Selon les données blockchain citées par Lookonchain sur la plateforme sociale X, ce portefeuille important a accumulé de l’or tokenisé d’une valeur d’environ 38,4 millions de dollars au cours des 20 derniers jours en utilisant l’emprunt en boucle sur Aave, l’un des plus grands protocoles de prêt en finance décentralisée.
La baleine 0x8522 a acheté 8 337 unités d’or tokenisé tout en empruntant massivement sur des garanties en stablecoins, a découvert la société d’analyse Lookonchain.
La baleine prend une exposition à effet de levier sur l’or via l’emprunt en boucle
Selon les données transactionnelles de deBank, le portefeuille a emprunté plusieurs fois du USDe et l’a échangé contre le token adossé à l’or XAUt. À chaque transaction, la baleine empruntait pour 11 600 dollars de USDe et les convertissait en environ 2,51 XAUt.
L’adresse a emprunté au total environ 18,3 millions de dollars en USDe sur Aave, via l’agrégateur d’échanges décentralisés CoW swap.
L’emprunt en boucle est une tactique defi qui consiste à fournir un actif en garantie, à emprunter contre cet actif, puis à redéposer le montant emprunté dans le protocole, une opération qui peut être répétée plusieurs fois.
Par exemple, un utilisateur peut déposer une unité d’un actif sur Aave, emprunter jusqu’à un certain pourcentage basé sur les limites prêt/valeur, puis redéposer le montant emprunté.
Un dépôt d’un ETH peut ainsi devenir 1,75 ETH fournis et 0,75 ETH empruntés après une seule boucle. Plusieurs boucles peuvent amplifier l’exposition tout en augmentant également le risque de liquidation si les prix deviennent plus volatils.
On ne sait pas qui a été le premier trader à utiliser l’emprunt en boucle, mais la stratégie a attiré l’attention du public lors du boom du yield farming en 2020, lorsque les incitations des tokens de gouvernance rendaient les positions à effet de levier lucratives pour la communauté defi. Certains utilisateurs avaient déjà expérimenté des mécaniques similaires après le lancement de MakerDAO en 2017.
Aujourd’hui, l’emprunt en boucle est courant sur des protocoles comme Aave, Morpho et Spark. Morpho a déjà indiqué que la majorité de son volume provient d’utilisateurs qui bouclent leurs actifs.
Les échanges d’or tokenisé se poursuivent alors que la hausse des prix du métal précieux ralentit
L’accumulation de la baleine intervient alors que les prix mondiaux de l’or ont connu leurs premières pertes consécutives de l’année, de la clôture de jeudi à la matinée de vendredi sur les marchés américains. L’or au comptant a prolongé ses pertes de la session précédente, sous la pression de données économiques américaines solides et d’une semaine géopolitique calme.
L’or a perdu 0,1 % à 4 610,86 dollars l’once à 12h00 GMT, après avoir atteint un record de 4 642,72 dollars plus tôt dans la semaine. Malgré le recul, le métal précieux devrait enregistrer un gain hebdomadaire d’environ 2 % à la clôture de la semaine commerciale aujourd’hui.
Les contrats à terme sur l’or américain pour livraison en février ont chuté de 0,2 % à 4 615 dollars, tandis que l’indice du dollar américain est resté proche de son plus haut niveau en six semaines. Les chiffres de l’emploi américains publiés plus tôt dans la semaine ont montré que les demandes initiales d’allocations chômage sont tombées à 198 000 la semaine dernière, bien en dessous des attentes des économistes.
Historiquement, un dollar plus fort rend l’or plus cher pour les acheteurs étrangers.
« Il y avait beaucoup de dynamique sur le marché de l’or, qui semble s’être légèrement atténuée pour le moment », a déclaré Carsten Menke, analyste chez Julius Baer. Il estime que les récentes informations économiques américaines ont créé des vents contraires pour les prix du métal précieux.
La demande d’or en Inde est restée faible, des prix record ayant freiné les achats au détail. En Chine, le métal précieux s’est échangé avec une prime, la demande étant restée globalement stable en prévision du Nouvel An lunaire.
Par ailleurs, des personnes en Iran ont indiqué à Reuters que les manifestations s’étaient calmées depuis le début de la semaine, ce qui aurait pu réduire la demande immédiate d’actifs refuges.
Concernant les autres marchés de métaux précieux, l’argent a chuté de 1,6 % à 90,82 dollars l’once, tout en conservant suffisamment de gains pour finir la semaine avec une hausse de 13 %, ayant atteint un plus haut historique cette semaine.
« Le marché de l’argent semblait très déterminé à atteindre le seuil des 100 dollars l’once avant de repartir à la baisse », a expliqué Menke.
Le platine a chuté de 3,2 % à 2 332,70 dollars l’once, et le palladium a glissé de 2,6 % à 1 754,35 dollars après avoir atteint un récent plus bas et se dirige vers une perte hebdomadaire.
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