Solana enfrenta dificultades debido a la desaceleración en la adopción

Solana tambalea. Durante mucho tiempo presentada como una de las competidoras más serias de Ethereum, hoy la blockchain enfrenta una caída significativa en sus fundamentos: disminución de liquidez, desinterés de los usuarios y desaceleración de la innovación. Tras meses de euforia, el ecosistema muestra señales claras de enfriamiento.

Desaceleración de la actividad on-chain en Solana

La blockchain de Solana, antes reconocida por su capacidad de atraer capital y talento rápidamente, hoy ve cómo su Total Value Locked (TVL), el principal indicador de vitalidad del ecosistema, se desploma drásticamente, mientras que JPMorgan acaba de lanzar una emisión de 50 millones de dólares allí.

De hecho, el TVL de Solana cayó de 15 mil millones de dólares en septiembre a menos de 5 mil millones, una pérdida de más de 10 mil millones en menos de tres meses. Al mismo tiempo, los ingresos semanales generados por las DApps en la plataforma bajaron de 37 millones a 26 millones de dólares, lo que ilustra una marcada disminución de la actividad económica en la blockchain.

Esta tendencia está directamente relacionada con una reducción en los depósitos de contratos inteligentes, lo que mecánicamente incrementa la cantidad de SOL disponible para la venta.

Este desinterés también se refleja en la actitud de los traders hacia el token nativo SOL. Los datos on-chain muestran que la tasa de financiación anualizada para los contratos perpetuos de futuros de SOL fue solo del 6 % el viernes pasado, lo que indica una débil demanda por posiciones largas.

También se observó una anomalía el jueves, con una tasa de financiación negativa del −11 %, interpretada no como una señal bajista masiva sino como un desequilibrio temporal corregido por los proveedores de liquidez. En resumen, varios indicadores clave muestran un creciente desinterés por los productos financieros vinculados a Solana:

• Una caída del 46 % en el precio de SOL en tres meses, sin recuperación por encima de los 145 dólares;
• Disminución de la tasa de financiación: solo 6 % anual frente al 10–12 % durante fases alcistas;
• La tasa negativa temporal de −11 %, que revela volatilidad no gestionada;
• Menor profundidad de mercado en DEX, consecuencia de la pérdida de confianza tras liquidaciones.

Las innovaciones técnicas luchan por reactivar la confianza del mercado

A pesar de este deterioro en los indicadores de mercado, el desarrollo técnico de Solana no se detiene. La blockchain lanzó oficialmente este viernes en mainnet Firedancer, un nuevo cliente de validación desarrollado durante más de tres años bajo el liderazgo de Jump Trading.

Presentado como un avance importante en rendimiento y escalabilidad, este cliente logró resincronizar un nodo en menos de dos minutos. Este desempeño apunta a mejorar la resiliencia de la red y su capacidad para absorber volúmenes crecientes, un argumento central en la estrategia a largo plazo de Solana.

Mientras tanto, algunos proyectos continúan innovando en la capa de aplicaciones. Es el caso de Kamino, el segundo mayor protocolo DeFi en el ecosistema Solana en términos de TVL, que anunció el lanzamiento de nuevos productos el viernes: préstamos a tasa fija, colateral off-chain, líneas de crédito on-chain respaldadas por bitcoin y soluciones de crédito privado.

Kamino registra 69 millones de dólares en ingresos anualizados y ofrece un rendimiento promedio anual del 10 % en depósitos, cifras destacadas en un contexto de enfriamiento del mercado. Sin embargo, es poco probable que las mejoras de software o la expansión de la oferta DeFi por sí solas restauren la confianza necesaria para una tendencia alcista sostenible.

Mientras el ecosistema se desacelera en lo fundamental, otro indicador llama la atención: los ETF de Solana están explotando. Este renovado interés institucional contrasta con la caída on-chain y podría redefinir, a largo plazo, la trayectoria de la red si este entusiasmo perdura más allá del efecto anuncio.