El USD se acerca a su media móvil de 200 días mientras el Índice del Dólar se fortalece – BBH

El dólar estadounidense gana impulso frente a monedas globales

El dólar estadounidense (USD) se ha fortalecido frente a la mayoría de las monedas principales, con el índice del dólar (DXY) acercándose a su media móvil de 200 días, un punto clave de resistencia. Si el DXY supera este nivel, podría seguir un mayor movimiento alcista. Sin embargo, las diferencias en la política monetaria sugieren que cualquier subida impulsada por factores técnicos en el USD probablemente será modesta y de corta duración. Los datos recientes coinciden con los futuros de fondos de la Fed, que actualmente anticipan un total de 50 puntos básicos en recortes de tasas para 2026, según los analistas de BBH FX.

Potencial de fortaleza prolongada del USD gracias a la productividad impulsada por IA

El informe de nóminas privadas ADP de diciembre estuvo por debajo de las expectativas, mostrando un aumento de 41.000 empleos frente a los 50.000 previstos y la caída de 32.000 en noviembre. La mayoría de estas ganancias se concentraron en el sector no cíclico de educación y servicios de salud, que sumó 39.000 puestos. Históricamente, cuando el crecimiento del empleo es liderado por sectores no cíclicos, suele ser una señal de una próxima desaceleración en el mercado laboral. Esta tendencia fue reforzada por el informe JOLTS de noviembre, que indicó una disminución continua en la demanda laboral, ya que tanto la contratación como las vacantes laborales cayeron a sus niveles más bajos del último año.

El índice de servicios ISM de diciembre continuó reflejando una actividad sólida dentro del sector de servicios, aunque las presiones inflacionarias disminuyeron. La lectura principal fue de 54,4, superando la estimación consensuada de 52,2 y por encima del 52,6 de noviembre. Cabe destacar que los Nuevos Pedidos subieron a 57,9—el nivel más alto desde septiembre de 2022—mientras que el Empleo volvió a la expansión por primera vez desde mayo de 2025. Además, los Precios Pagados cayeron a 64,3, el nivel más bajo en nueve meses, frente al 65,4 de noviembre.

Los analistas destacan que un aumento de la productividad impulsado por la inteligencia artificial podría representar un riesgo alcista significativo para el USD. Una mayor productividad permitiría a la Reserva Federal mantener una postura de política monetaria más restrictiva durante un período prolongado. El aumento en la productividad impulsa la tasa de crecimiento potencial de la economía, permitiendo una expansión más fuerte sin alimentar la inflación. Hoy, Estados Unidos publicará las cifras de productividad no agrícola del tercer trimestre (programado para las 13:30 en Londres, 8:30 en Nueva York). Se espera que la productividad (medida como el PIB por hora trabajada) alcance el 5,0% SAAR, frente al 3,3% del segundo trimestre—muy por encima del promedio anual del período de posguerra de 2,1%.