Barclays Meningkatkan Peringkat Saham Server AI Terkemuka Ini Menjadi 'Overweight,' Menyebutnya 'Terbaik di Kelasnya'

Barclays Menaikkan Peringkat Dell Technologies di Tengah Lonjakan Server AI

Barclays telah menaikkan peringkat Dell Technologies (DELL) menjadi “Overweight,” menyoroti peran utama perusahaan dalam pasar infrastruktur server AI. Firma investasi ini memuji keunggulan operasional Dell, menyebutnya tak tertandingi, karena perusahaan ini merespons permintaan yang terus meningkat untuk perangkat keras kecerdasan buatan.

Analis Tim Long menegaskan kembali target harga $148 untuk Dell, menyatakan optimisme yang meningkat tentang kemampuan perusahaan untuk mendorong pertumbuhan pendapatan terkait AI secara pesat sambil mempertahankan margin laba yang sehat. Peningkatan peringkat ini muncul saat Dell memperkirakan akan mengirimkan sekitar $9,4 miliar server AI hanya pada kuartal keempat, sehingga pendapatan tahunan server AI-nya diperkirakan mencapai $25 miliar. Long memperkirakan momentum ini akan terus berlanjut, dengan proyeksi lonjakan pesanan AI sebesar 155% untuk tahun fiskal 2026 dan tambahan kenaikan 60% pada tahun berikutnya, berlanjut hingga tahun fiskal 2027.

Cerita Terkait dari Barchart

Long mencatat bahwa pasar sudah menyadari kekhawatiran terkait margin kotor yang lebih rendah untuk server AI, yang biasanya memberikan margin satu digit tinggi—lebih rendah dari segmen margin tinggi tradisional Dell. Namun, ia menunjukkan bahwa Dell berhasil menjaga margin operasional dalam bisnis server AI pada tingkat menengah satu digit, menunjukkan kekuatan harga dan efektivitas operasional.

Barclays juga menunjuk pada kehadiran Dell yang semakin kuat di sektor server dan penyimpanan perusahaan yang sedang pulih. Perusahaan ini meningkatkan proporsi hak kekayaan intelektualnya sendiri dalam solusi penyimpanan dan berpotensi mendapatkan keuntungan dari basis pelanggan besar yang masih menggunakan server lama, yang dapat mendorong aktivitas upgrade yang signifikan.

Selain itu, Long memuji keahlian Dell dalam manajemen rantai pasok, yang telah membantu perusahaan menghadapi kenaikan biaya memori di tengah lingkungan inflasi.

Sumber gambar: www.barchart.com

Sorotan Kinerja Dell Kuartal 3 Tahun 2025

Pada kuartal ketiga tahun 2025, Dell mencapai pendapatan rekor sebesar $27 miliar dan melaporkan laba per saham yang disesuaikan sebesar $2,59. Performa kuat perusahaan sebagian besar didorong oleh bisnis infrastruktur server AI-nya, yang terus mendapatkan momentum di pasar perangkat keras AI.

Pesanan server AI mencapai puncak baru sebesar $12,3 miliar di Q3, sehingga total pemesanan tahun ini menjadi $30 miliar dan meningkatkan backlog menjadi $18,4 miliar. Dell mengirimkan $5,6 miliar server AI selama kuartal tersebut dan memperkirakan akan mengirimkan sekitar $9,4 miliar pada kuartal keempat, yang akan menghasilkan sekitar $25 miliar pendapatan server AI untuk tahun ini. Ini menandai kenaikan dramatis dari hanya $1,5 miliar pengiriman dua tahun lalu dan $10 miliar tahun lalu.

Wawasan Operasional dan Segmen

Manajemen Dell melaporkan bahwa pipeline lima kuartal mereka berkembang di semua jenis pelanggan, termasuk penyedia cloud, lembaga pemerintah, dan klien perusahaan. Keunggulan kompetitif perusahaan berasal dari tim rekayasa yang berkolaborasi langsung dengan pelanggan skala besar untuk mengoptimalkan arsitektur server demi efisiensi dan kinerja.

Infrastructure Solutions Group membukukan kenaikan pendapatan sebesar 24%, dengan margin operasional pada segmen tersebut meningkat 360 basis poin menjadi 12,4%. Permintaan untuk server tradisional juga tumbuh dengan laju dua digit karena organisasi melakukan upgrade sistem lama dan mengkonsolidasikan beban kerja. Sementara pendapatan penyimpanan secara keseluruhan turun 1%, penawaran proprietary Dell, seperti PowerStore, mencapai pertumbuhan selama tujuh kuartal berturut-turut, termasuk enam kuartal dengan kenaikan dua digit.

Meski menghadapi kenaikan biaya komponen memori, Dell tetap yakin dengan kemampuannya untuk meneruskan kenaikan harga kepada pelanggan karena pasokan yang ketat dan permintaan yang kuat. Perusahaan mengembalikan $1,6 miliar kepada pemegang saham melalui pembelian kembali saham dan dividen, serta mempertahankan rasio leverage inti sebesar 1,6 kali.

Apakah Saham Dell Berharga Menarik?

Analis memperkirakan pendapatan Dell akan naik dari $95,6 miliar pada 2025 menjadi $149 miliar pada 2029. Selama periode ini, laba per saham yang disesuaikan diproyeksikan naik dari $8,14 menjadi $17,50. Saham Dell saat ini diperdagangkan pada 10,3 kali arus kas bebas masa depan, sejalan dengan rata-rata lima tahunnya. Dengan valuasi ini, saham dapat terapresiasi sebesar 50% selama tiga tahun ke depan.

Dari 23 analis yang meliput Dell, 15 memberikan peringkat “Strong Buy,” dua “Moderate Buy,” lima “Hold,” dan satu “Strong Sell.” Target harga konsensus adalah $164,43, jauh di atas harga saat ini $120.

Sumber gambar: www.barchart.com