Los ETFs de criptomonedas se encaminan hacia 2026 con vientos regulatorios favorables mientras los emisores se preparan para un año concurrido

Los fondos cotizados en bolsa (ETF) de criptomonedas entran en 2026 con plazos de aprobación más rápidos, una cartera de nuevos productos y una creciente atención institucional, a pesar de cierta debilidad en el mercado hacia finales de año.

Los ETFs de bitcoin y ether continuaron dominando los flujos en 2025, mientras que una ola de productos vinculados a altcoins amplió la gama de opciones para los inversores sin cambiar materialmente la concentración de los activos.

Ahora, esa brecha entre aprobaciones y activos está dando forma a las expectativas de un crecimiento rápido y una eventual consolidación en el próximo año.

Bitcoin y ether siguen siendo el núcleo de la demanda

Los ETFs de bitcoin al contado en EE. UU. registraron flujos netos positivos durante siete meses de 2025. Aunque diciembre ha visto aproximadamente $140 millones en salidas netas hasta el 22 de diciembre, los ETFs de bitcoin aún registraron alrededor de $22 mil millones en entradas netas durante el año, según datos de The Block.

Estos flujos se desarrollaron en un año volátil para el propio bitcoin. El activo abrió 2025 cotizando alrededor de $93,000, subió a un nuevo máximo histórico por encima de $126,000 en octubre y luego cayó a poco más de $80,000 unas cinco semanas después. Al precio actual cercano a $87,000, bitcoin ha bajado aproximadamente un 7% en el año.

En comparación, los mercados tradicionales ofrecieron ganancias más estables. El S&P 500 subió aproximadamente un 17% en el mismo período, mientras que el oro, otro activo que a menudo se considera un refugio, aumentó más del 60%.

Los ETFs de ether también registraron flujos positivos en nueve de los 12 meses, sumando poco menos de $10 mil millones. El impulso se aceleró notablemente durante el verano tras la aprobación de la Ley GENIUS, una legislación que aclaró el marco regulatorio para las stablecoins respaldadas por dólares y permitió que bancos e instituciones financieras de EE. UU. emitan y custodien dólares digitales regulados.

Ese cambio reforzó la creciente percepción en Wall Street de que Ethereum servirá como principal capa de liquidación para la actividad de stablecoins. Solo en julio y agosto, los inversores invirtieron $9.3 mil millones en ETFs de ether. Agosto marcó la primera vez que las entradas mensuales en ETFs de ether superaron a las de bitcoin, con productos de Ethereum atrayendo $3.87 mil millones, mientras que los ETFs de bitcoin vieron alrededor de $750 millones en salidas netas.

Ether ha seguido un camino similar al de bitcoin, con una caída de casi el 11% desde su precio de apertura de 2025 de alrededor de $3,320 tras devolver las ganancias obtenidas a principios de año.

Expansión del universo ETF de altcoins

Más allá de bitcoin y ether, 2025 fue testigo de una importante expansión de ETFs vinculados a activos digitales alternativos, incluyendo Solana, XRP, Dogecoin y Chainlink. Si bien los lanzamientos ampliaron las opciones de exposición, el mercado aún no ha determinado qué productos verán demanda a largo plazo.

Ben Slavin, jefe global de ETFs en BNY Asset Servicing, dijo que es probable que los lanzamientos de ETFs de altcoins continúen acelerándose y que los primeros datos muestran un claro apetito inversor. Sin embargo, señaló que, mientras los ETFs de bitcoin ahora poseen aproximadamente el 7% del suministro global de bitcoin, es poco probable que los ETFs de altcoins alcancen la misma escala.

"Estos productos siguen siendo sensibles a los ciclos del mercado, por lo que la demanda a corto plazo fluctúa con el precio", dijo Slavin a The Block, añadiendo que el argumento a largo plazo depende de la continua expansión del interés de los inversores en cripto.

La gestora de activos Bitwise proyectó que más de 100 nuevos ETFs de criptomonedas podrían lanzarse en EE. UU. a medida que los plazos de aprobación se acortan, una previsión que atribuye a los cambios regulatorios y la creciente confianza de los emisores.

En un hilo publicado recientemente con predicciones para 2026, Bitwise señaló que los ETFs podrían convertirse en la fuente dominante de demanda incremental para los principales activos digitales, proyectando que los ETFs listados en EE. UU. podrían absorber más del 100% de la nueva emisión de bitcoin, ether y solana para 2026.

La firma describió los ETFs como un motor estructural de demanda más que una vía especulativa, argumentando que los flujos institucionales a través de vehículos regulados podrían remodelar la dinámica del mercado incluso durante períodos de volatilidad de precios.

Un pipeline saturado y riesgos de desgaste

La cartera de solicitudes no muestra señales de desaceleración. El analista de Bloomberg Intelligence, James Seyffart, dijo que al menos 126 solicitudes adicionales de ETP cripto están pendientes, en medio de emisores "lanzando muchos productos al mercado".

Si bien se espera que las aprobaciones continúen, Seyffart ha advertido que el aumento podría llevar en última instancia a liquidaciones. Dijo que podrían producirse cierres hacia finales de 2026 o en 2027, a medida que los productos con poca suscripción no logren atraer activos duraderos.

Slavin dijo que el mercado ha demostrado hasta ahora una fuerte capacidad de absorción, señalando un ritmo récord de desarrollo de productos ETF en 2025.

Aunque la volatilidad y la liquidez pueden crear fricciones a corto plazo, afirmó que la base de inversores sigue ampliándose y que no ha visto restricciones estructurales que puedan superar y evitar que el mercado gestione el actual ritmo de emisión.

Aprobaciones más sencillas

Gran parte de la confianza detrás de las agresivas previsiones para 2026 proviene de un cambio regulatorio finalizado en septiembre. La Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. aprobó nuevos estándares genéricos de cotización en bolsa para productos cotizados en bolsa de criptomonedas en un proceso acelerado, permitiendo que los fondos elegibles coticen sin pasar por el proceso completo de cambio de regla 19b-4.

La medida acortó los plazos potenciales de aprobación de hasta 240 días a tan solo 75 días y acercó los ETFs de criptomonedas al marco utilizado para productos fiduciarios basados en materias primas.

En ese momento, los analistas dijeron que el cambio podría expandir significativamente el universo de ETFs de criptomonedas capaces de llegar al mercado.

La SEC también aprobó la cotización y negociación del Grayscale Digital Large Cap Fund, un producto multi-activo compuesto principalmente por bitcoin y ether, pero que también incluye asignaciones a activos como Solana, Cardano y XRP, lo que indica que la agencia se siente más cómoda con exposiciones cripto diversificadas.

El puente institucional

La presidenta de Ripple, Monica Long, dijo a The Block que los ETFs de criptomonedas aún representan una proporción relativamente pequeña del mercado de ETFs estadounidense, incluso después de más de 40 lanzamientos este año. Señaló que su crecimiento ha sido significativo, pero destacó que los fondos de activos digitales continúan representando solo un bajo porcentaje de un solo dígito del total de los activos en ETFs de EE. UU.

Long indicó que una adopción más amplia de ETFs podría acelerar la participación corporativa e institucional en activos digitales, citando el creciente interés entre grandes empresas en estrategias formales de tesorería de activos digitales y exposición a activos tokenizados.

Agregó que los recientes avances regulatorios, incluida la aprobación de la Ley GENIUS, han ayudado a sentar las bases para un marco de dólar digital en EE. UU. Bajo la legislación, los bancos e instituciones financieras pueden emitir y custodiar stablecoins reguladas, creando un estándar de pago y garantía conforme a la ley, disponible las 24 horas, que podría respaldar aún más la adopción institucional.