Il ritorno di "Sell America": gli ultimi sviluppi principali mentre Trump scatena nuove ondate di volatilità sui mercati

Il ritorno della turbolenza sui mercati tra i titoli su Trump

• Lunedì si sono registrate nuove vendite di asset statunitensi mentre gli investitori assimilavano una serie di notizie recenti riguardanti l'ex Presidente Trump.

• I principali indici azionari hanno subito forti oscillazioni, inizialmente in calo per poi recuperare, mentre le preoccupazioni sull'indipendenza della Federal Reserve sono diventate centrali.

• I titoli finanziari, in particolare gli emittenti di carte di credito, sono stati messi sotto pressione dopo che Trump ha suggerito di imporre un tetto del 10% ai tassi di interesse delle carte di credito.

Il sentiment degli investitori è cambiato sensibilmente all'inizio della settimana, con il ritorno della tendenza "vendere America".

I partecipanti al mercato hanno reagito a diversi sviluppi durante il fine settimana, tra cui una proposta per limitare i tassi di interesse delle carte di credito e l'indagine penale del Dipartimento di Giustizia sul presidente della Fed, Jerome Powell.

Le azioni hanno oscillato durante tutta la giornata mentre gli investitori assimilavano queste notizie. Dopo un forte calo in apertura, il Dow Jones è rimbalzato in territorio positivo, cancellando una perdita di oltre 400 punti.

Panoramica del mercato USA (alle 14:00 ET di lunedì)

• S&P 500: 6.977,09, in aumento dello 0,16%

• Dow Jones Industrial Average: 49.522,66, in aumento di 18 punti (0,04%)

• Nasdaq Composite: 23.760,625, in aumento dello 0,4%

L'indagine del Dipartimento di Giustizia è collegata alla testimonianza di Powell dell'anno scorso riguardo alle costose ristrutturazioni degli uffici della Federal Reserve—un progetto che Trump ha criticato.

Trump, che secondo quanto riferito avrebbe già scelto un successore per sostituire Powell al termine del suo mandato a maggio, ha dichiarato alla NBC di non essere a conoscenza dell'indagine, aggiungendo: "Non ne so nulla, ma di certo non è molto bravo alla Fed, e non è molto bravo a costruire edifici."

La Casa Bianca non ha commentato immediatamente la situazione.

I mercati spesso reagiscono in modo imprevedibile quando emergono segnali di interferenza politica con la Fed. Trump ha ripetutamente esortato la banca centrale ad abbassare i tassi d'interesse, sia durante la sua presidenza che successivamente. Gli investitori temono che tagli prematuri dei tassi possano riaccendere l'inflazione, costringendo la Fed a inasprire nuovamente la politica in seguito.

Reazioni così rapide del mercato non sono una novità. Paul Hickey, co-fondatore di Bespoke Investment Group, ha osservato: "Tutti questi movimenti suggeriscono un possibile ritorno della tendenza 'vendere America'," facendo riferimento all'ampia svendita di asset statunitensi nel 2025 dovuta alle preoccupazioni su dazi e salute economica.

David Morrison, senior market analyst presso Trade Nation, ha osservato: "Gli investitori si sono precipitati a ridurre la loro esposizione agli asset statunitensi," evidenziando le preoccupazioni sull'indipendenza della Fed e la forte risposta di Powell in una dichiarazione video pubblicata domenica.

I principali movimenti di mercato di lunedì

I rendimenti obbligazionari aumentano

I rendimenti dei Treasury sono stati misti dopo essere saliti su tutta la linea all'inizio della sessione. Il rendimento del Treasury decennale USA e di altri titoli a lungo termine è rimasto leggermente elevato nel pomeriggio.

John Canavan, lead analyst di Oxford Economics, ha commentato: "I rendimenti dei Treasury sono più alti e la curva è più ripida tra nuovi attacchi all'indipendenza della Federal Reserve."

Storicamente, i rendimenti sono aumentati quando il presidente è intervenuto nelle questioni della Fed o ha minacciato la posizione di Powell. Lo scorso aprile, i rendimenti sono saliti dopo che Trump ha suggerito di poter licenziare il presidente della Fed, anche se successivamente ha moderato la sua posizione dopo forti vendite sul mercato dei Treasury.

L'oro raggiunge nuovi massimi

L'oro—bene rifugio tradizionale e copertura contro l'inflazione—è balzato del 2% superando per la prima volta i 4.600 dollari lunedì, segnando un nuovo record.

Il metallo è salito del 4% dall'inizio dell'anno e ha appena raggiunto la sua migliore performance annuale dal 1979, un periodo segnato dall'aumento dell'inflazione negli Stati Uniti.

David Morrison di Trade Nation ha osservato che la domanda di asset rifugio rimane "forte", soprattutto mentre gli investitori monitorano le tensioni geopolitiche in corso che coinvolgono Stati Uniti, Venezuela e Groenlandia.

Anche altri metalli che spesso si muovono in tandem con l'oro, come argento e rame, sono avanzati.

• Argento: +5%

• Rame: +2%

Dollaro USA in calo

L'US Dollar Index, che misura il dollaro rispetto alle principali valute estere, è sceso fino allo 0,4% lunedì prima di recuperare parte del terreno. Questo calo suggerisce che gli investitori potrebbero ridurre la loro esposizione ad asset denominati in dollari tra le preoccupazioni per l'indipendenza della Fed.

Morrison ha commentato: "L'indagine su Powell ha sollevato dubbi sull'autonomia della Fed, uno scenario sfavorevole per il dollaro."

Enrique Diaz-Alvarez, chief economist di Ebury, ha aggiunto: "La paura più ampia è che questa mossa possa continuare a erodere l'autonomia della Fed, il che potrebbe aumentare le aspettative d'inflazione a lungo termine e risultare negativo per il dollaro."

Le società di carte di credito in calo

Il settore finanziario è stato scosso dopo che Trump ha richiesto, tramite un post su Truth Social, un tetto annuale del 10% sui tassi di interesse delle carte di credito.

Trump ha scritto: "Vi informo che non permetteremo più che il pubblico americano venga 'derubato' dalle società di carte di credito che applicano tassi d'interesse del 20-30%, e anche di più, che sono proliferati senza ostacoli durante l'Amministrazione Sleepy Joe Biden. ACCESSIBILITÀ!"

Le azioni dei principali emittenti e finanziatori di carte di credito sono scese in risposta:

• Capital One: -9%

• Citigroup: -4%

• American Express: -4%

• JPMorgan: -2%

• Visa: -2%

• Mastercard: -2%

Morrison ha aggiunto: "La proposta di Trump di fissare un tetto del 10% ai tassi delle carte di credito per un anno ha aggiunto un ulteriore elemento di incertezza, soprattutto per le banche."