Le rapport américain sur les emplois non agricoles [NFP] publié vendredi 9 janvier a ajouté un nouvel élément à un contexte macroéconomique déjà prudent. Les données ont montré que 50 000 emplois ont été créés, un chiffre inférieur à la plupart des prévisions, qui étaient comprises entre 60 000 et 66 000 environ.
De plus, le taux de chômage s’est établi autour de 4,4 %, légèrement inférieur à l’attente de 4,5 %, tandis que la croissance annuelle du salaire horaire moyen est restée à environ 3,8 %.
Cependant, les marchés crypto n’ont montré que peu de signes de stress en réaction à ces données. Plutôt que d’enregistrer un mouvement directionnel marqué, la capitalisation totale du marché des cryptomonnaies est restée globalement stable au-dessus du seuil de 3 000 milliards de dollars.
Au moment de la rédaction, la capitalisation totale du marché crypto gravite autour de 3,07 billions de dollars, conservant les gains récents après un quatrième trimestre volatil.
La réaction modérée suggère que les seules données du marché de l’emploi ne suffisent plus à dicter la direction à court terme des cryptomonnaies, en particulier alors que les attentes concernant la politique monétaire sont largement inchangées.
Le marché crypto reste stable après un trimestre volatil
Après une forte correction en novembre et début décembre, le marché crypto a entamé la nouvelle année dans une phase de stabilisation.
L’évolution des prix ces dernières semaines fait apparaître une volatilité plus faible et des fourchettes plus étroites sur les principaux actifs, reflétant une réduction de l’effet de levier spéculatif et une prise de risque plus sélective.
Source : TradingView
La publication des NFP vendredi n’a guère modifié cette dynamique. Plutôt que de provoquer une cassure ou une forte baisse, les acteurs du marché semblent avoir choisi de conserver leur exposition actuelle, ce qui témoigne d’une attitude attentiste généralisée sur l’ensemble des actifs risqués.
Pourquoi les NFP restent importants — même si la crypto n’y réagit pas directement
Bien que la crypto ne réagisse pas mécaniquement aux données sur l’emploi, les NFP demeurent pertinents car ils influencent la politique monétaire américaine. La solidité de l’emploi alimente les anticipations d’inflation, lesquelles orientent ensuite les décisions de la Réserve fédérale en matière de taux d’intérêt et de conditions de liquidité.
Dans ce contexte, les dernières données sur l’emploi renforcent l’idée que l’économie américaine ralentit progressivement, sans toutefois se détériorer suffisamment pour imposer un changement de politique immédiat.
Pour la crypto, cela se traduit par un signal macroéconomique neutre plutôt que par un catalyseur haussier ou baissier.
L’incertitude autour de la Fed continue de limiter la conviction
Les marchés ont déjà intégré la baisse de taux de la Réserve fédérale en décembre, mais l’incertitude demeure quant au rythme et à l’ampleur des prochains assouplissements en 2026.
Dans le dernier rapport, les taux d’intérêt ont été abaissés de 25 points de base — la troisième baisse de 2025, portant la fourchette cible des fonds fédéraux à 3,50 % – 3,75 %.
Les décideurs ont constamment indiqué que les décisions futures dépendront des données, avec l’inflation, l’emploi et les conditions financières comme critères déterminants.
Ce que la stabilité du marché crypto indique
La capacité du marché à se maintenir au-dessus de 3 000 milliards de dollars laisse penser que l’appétit pour le risque ne s’est pas effondré, même si la visibilité macroéconomique reste limitée.
Dans le même temps, l’absence de réaction fortement haussière souligne la prudence persistante concernant les conditions de liquidité et les anticipations de taux d’intérêt.
Plutôt que d’observer des flux entrants généralisés, le capital semble se déplacer de manière sélective, les investisseurs privilégiant la solidité des bilans, les fondamentaux des réseaux et la résilience relative face aux stratégies basées sur l’élan.
Quelles sont les prochaines étapes
À l’avenir, l’attention se portera sur la publication prochaine des données sur l’inflation et sur les prochaines prises de parole des membres de la Réserve fédérale.
Ces indicateurs devraient peser davantage sur les marchés crypto que les seuls chiffres de l’emploi, surtout s’ils modifient les attentes concernant les taux réels et la liquidité.
Conclusion
- Le marché crypto se maintient au-dessus des 3 000 milliards de dollars malgré l’incertitude macroéconomique, car les investisseurs consolident leurs positions plutôt que de réagir à des indicateurs isolés comme les NFP.
- Cela traduit une approche prudente en attendant des signaux plus clairs issus des données sur l’inflation et des annonces de la Réserve fédérale.
