El inversor que detuvo un acuerdo de inteligencia artificial de 9 mil millones de dólares anticipa ver retornos de esa decisión en un futuro cercano.

Core Scientific se prepara para una gran expansión de centros de datos de IA

• Un importante respaldo de Core Scientific anticipa que la empresa asegurará contratos de arrendamiento por 400 megavatios de capacidad con nuevos clientes este año.
• Se espera que estos acuerdos resalten la demanda sostenida de infraestructura de centros de datos y refuercen la idea de que la inteligencia artificial está experimentando un crecimiento sólido y no es solo una moda especulativa.
• Con una proyección de déficit de 47 gigavatios en la disponibilidad de energía, es probable que más operaciones de minería de criptomonedas transfieran sus recursos para soportar cargas de trabajo de IA.

El líder de inversiones que jugó un papel clave en bloquear una de las adquisiciones de centros de datos más grandes previstas para 2025 está convencido de que su decisión de oponerse a la compra multimillonaria resultará ventajosa el próximo año.

Trip Miller, quien dirige Gullane Capital Partners en Memphis, cree que Core Scientific—una empresa especializada en desarrollar y operar centros de datos—está a punto de concretar contratos nuevos importantes que podrían aumentar sustancialmente su valoración.

“En los próximos tres meses, espero que anuncien acuerdos que superen los 100 megavatios”, afirmó Miller. “Esto revelaría un valor no explotado que no se reflejaba en la propuesta de CoreWeave.”

En octubre pasado, Miller, uno de los principales accionistas de Core Scientific, se manifestó en contra de una oferta de adquisición por parte del proveedor de nube de IA CoreWeave, argumentando que el acuerdo basado en acciones subvaloraba a Core Scientific. Inicialmente valorada en aproximadamente 9 mil millones de dólares en julio, el valor de la oferta cayó casi a la mitad a medida que el precio de las acciones de CoreWeave disminuía. Finalmente, los accionistas votaron en contra de la adquisición el 30 de octubre, citando preocupaciones sobre el atractivo financiero reducido del acuerdo.

Trip Miller, fundador de Gullane Capital Partners.

La previsión de Miller de alrededor de 100 megavatios en compromisos inminentes se basa en conversaciones con personas de la industria fuera del equipo directivo de Core Scientific. Proyecta que la empresa arrendará un total de unos 400 megavatios este año, impulsada por la creciente demanda de recursos de computación para IA.

Al ser consultado sobre la probabilidad de estos nuevos arrendamientos, un vocero de Core Scientific se negó a comentar sobre “rumores de mercado o especulaciones”.

Si se concretan, estos acuerdos subrayarían el creciente valor de los desarrolladores de centros de datos que pueden expandirse en un contexto donde la energía es cada vez más escasa.

Según una presentación para inversores de octubre, Core Scientific informó que cuenta actualmente con aproximadamente 1 gigavatio de capacidad en centros de datos, con 1,5 gigavatios adicionales disponibles para crecimiento futuro.

Crecimiento de la IA: ¿Tendencia duradera o moda pasajera?

Estos desarrollos sugieren que las enormes inversiones destinadas a centros de datos, chips avanzados e infraestructura eléctrica están alimentando una expansión sostenida de la IA, y no una burbuja insostenible.

“Estamos entrando en un período donde la demanda de potencia de cómputo superará consistentemente la oferta”, afirmó Stephen Byrd, quien lidera la investigación temática y de sustentabilidad en Morgan Stanley.

Un informe de diciembre de Morgan Stanley identificó los enormes requerimientos energéticos de la IA como uno de los desafíos más apremiantes de la industria.

La investigación de Morgan Stanley resalta el riesgo creciente de que los desarrolladores de centros de datos no cuenten con suficientes recursos energéticos.

La firma estima que para 2028, los centros de datos—esenciales para entrenar modelos de lenguaje grandes y ejecutar aplicaciones de IA—enfrentarán un déficit nacional de electricidad de 47 gigavatios. Esta brecha es casi diez veces el consumo energético diario promedio de la ciudad de Nueva York.

Las empresas de minería cripto, con sus contratos energéticos e infraestructura ya establecidos, están bien posicionadas para adaptarse rápidamente y suministrar nuevas instalaciones de centros de datos.

De la minería cripto a la infraestructura de IA

Tanto Core Scientific como CoreWeave operaban anteriormente como mineros de criptomonedas antes de pivotar en los últimos años para enfocarse en la IA.

A medida que las carencias energéticas se agravan y el sector de la minería cripto enfrenta dificultades, más empresas están redireccionando sus esfuerzos hacia la computación de centros de datos para IA.

Byrd señaló que Morgan Stanley espera que cerca de 12 gigavatios de capacidad minera—alrededor del 60% del total actual de la industria—se conviertan para IA y computación de alto rendimiento en los próximos tres años.

En septiembre, Cipher Mining reveló planes para construir un centro de datos de 168 megavatios en Colorado City, Texas, que será arrendado al proveedor de nube de IA Fluidstack. Tras este anuncio, las acciones de Cipher subieron de aproximadamente 5 dólares en agosto a casi 25 en noviembre.

Otra empresa minera, Iren, aseguró recientemente un acuerdo de computación en la nube de IA por 9,7 mil millones de dólares con Microsoft. El mes pasado, Hut 8 anunció un acuerdo para arrendar un centro de datos de 245 megavatios en desarrollo en Luisiana a Fluidstack.

“Creemos que la mayoría de los mineros cripto migrarán a ofrecer infraestructura y servicios de computación de alto rendimiento”, dijo Paul Golding, analista de Macquarie que sigue el sector de minería cripto.

En julio de 2025, CoreWeave anunció la adquisición de Core Scientific a través de un acuerdo basado en acciones. Sin embargo, a medida que el valor de las acciones de CoreWeave cayó y el de Core Scientific subió, el valor del acuerdo disminuyó.

Desde la caída de la adquisición, las acciones de Core Scientific bajaron de los 14 dólares, menos que los 17 dólares por acción que implicaba la oferta original de CoreWeave.

Golding, quien cubre a Core Scientific, fijó un precio objetivo de 34 dólares por acción en octubre—más del doble de su valor actual—citando la capacidad de la empresa para acceder a energía en un mercado restringido. Su estimación tiene en cuenta el valor potencial de los megavatios no contratados, los proyectos en cartera y el acuerdo de co-ubicación existente con CoreWeave.

Actualmente, CoreWeave es el único cliente de centros de datos de Core Scientific fuera de sus operaciones tradicionales de minería cripto. Core Scientific arrienda 590 megavatios a CoreWeave, lo que podría generar aproximadamente 10 mil millones de dólares en ingresos durante los próximos 12 años. La empresa también planea convertir 400 megavatios de su capacidad minera a computación de alto rendimiento en los próximos tres años.

Miller espera que los próximos arrendamientos involucren clientes nuevos más allá de CoreWeave. “Anticipo que anunciarán acuerdos relacionados con IA con terceros”, afirmó.