La menace tarifaire de Trump, un “garçon qui criait au loup” ? Entre réalité et illusion, quel avenir pour le dollar ?

Huitong Finance, 2 janvier—— Le président américain Donald Trump a lancé en 2025 de nombreuses menaces de droits de douane et de promesses commerciales. Beaucoup d'entre elles se sont transformées en une vague de tarifs qui bouleversent des décennies de politique économique des États-Unis – mais alors que nous sommes déjà en 2026, certaines de ces déclarations restent encore à concrétiser.

Le président américain Donald Trump a lancé en 2025 de nombreuses menaces de droits de douane et de promesses commerciales. Beaucoup d'entre elles se sont transformées en une vague de tarifs qui bouleversent des décennies de politique économique des États-Unis – mais alors que nous sommes déjà en 2026, certaines de ces déclarations restent encore à concrétiser.



Certaines menaces non réalisées de Trump reflètent sa stratégie habituelle : ce président, qui a déjà eu recours à des droits de douane massifs, utilise fréquemment cette tactique pour forcer d'autres pays à conclure de nouveaux accords, adopter des mesures de rétorsion, ou même punir ses adversaires politiques. Parallèlement, de plus en plus de droits de douane commencent effectivement à entrer en vigueur – des nouvelles taxes punitives sur les importations de métaux imposées par Trump, aux mesures équivalentes prises par les principaux partenaires commerciaux des États-Unis – plongeant ainsi consommateurs et entreprises du monde entier dans l'incertitude.

Voici quelques-unes des déclarations de Trump en 2025 concernant des menaces ou promesses tarifaires importantes (mais encore non réalisées) et l’état actuel des événements :

Service des impôts des États-Unis

Dans une publication sur les réseaux sociaux le 14 janvier 2025, Trump a déclaré : Depuis longtemps, nous nous appuyons sur l’IRS pour percevoir des impôts auprès de notre grand peuple… Nous allons commencer à facturer ceux qui gagnent de l'argent sur notre dos via des transactions sur blockchain, ils finiront par payer leur juste part. Le 20 janvier 2025 deviendra le jour de naissance du service fiscal externe.

Lors de son discours d'investiture le 20 janvier 2025, Trump a déclaré : « Nous sommes en train de créer une administration fiscale extérieure, chargée de prélever tous les droits de douane, taxes et autres recettes fiscales. Cela apportera des fonds considérables à notre Trésor, tous issus de l'étranger. »

État des lieux : Le service fiscal externe n’a toujours pas vu le jour en 2026. Bien que des responsables gouvernementaux aient continuellement affirmé qu'ils prévoyaient de lancer cet organisme dans les premiers mois du nouveau mandat de Trump, cette entité n'existe pas à ce jour.

Droits de douane de 200 % sur les vins, le champagne et les spiritueux européens

Dans une publication sur les réseaux sociaux du 13 mars 2025, Trump a déclaré : « L’Union européenne, l’organisme fiscal et douanier le plus hostile et le plus exigeant au monde, créé uniquement pour profiter des États-Unis, vient d’imposer un droit de douane scandaleux allant jusqu’à 50 % sur le whisky. Si cette taxe n’est pas immédiatement supprimée, les États-Unis imposeront bientôt un droit de douane de 200 % sur tous les vins, champagnes et produits alcoolisés exportés de France et des autres États membres de l’UE. »

État des lieux : Le droit de douane que l’UE prévoyait d’imposer sur le whisky américain – en réponse aux nouveaux droits de douane sur l’acier et l’aluminium introduits par Trump – a été reporté, le dernier report devant durer au moins jusqu’en février 2026.

Trump avait menacé d’imposer un droit de douane de 200 % sur les boissons alcoolisées européennes, mais cette menace n’a finalement pas été appliquée. Cependant, dans l’accord commercial conclu à l’été 2025 entre les États-Unis et l’UE, les spiritueux n’ont pas été inclus dans la liste ; l’accord prévoit un taux de 15 % pour la plupart des importations européennes.

Droit de douane de 100 % sur les films étrangers

Trump a publié sur les réseaux sociaux le 4 mai 2025 : « L’industrie cinématographique américaine est en train de dépérir rapidement… J’autorise le ministère du Commerce et le représentant américain au commerce à engager immédiatement la procédure pour imposer un droit de douane de 100 % sur tous les films étrangers importés dans notre pays. »

Dans une publication du 29 septembre 2025, Trump a ajouté : « Notre industrie cinématographique est pillée par d’autres pays, c’est comme prendre des bonbons à un bébé… J’imposerai un droit de douane de 100 % sur tous les films produits hors des États-Unis. »

État des lieux : Malgré de multiples menaces, les États-Unis n’ont pas encore imposé de droit de douane de 100 % sur les films étrangers. Après la première annonce de Trump en mai 2025, la Maison Blanche a indiqué qu’aucune décision finale n’avait encore été prise. Il n’est pas non plus clair comment les États-Unis taxeraient les films produits à l’étranger.

Droits de douane sur les médicaments

Lors d’une réunion du cabinet le 8 juillet 2025, Trump a déclaré : « Nous annoncerons bientôt des mesures concernant les médicaments. Nous donnerons aux entreprises environ un an à un an et demi de période de transition. Après cela… ces médicaments seront soumis à des droits de douane très très élevés, par exemple 200 %. »

Dans une publication sur les réseaux sociaux le 25 septembre 2025, Trump a affirmé : « À partir du 1er octobre 2025, nous imposerons un droit de douane de 100 % sur tous les médicaments de marque ou sous brevet – sauf si les entreprises concernées construisent une base de production pharmaceutique sur le sol américain. »

État des lieux : En réalité, le président n’a pas signé de décret imposant un droit de douane de 100 % sur les médicaments au 1er octobre 2025, et aucune taxe de ce type n’a encore été mise en place. Trump a toutefois laissé entendre qu’il pourrait considérablement augmenter les droits de douane sur les médicaments à l’avenir ; il a mentionné en août 2025, lors d’une interview, qu’il commencerait par des « droits de douane modestes », pour potentiellement augmenter le taux à 250 % par la suite. Parallèlement, des accords commerciaux avec certains pays prévoient des taux distincts ou des exemptions – par exemple, le Royaume-Uni bénéficie d’une exonération totale des droits de douane sur les médicaments exportés vers les États-Unis pendant trois ans. Le gouvernement américain a aussi annoncé des accords avec certaines entreprises pharmaceutiques pour réduire les prix des médicaments.

Droit de douane de 100 % sur les puces informatiques

Déclaration de Trump le 6 août 2025 : « Nous allons imposer un droit de douane d’environ 100 % sur les puces électroniques et les semi-conducteurs… mais si la production est réalisée sur le sol américain, il n’y aura aucune taxe. »

À noter : Trump a proposé un plan d’aide agricole de 12 milliards de dollars, affirmant que « les agriculteurs ont traversé une année exceptionnellement difficile ».

État des lieux : Le droit de douane généralisé de 100 % sur les puces informatiques n’est pas encore en vigueur. Lors de l’annonce de cette mesure en août 2025, Trump n’avait pas précisé de calendrier d’application, et peu d’autres détails ont été communiqués depuis.

Prime douanière de 2 000 dollars

Dans un post sur les réseaux sociaux le 9 novembre 2025, Trump a écrit : « Ceux qui s’opposent aux droits de douane sont des idiots ! … Chacun recevra au moins 2 000 dollars de prime (hors hauts revenus !) »

État des lieux : Les informations concrètes sur la manière, le moment ou la réalité de cette prime douanière pour les citoyens américains restent rares. Les experts budgétaires affirment que les données disponibles sont difficiles à justifier. Le secrétaire au Trésor, Scott Besant, a laissé entendre qu’il ne s’agirait peut-être pas de chèques envoyés directement par le gouvernement. En novembre 2025, Besant a indiqué que le remboursement pourrait prendre la forme d’une réduction d’impôts. Kevin Hassett, directeur du Conseil national économique de la Maison Blanche, a également déclaré que cela dépendrait de la décision du Congrès.

Le dollar oscille entre attente et réalité

Les propos et l’orientation politique de Trump en matière de droits de douane, même s’ils ne sont pas intégralement mis en œuvre, offrent un « soutien net » au dollar.

La posture alternant menaces et mesures concrètes de Trump a créé pour le dollar un environnement « pauvre en oxygène mais à combustion continue ». Les barrières tarifaires réelles ont relevé le plancher de l’inflation et des taux d’intérêt, tandis que les menaces non concrétisées agissent comme une alarme à fumée persistante, poussant les capitaux internationaux à se réfugier dans le dollar, considéré comme une « chambre à oxygène » relativement sûre.

Malgré les risques budgétaires et l’effet « loup, loup » susceptibles de fragiliser cette dynamique, le dollar reste, dans ce contexte de chocs asymétriques créés de toutes pièces et face à des perspectives de croissance mondiale tout aussi incertaines, le « refuge relatif » le plus probable pour les capitaux.

L’attention des marchés va progressivement passer du « va-t-il le dire » à « quelles mesures seront vraiment appliquées, et comment réagira l’économie après leur entrée en vigueur ». Vendredi (2 janvier), l’indice dollar évoluait dans une fourchette étroite autour de 98,30.



(Graphique journalier de l’indice dollar, source : Yihuitong)

À 15h03 (UTC+8), l’indice dollar se situait à 98,32.