La récente correction du prix du Bitcoin a atteint un moment charnière qui définira sa trajectoire pour les semaines à venir, selon une analyse cruciale des cofondateurs de Glassnode, une société de premier plan en analyses on-chain. L’actif numérique, qui a connu une volatilité significative tout au long de 2025, fait désormais face à un point d’inflexion critique que les participants du marché surveillent avec une attention intense. Cette analyse, publiée le 15 mars 2025 par le compte Negentropic X représentant les cofondateurs de Glassnode, Jan Happel et Yann Allemann, se concentre sur un indice de risque propriétaire qui a historiquement signalé les principaux tournants des cycles de prix du Bitcoin. Le comportement actuel du marché déterminera s’il s’agit d’un repli sain en milieu de cycle ou du début d’une phase baissière plus substantielle.
Comprendre la correction du Bitcoin et l’indice de risque de Glassnode
L’analyse de Glassnode s’attarde spécifiquement sur un indicateur qu’ils nomment l’Indice de Risque, qui mesure quantitativement la pression de prise de bénéfices sur l’ensemble du réseau Bitcoin. Cet indicateur on-chain sophistiqué suit le comportement de divers participants du marché, en particulier les détenteurs à long terme et les acheteurs récents, afin d’évaluer le momentum vendeur. Essentiellement, l’indice augmente lorsque les investisseurs réalisent activement des profits sur leurs avoirs en Bitcoin, créant une pression baissière sur les prix. Inversement, l’indice baisse lorsque l’activité de vente diminue, suggérant que les participants conservent leurs positions malgré la volatilité ou n’ont pas d’incitation à vendre aux prix actuels.
Historiquement, cette métrique a fourni des signaux précieux sur la psychologie du marché et les points d’épuisement. Les principales corrections du Bitcoin au cours des cycles précédents, notamment en 2017, 2019 et 2021, se sont souvent conclues peu après que l’Indice de Risque soit passé sous le seuil des 25 et se soit approché de zéro. Ce schéma suggère que lorsque la prise de bénéfices est épuisée—quasiment tout le monde ayant voulu vendre l’a déjà fait—le marché trouve un plancher naturel et commence sa phase de reprise. L’analyse actuelle indique que l’Indice de Risque du Bitcoin s’approche à nouveau de ce seuil historique critique, plaçant le marché à un carrefour décisif.
Les mécanismes de l’épuisement du marché
Le principe sous-jacent de l’Indice de Risque implique l’analyse de l’ancienneté et du prix d’achat des coins déplacés sur la blockchain. Lorsque des coins anciens, généralement acquis à des prix plus bas, commencent à être transférés vers les plateformes d’échange ou vendus, cela indique une prise de bénéfices par des investisseurs de long terme. Cette activité est souvent corrélée à des sommets locaux du marché ou à des corrections significatives. La méthodologie de Glassnode agrège ces données dans un indice normalisé offrant une image plus claire du stress global du marché que la seule action du prix. La vaste base de données historiques de la société, couvrant toute l’existence du Bitcoin, confère à cette analyse un poids particulier au sein de la communauté de recherche sur les cryptomonnaies.
Contexte historique des corrections du Bitcoin et parallèles actuels
Le Bitcoin a connu de nombreuses corrections au cours de son histoire, chacune présentant des caractéristiques distinctes, mais suivant souvent des schémas psychologiques et on-chain similaires. L’environnement de marché actuel se compare particulièrement à la correction d’avril-mai 2025 mentionnée par les analystes de Glassnode. Ce précédent repli avait vu le Bitcoin chuter d’environ 22% depuis son sommet local avant de trouver un support et de reprendre sa trajectoire haussière. La reprise avait été précédée par des signaux similaires issus des métriques on-chain, notamment une baisse des flux entrants sur les plateformes d’échange et une stabilisation du ratio profits/pertes réalisés.
D’autres précédents historiques apportent un contexte supplémentaire. Le cycle de 2021, par exemple, a comporté plusieurs corrections de plus de 30% durant sa phase haussière, chacune suivie de nouveaux sommets historiques. La hausse de 2017 a connu des replis encore plus marqués, avec une correction notable de plus de 40% avant l’avancée parabolique finale. Tous ces épisodes historiques partagent un schéma d’épuisement des investisseurs suivi d’une accumulation renouvelée, un cycle que l’Indice de Risque de Glassnode vise à capturer de manière quantitative. La question actuelle est de savoir si 2025 suivra ce schéma établi ou s’en écartera en raison de conditions macroéconomiques ou réglementaires uniques.
| T3 2017 | ~40% | Approché 0 | 8 semaines |
| T2 2019 | ~35% | En dessous de 25 | 12 semaines |
| T2 2021 | ~54% | En dessous de 25 | 14 semaines |
| Avril-mai 2025 | ~22% | ~30 | 6 semaines |
| Actuel (mars 2025) | En cours | Proche de 25 | À déterminer |
Le niveau de prix critique et les scénarios potentiels
Les analystes de Glassnode ont identifié un seuil de prix spécifique qui pourrait servir de catalyseur pour la prochaine phase du marché. Ils notent qu’une clôture journalière au-dessus de 94 700 $ signalerait un possible retournement haussier à court terme. Ce niveau de prix représente à la fois une zone de résistance technique et un repère psychologique pour les traders. Atteindre cette clôture suggérerait que la pression acheteuse a surpassé le momentum vendeur récent, ouvrant potentiellement la voie à un test des sommets précédents. Les analystes projettent qu’un tel mouvement pourrait soutenir un scénario dans lequel le Bitcoin atteindrait un nouveau sommet historique sous quatre à huit semaines, suivant le schéma historique des rallyes post-correction.
À l’inverse, l’incapacité à conserver les niveaux de support clés et une poursuite de la baisse de l’Indice de Risque sans stabilisation du prix correspondante suggéreraient une issue différente. Ce scénario pourrait indiquer que la correction actuelle représente plus qu’une pause en milieu de cycle—potentiellement le début d’une baisse plus marquée influencée par des facteurs macroéconomiques externes. Plusieurs éléments pourraient contribuer à ce scénario de correction plus profonde :
- Vents contraires macroéconomiques : Hausse des taux d’intérêt ou pressions inflationnistes sur les marchés traditionnels
- Évolutions réglementaires : Législation défavorable aux cryptomonnaies dans les grandes économies
- Changements de structure du marché : Modifications de l’effet de levier sur les marchés de produits dérivés ou de la participation institutionnelle
- Capitulation on-chain : Ventes prolongées de la part des détenteurs à long terme au-delà de la prise de bénéfices habituelle
Le rôle de la psychologie de marché aux points d’inflexion
Les points d’inflexion du marché représentent des moments où la psychologie collective bascule de manière décisive. L’étape actuelle de l’action du prix du Bitcoin illustre ce phénomène. D’un côté, les investisseurs optimistes voient dans la correction une opportunité d’achat, anticipant le schéma historique de reprise. De l’autre, les participants prudents y voient des signes avant-coureurs d’un sommet de marché plus large. L’approche axée sur les données de Glassnode vise à dépasser ce bruit psychologique en se focalisant sur les comportements observables on-chain plutôt que sur le seul sentiment. La réputation de la société pour ses analyses rigoureuses confère de l’autorité à leur évaluation de ce moment critique.
Implications plus larges pour le marché et perspectives d’experts
L’issue de ce point d’inflexion du Bitcoin a des implications qui dépassent la cryptomonnaie elle-même. En tant qu’actif numérique dominant par la capitalisation de marché, la trajectoire du Bitcoin influence souvent le marché crypto au sens large. Un retournement haussier décisif pourrait raviver l’intérêt pour les altcoins et les projets blockchain, tandis qu’une correction approfondie pourrait entraîner des comportements de fuite vers la sécurité dans tout le secteur. Les investisseurs institutionnels, qui ont considérablement accru leur exposition aux cryptomonnaies depuis 2023, prêtent une attention particulière à ces indicateurs techniques et on-chain pour leurs décisions d’allocation.
D’autres analystes de marché ont noté des niveaux critiques similaires dans leurs évaluations. Plusieurs sociétés de trading ont identifié la zone des 90 000 à 95 000 $ comme un champ de bataille crucial entre acheteurs et vendeurs. Les données du marché des options montrent un intérêt accru pour les options de vente et d’achat autour de ces niveaux de prix, indiquant une incertitude quant à la direction à court terme. Par ailleurs, les données de flux sur les plateformes issues d’autres fournisseurs d’analyses présentent un tableau contrasté—certaines plateformes enregistrent des flux nets entrants (pression vendeuse potentielle) tandis que d’autres voient des sorties nettes (accumulation potentielle). Cette divergence souligne la nature contestée du niveau actuel du prix.
Conclusion
Le Bitcoin se trouve à un point d’inflexion critique selon l’analyse de l’Indice de Risque propriétaire de Glassnode. L’approche de la métrique vers le seuil historiquement significatif des 25 suggère que la correction actuelle pourrait être proche d’une résolution. Les participants au marché devraient surveiller à la fois la progression de l’Indice de Risque et le niveau clé autour de 94 700 $ pour obtenir des signaux sur le prochain mouvement directionnel. Qu’il s’agisse d’une correction de milieu de cycle similaire à celle d’avril-mai 2025 ou du début d’une baisse plus importante deviendra probablement plus clair dans les semaines à venir à mesure que ces signaux techniques et on-chain se préciseront. L’analyse des cofondateurs de Glassnode offre un cadre axé sur les données pour comprendre ce moment charnière du cycle de marché du Bitcoin, soulignant l’importance des métriques on-chain en complément de l’action du prix pour évaluer la santé du marché.
FAQ
Q1 : Qu’est-ce que l’Indice de Risque Glassnode et comment fonctionne-t-il ?
L’Indice de Risque Glassnode est une métrique on-chain qui mesure la pression de prise de bénéfices sur le marché du Bitcoin. Il analyse le mouvement des coins selon leur ancienneté et leur prix d’achat pour déterminer si les investisseurs réalisent des profits. Des valeurs élevées indiquent une forte pression vendeuse, tandis que des valeurs faibles suggèrent un épuisement des vendeurs.
Q2 : Pourquoi le seuil de 25 est-il significatif pour l’Indice de Risque ?
L’analyse historique montre que les principales corrections du Bitcoin se sont souvent achevées après que l’Indice de Risque soit passé sous 25 et se soit approché de zéro. Ce niveau a signalé l’épuisement des vendeurs et des points bas du marché lors des cycles précédents, en faisant un repère clé pour les analystes.
Q3 : Que signifierait une clôture journalière au-dessus de 94 700 $ pour le Bitcoin ?
Selon l’analyse de Glassnode, une clôture journalière au-dessus de 94 700 $ signalerait un possible retournement haussier à court terme. Cette action de prix pourrait soutenir un scénario dans lequel le Bitcoin testerait ses sommets précédents et atteindrait potentiellement un nouveau record historique dans les quatre à huit semaines.
Q4 : En quoi la correction actuelle se compare-t-elle aux précédents cycles de marché du Bitcoin ?
La correction actuelle partage des caractéristiques avec les replis de milieu de cycle lors des précédents marchés haussiers, en particulier la correction d’avril-mai 2025. Cependant, chaque cycle présente des éléments uniques, et l’environnement macroéconomique actuel diffère de ceux du passé, nécessitant une analyse attentive de multiples facteurs.
Q5 : Qui sont Jan Happel et Yann Allemann ?
Jan Happel et Yann Allemann sont les cofondateurs de Glassnode, une plateforme leader de données et d’intelligence blockchain. Ils partagent régulièrement des analyses de marché via leur compte Negentropic X, fournissant une analyse axée sur les données des tendances du marché des cryptomonnaies basée sur des métriques on-chain.
