب الشريك المؤسس والرئيس التنفيذي للتقنية في Parfin، ويحمل دكتوراه في أمن الشبكات والأنظمة الموزعة، وعمل سابقًا في Intel وState Street Bank. وهو مسؤول عن ضمان تلبية بنية Rayls لمتطلبات الأمان المؤسسية.

يشغل Jiten Varu منصب رئيس النمو في Parfin، ولديه أكثر من 20 عامًا من الخبرة في التكنولوجيا المالية والقطاع المصرفي، وعمل سابقًا في AWS وCredit Suisse. وهو مسؤول عن توسيع الشراكات ودفع التبني.

يتميز الفريق بمزيج مثالي من الخبرة في التمويل التقليدي، وتكنولوجيا البلوكشين، وتطوير المنتجات المؤسسية، مع شفافية كاملة في هويات الأعضاء وتوافق عالٍ بين الأدوار وأهداف المشروع، دون وجود إشارات خطر كبيرة.

معلومات التمويل

جمع مشروع Rayls من خلال شركة Parfin عدة جولات تمويل بإجمالي يتراوح بين 32.3 و38 مليون دولار، لدعم جميع احتياجات التطوير من المراحل المبكرة حتى إطلاق الشبكة الرئيسية.

في عام 2021، حصلت الجولة الأولية على استثمار بقيمة 1.3 مليون دولار، بدعم رئيسي من Valor Capital Group. تلتها جولة تمديد أولية بقيمة 6 ملايين دولار في نفس العام، بقيادة Valor Capital وAlexia Venture Capital.

في يناير 2023، أكمل المشروع جولة تمويل أولية بقيمة 15 مليون دولار، بقيادة Framework Ventures وValor Capital Group، مما وفر تمويلاً كافياً لتطوير التقنية الأساسية للمشروع.

في عام 2023، قدمت Accenture Ventures استثمارًا استراتيجيًا، وفي 15 مايو 2024 قدمت Mastercard استثمارًا احتضانيًا من خلال برنامج Start Path (لم يُكشف عن المبلغ).

في 15 أغسطس 2024، بلغ المشروع ذروته بإكمال جولة تمويل A بقيمة 10 ملايين دولار بقيادة ParaFi Capital، بمشاركة Framework Ventures وL4 Venture Builder وNúclea، مما يمثل دخول المشروع مرحلة نمو سريع.

أُكمل أحدث تمويل استراتيجي في 20 نوفمبر 2025، بقيادة Tether، ورغم عدم الكشف عن المبلغ، فقد عزز ذلك من مصداقية المشروع في مجال الربط بين TradFi وDeFi.

سادساً: تنبيه المخاطر المحتملة

تبلغ نسبة التداول الأولية لـ Rayls فقط 10–15%، لكن حصة المستثمرين والفريق البالغة 39% ستُفتح تدريجيًا في المستقبل، مما يشكل خطر ضغط بيع هيكلي مستمر. ونظرًا لعدم تأسيس TVL وسيناريوهات الاستخدام على السلسلة في المراحل الأولى للمشروع، هناك نقص في الطلب الحقيقي الكافي لاستيعاب العرض المحتمل الذي سيتم فتحه على المدى القصير.