Scheda informativa - Come l'indipendenza è diventata lo standard per le banche centrali globali

LONDRA, 13 gennaio (Reuters) - La decisione dell'amministrazione Trump di aprire un'indagine penale nei confronti del presidente della Federal Reserve ha intensificato i timori riguardo l'indipendenza della banca centrale statunitense, il principale organo di politica monetaria della più grande economia del mondo.

Il presidente Donald Trump ha criticato la Fed e il suo presidente, Jerome Powell, per non aver abbassato i tassi d'interesse abbastanza rapidamente.

Alti funzionari di altre banche centrali hanno espresso solidarietà a Powell martedì, affermando in una dichiarazione che "l'indipendenza delle banche centrali è una pietra angolare della stabilità dei prezzi, finanziaria ed economica nell'interesse dei cittadini che serviamo".

Di seguito una sintesi di come l'indipendenza sia diventata fondamentale nel modo in cui le banche centrali di tutto il mondo gestiscono le loro economie.

LA FED HA APERTO LA STRADA

La Federal Reserve ottenne l'indipendenza operativa nel 1951, dopo che l'aumento dell'inflazione mise in luce i limiti di una politica monetaria pensata per ridurre i costi di indebitamento durante la Seconda guerra mondiale.

Sebbene la Fed fosse pioniera sotto molti aspetti, solo 25 anni dopo si liberò completamente dalle interferenze politiche nella determinazione dei tassi d'interesse.

Le pressioni esercitate dall'ex presidente Richard Nixon per mantenere bassi i costi di indebitamento in vista della sua rielezione del 1972 sono ampiamente considerate un fattore determinante, insieme all'aumento dei prezzi del petrolio, per l'impennata dell'inflazione successiva nel decennio.

ALTA INFLAZIONE - NUOVO SISTEMA

Dopo aver subito i danni provocati dall'elevata inflazione negli anni '70 e all'inizio degli anni '80, i governi di tutto il mondo cercarono nuovi modi per gestire le loro economie.

Molti di essi tolsero ai politici il potere sulle decisioni relative ai tassi d'interesse, affidandolo a funzionari incaricati di mantenere bassa l'inflazione.

Alla fine del XX secolo, secondo la Bank of England, l'80-90% delle banche centrali mondiali godevano di indipendenza operativa.

INDIPENDENZA - FUNZIONA?

Parte del merito per la bassa inflazione degli ultimi 30 anni va anche ad altri fattori, come l'emergere della Cina e di altri paesi esportatori, i cui beni a basso costo hanno contribuito a contenere i prezzi.

Tuttavia gli accademici hanno più volte collegato il livello e la volatilità dell'inflazione al grado di indipendenza delle banche centrali in diversi paesi, consolidando la sua posizione come principio fondamentale della politica economica negli ultimi decenni.

Nel Regno Unito, l'incertezza sull'inflazione si è ridotta di circa quattro volte dopo che la BoE è diventata indipendente nel 1997 rispetto ai vent'anni precedenti, ha dichiarato l'ex capo economista della BoE Andy Haldane in un discorso del 2020.

SFIDE DELLE CRISI

Il diffuso sostegno all'indipendenza delle banche centrali è stato messo a dura prova durante la crisi finanziaria globale del 2007-09, legata a mancanze delle banche centrali e di altri enti regolatori incaricati di monitorare il rischio nel sistema bancario.